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11月14日，京東集團(9618.HK)發布了2024年三季度業績，公司在第三季度營收和凈利潤環比均出現下滑。證券之星注意到，公司的三大業務表現不一，京東物流的營收增速呈現明顯放緩之勢，而公司的新業務不僅出現營收下滑，更是出現虧損擴大的情況。

就在前兩天，公司發布了雙11總戰報，并用“再創新高”一詞進行總結，而“再創新高”的另一面，是其在雙11投訴榜單中拿下“榜一大哥”的位置。

雙11投訴榜排名第一

目前，史上最長雙11已落下帷幕，電商平臺紛紛公布了其雙11的戰報，天貓和京東分別用“強勁增長”“再創新高”進行總結。

據數據顯示，截至11月11日23點59分，2024年京東11.11購物用戶數同比增長超20%，京東采銷直播訂單量同比增長3.8倍，超過1.7萬個品牌成交額同比增長超五倍，超3萬個中小商家成交額同比增長超兩倍。

值得注意的是，天貓和京東兩大平臺均未披露總成交額情況。這背后是雙11的熱度不似從前，主流電商平臺不再舉辦晚會，“搶購熱”明顯減弱，價格先漲后降的促銷陷阱也削弱了消費者的參與度，平淡成為今年雙11的高頻詞。

證券之星注意到，京東“再創新高”的另一面，是其投訴量在雙11期間位居第一，遠高于淘寶、拼多多、抖音等電商平臺。

據中國電子商會旗下消費服務保障平臺消費保數據顯示，2024年10月14日至11月11日期間，消費保平臺共收到電商相關投訴4.85萬件，累計涉訴金額超8000萬元，其中京東投訴量達1.46萬件，排名第一，淘寶、拼多多、抖音排名第二、第三以及第四，投訴量達1.24萬件、1.02萬件以及8329件。

從投訴品類來看，消費者的投訴主要集中在服飾鞋帽、家電產品、小家電、數碼3C、美妝和食品等品類，其中數碼3C、服飾鞋帽、食品位列前三。其中，京東在小家電、家電產品和數碼3C領域的投訴量占相關品類總投訴量的比例分別達到51%、50.61%和47.34%，接近或超過一半。

新業務虧損擴大

雙11結束三天后(11月14日)，京東集團發布了2024年三季度業績。財報數據顯示，第三季度收入為2604億元，同比增加5.1%；歸屬于公司普通股股東凈利潤為117億元，同比增加47.8%。若環比來看，公司的營收和凈利潤均環比出現下滑，分別環比下滑10.64%、7.22%。

目前京東集團的營收由京東零售、京東物流、新業務三部分構成。證券之星注意到，在第三季度，公司的三大業務板塊表現不一。

具體來看，京東零售(包括京東健康及京東工業等組成部分)主要從事中國的自營業務、平臺業務及廣告服務。該業務是京東集團的基本盤，在第三季度，京東零售穩定發揮，實現營收2249.86億元，同比增長6.1%，為公司貢獻超8成營收。

京東物流則包括內部及外部物流業務。今年第三季度，京東物流實現營收443.96億元，同比增長6.6%。值得注意的是，京東物流業績增速明顯放緩，2022年第三季度至今年第三季度，該業務的營收增速分別為38.92%、16.47%、6.6%。

京東集團的新業務板塊，包括達達(達達集團)、京東產發、京喜及海外業務，是當前“虧損區”。第三季度，新業務板塊營收49.7億元，同比下降25.7%，經營虧損達6.15億元，而去年同期虧損為1.92億元。

其中，達達在高履約成本壓力下仍未扭虧。據達達財報顯示，其2022年和2023年凈虧損金額分別為20.08億元、19.58億元，2024年前三季度凈虧損8.12億元，其中第三季度凈虧損為1.97億元。

營收方面，在達達的兩大主要業務板塊中，達達秒送業務保持增長態勢，但在達達京東配送業務在第三季度營收同比下滑39.6%，為9.3億元，該部分業務下滑的主要原因是在線廣告和營銷服務收入下降等。

同時，公司的京喜業務也在經歷深度調整。據悉，京喜事業群在2022年曾被傳解散，其旗下子業務被并入京東零售體系。今年5月，京喜宣布推出全托管模式，并更名為京喜自營，承擔商家的運營、物流、售后等。京喜自營近期宣布，將每年投入100億元，補貼白牌國貨工廠，包括補貼價格、物流運費等。

不過，業內人士指出，從京喜自營的業務模式來看，其主要目標是獲取更多下沉市場的新用戶，并不追求GMV而是更在意訂單量。因為團隊還在快速擴張，加上全托管模式可能導致平臺負擔過重，低價商品也可能導致低毛利較難覆蓋成本，從而出現虧損。

而京東集團在海外業務的布局上也并不順利。因成本高居不下，公司于去年宣布關停東南亞兩大站點。而在更早之前，公司宣布退出歐洲市場，并關閉旗下跨境電商平臺JOYBUY的英文站和俄文站。

證券之星注意到，京東集團并未放棄在海外業務上的布局。據今年9月媒體報道，京東全球售業務新上線美國、日本、新加坡、馬來西亞四個國家，業績上的要求是不虧本。公司期待通過“黑五”帶動訂單的增長，并表示全球售業務計劃向歐洲、北美、大洋洲等市場拓展。

值得注意的是，京東集團在第三季度經營活動產生的現金流凈額同比轉負，由去年同期的150億元降至-62.19億元，公司稱現金流變動主要是由于2023年第三季度末及2024年第二季度末為非工作日，應付賬款延遲支付導致的跨季支付，以及為了支持以舊換新項目，用以鎖定充足庫存產生的快速支付。