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3月12日，陌陌公布了2018年第四季度及全年未經審計的財務業(yè)績。財報顯示，2018年第四季度，陌陌凈營收達38.439億元人民幣，同比增長50%，凈利潤為8.874億元人民幣，同比增長22%。連續(xù)16個季度實現(xiàn)盈利，作為國內開放式社交領域的領頭羊，陌陌用一個又一個捷報向所有人宣告，平臺的運作模式和各項服務已經十分成熟。而且透過現(xiàn)象看本質，從捷報背后的增長引擎來看，也讓我們對其未來的發(fā)展方向有了更多的思考和期待。

宏觀消費疲軟下的“逆生長”：各要素并進上交“高分答卷”

在過去的2018年陌陌表現(xiàn)究竟如何？在此我們不妨先來看看公布的第四季度及全年未經審計的財務業(yè)績當中的幾項關鍵數(shù)據(jù)。

2018年全年，陌陌凈營收同比增長51%至134.084億元，不按照美國通用會計準則計算，歸屬于陌陌的凈利潤為34.621億元，2017年同期為24.831億元；每股攤薄凈利潤為16.17元，2017年同期為11.96元。

2018年第四季度，陌陌凈營收同比增長50%至38.439億元，不按照美國通用會計準則計量，歸屬于陌陌的凈利潤同比增長22%至8.874億元，2017年同期為7.274億元；每股攤薄凈利潤為4.05元，2017年同期為3.49元。

用戶數(shù)據(jù)方面，2018年12月，陌陌月活用戶為1.133億，上一季度為1.105億，上一年同期為9910萬人。2018Q4，陌陌直播服務與增值服務付費用戶去重后總數(shù)達1300萬（包括探探付費用戶390萬），上一年同期為780萬。

在宏觀經濟下行，消費疲軟的大環(huán)境下，不少直播平臺深受其困，從行業(yè)整體情況來看，用戶的打賞欲望出現(xiàn)較為明顯的下降。除此之外純直播形態(tài)的天花板已經非常明顯。譬如王思聰投資的熊貓直播，曾經一度風頭無二的明星企業(yè)如今也是折戟沉沙。

對于陌陌而言，直播是自己的“拳頭型”業(yè)務，然而陌陌直播卻展現(xiàn)出與行業(yè)其它玩家截然不同的路徑。以開放式社交為核心打造的產品矩陣形成了完善的“直播+”形態(tài)。陌陌Q4來自直播服務的營收達到29.592億元，同比增長36%。而直播服務營收的增長則歸功于直播服務付費用戶的增長。尤其是受宏觀經濟環(huán)境影響，十月、十一月營收表現(xiàn)較弱的情況下，四季度直播收入依舊實現(xiàn)環(huán)比7%的增長，陌陌直播的“逆生長”由此可見一斑。

財報方面的出色發(fā)揮，在股市方面也得到了良好的反應。陌陌收盤前股價一度大漲將近12%，目前，每股股價36.44美元，振幅為7.16%，市值約為75.29億美元。

總的來看，經過過去一段時間多元商業(yè)化路徑探索，陌陌已經明確了以社交、直播等核心業(yè)務為中心的發(fā)展態(tài)勢，而各主營業(yè)務之間也形成了相互扶持、相互導流的生態(tài)“組合拳”。度過了野蠻的拓荒階段，迎來了連續(xù)十六季度盈利的豐收季，而且從多個維度來看，這一態(tài)勢也將繼續(xù)保持下去。

左手運營，右手技術：打造穩(wěn)定、可持續(xù)的內生性增長引擎

有道是臺上三分鐘，臺下十年功。當我們在對陌陌連續(xù)16個季度實現(xiàn)盈利發(fā)表贊嘆之情時，更不能忽略成績單背后所隱藏的努力、付出以及戰(zhàn)略制定的前瞻性。而其中最根本的問題在于如何在用戶體驗、商業(yè)化、提高粘性這幾大關鍵要素中找到各自的交集，在具體實施方面主要從運營和技術兩方面展開。

在運營方面，筆者總結陌陌的成功之道為一個中心：以用戶為中心；兩個基本點：場景多元化、形式娛樂化，通過豐富互動形式來拓展連接方式展開。

在具體豐富社交場景方面，主要包括“附近”功能、直播、短視頻、社交游戲、卡拉ok以及其他形式的音視頻互動體驗。

搶占用戶的不二法門在于盡可能多的去占領用戶喜歡的場景。要想在多元或者嘈雜的環(huán)境當中建立起與用戶的連接，這需要用意向經濟來吸引用戶的注意。注意力可分為瞬間注意力、短期注意力與長期注意力，首先需要獲取本能觸發(fā)的瞬間注意力。而陌陌的這一些列社交場景本身就迎合了廣大年輕人泛娛樂多元化的使用需求，不同的社交場景對應著不同圈層人的喜好，基于興趣讓用戶“人以群分”進行開放式社交。既把握住了具備普適性的“大而全”場景，又抓住了具備“小而美”特征的長尾價值。

在秀場之外建立音視頻實時互動體驗的有效方式，把直播技術應用推廣到才藝表演之外的形式，用來更好地服務陌陌用戶特有的社交需求。開放式社交產品本身的多元化，音視頻實時互動場景中的虛擬禮物服務也逐漸走俏，成為增值業(yè)務新的增長點。

除此之外，收購探探則是陌陌又一大戰(zhàn)略布局。

從用戶性別結構來看，陌陌以男性用戶為主，年齡在30到40歲左右，收入偏高，付費能力比較強。探探上面有大量的女性用戶，收購探探過后，陌陌平臺人群性別結構更加合理，在今后的商業(yè)化方面也有了更多想象空間。除此之外，探探本身的產品優(yōu)點，尤其是社交場景和玩法方面的探索，也進一步完善了陌陌的社交場景。

當今社會，技術對提高產品用戶體驗的作用愈發(fā)明顯，作為一貫在技術研發(fā)方面投入不小的陌陌自然不會錯過新技術運營所帶來的紅利。

在過去的2018年，陌陌在匹配方式和推薦算法方面表現(xiàn)搶眼。首次嘗試引入多元化連接維度——在算法中測試其他推薦策略，作為對地理位置維度的補充。通過人工智能和大數(shù)據(jù)調整分發(fā)方式幫助用戶發(fā)現(xiàn)相關度更高的人并建立有效互動，而這也將是未來陌陌技術運用的重點環(huán)節(jié)。

由此可見，從技術和運營兩方面入手，陌陌打開了長期業(yè)績的增長空間，形成了完善的內生性增長引擎，用戶粘性不斷提高，這在未來也將具備極高的想象空間。

開放式社交紅利長期存在：產業(yè)想象力無遠弗屆

縱觀國內社交軟件的江湖，騰訊在熟人社交市場的統(tǒng)治地位不可撼動。而在開放式社交領域，在去年重金收購探探過后，陌陌的行業(yè)霸主地位也已經確立完畢。那么對于陌陌而言其未來的上升空間究竟如何呢？事實上，陌陌的天花板其實與開放式社交這門生意的天花板有著高度的一致性，從以下幾個維度來看，開放式社交還有許多產業(yè)紅利亟待挖掘。

渠道下沉的用戶紅利

從社交的開放程度和用戶增值服務的付費意愿來看，一定是從等級高的城市逐漸向等級低的城市滲透和影響。尤其是陌陌如今多元化的開放式社交場景，從接受程度來看，一二線城市的年輕人也更愿意嘗鮮和接受，因此，我們可以相信的是，隨著消費升級進程的加快，眾多小市場也可以匯聚成與主流市場相匹敵的市場份額。進低線城市，實現(xiàn)渠道下沉，陌陌注定有著極高的上升空間。

高凈值用戶尚未挖掘

目前，中國還有很多潛在高價值用戶還沒有接觸過陌陌的直播，所以這些都是陌陌的機會需要通過智能營銷，直播間新玩法的推出，主播等級系統(tǒng)的改造，平臺算法的調整，來更有效地支持直播付費轉化。再加上陌陌和探探已經確立了開放式社交行業(yè)的領導地位，但據(jù)我們粗略估算，兩個平臺的MAU之和尚不足我們目標市場規(guī)模的一半。

商業(yè)化想象空間

目前，關于開放式社交平臺商業(yè)化探索方面也只是進行到了初期階段，未來，隨著開放式社交本身進一步的常態(tài)化，用戶粘性的增強，勢必也將衍生出更多的玩法。

機會留給有準備的人，開放式社交有著廣闊的紅利亟待挖掘，對于陌陌而言，則需要做好自己的萬全準備。

就目前來看，一系列多元場景社交、增值服務等舉措，陌陌管理團隊對于戰(zhàn)略制定的前瞻性表露無遺，在開放式社交市場建立了相對穩(wěn)定的商業(yè)形態(tài)，其品牌形象已經深入人心。除此之外，探探的收購也讓默默未來多元化、全球化戰(zhàn)略的布局也為默默的未來增添更多想象空間。

由此可見看，連續(xù)16季度盈利并不算結束，了解陌陌如今的業(yè)務構成以及產業(yè)動向之后，足以讓所有人對其未來充滿起來。