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近日，中信銀行交出了一份頗為喜人的成績單。

數據顯示，2024年中信銀行實現營收2136.46億元，同比增長3.76%；實現歸母凈利潤685.76億元，同比增長2.33%。

另外，2024年中信銀行資產總額首次突破9.5萬億元，也是比較亮眼的數據。

凈息差方面，2024年，中信銀行該指標為1.77%，雖大幅低于2020年2.26%的凈息差峰值，卻也要明顯優于行業平均水平。

然而，眾多亮點之中，中信銀行最為重視的業務板塊，卻嚴重拖了后腿。

那就是中信銀行的零售業務。

在財報中，中信銀行高調宣布“堅定踐行零售第一戰略”，但現實卻給這份雄心壯志潑了冷水——2024年其零售業務營收占比降至40.1%，距離50%的目標更遠了；該業務稅前利潤同比暴跌42.08%，貢獻占比由2021年的34.7%斷崖式跌至11.4%。

中信銀行的零售轉型，越轉越不行了。

正所謂“得零售者得天下”，這已然成為了銀行業界的共識。

在筆者看來，零售業務的優勢有太多了，比如它的風險相對來說比較低，收益較高；而且零售業務還能吸引低成本存款和中長期資金，幫助銀行優化負債結構和平衡資產負債表。

更為關鍵的是，零售業務的客戶黏性非常高，能夠持續提升銀行的資產質量和收益能力。

可以說，誰能做好零售業務，誰就能在行業競爭之中立于不敗之地。

而在業內，招商銀行最早提出向零售轉型，在2004年就將零售作為發展重點，如今已經成為公認的“零售之王”。

對比來看，中信銀行的零售轉型，比招商銀行足足晚了十年。

既然起步晚了，那么在轉型節奏上，就要找補回來了。

在中信銀行喊出轉型零售后，2021年，中信銀行正式提出“新三年規劃”，規劃內容包括：到2023年，零售營收在全行占比要超過50%，管理資產規模達到3.5萬億，零售整體規模和綜合實力要站穩同業第一梯隊。

具體要求，就是要以財富管理為支點，“板塊融合、公私聯動、集團協同”為杠桿，實現零售業務的“撐桿跳”。

“撐桿跳”這種字眼，明顯就是要高速擴張。只不過，由于受到疫情沖擊和消費疲軟的雙重影響，彼時的中信銀行不得已，只得調頭沖進風險更低的房貸業務。

到了2022年，中信銀行進一步闡釋了其“新零售”的全貌，并首次提出了“零售第一戰略”的概念，要從“組織架構、客戶經營和全行聯動”三個方面推動零售業務。

但現實情況是，2021年至2024年，中信銀行零售銀行業務收入分別為825.63億元、846.64億元、864.24億元、818.21億元，占總營收的比重分別為40.4%、40.1%、42%、40.1%，均未達到50%的戰略目標。

由此可知，無論是中信銀行的“新三年規劃”，還是“新零售”，都未能取得實質性的成功。

值得一提的是，十年轉型期間，中信銀行經歷了“董事長負責制”與“行長負責制”的反復切換。

要知道，一個清晰的治理結構對于確保公司穩定和高效運營至關重要。而頻繁的領導層責任制度變更，很可能導致管理上的不連續性，使得長期戰略和政策的執行難以保持一致性。

或許，中信銀行零售轉型的不順利，正是受累于此。

在業績會上，中信銀行董事長方合英親口承認，零售業務是行業痛點，也是中信銀行經營管理的重大課題。

數據來看，在2024年，中信銀行零售業務的稅前利潤大幅下滑42.08% ，利潤貢獻占比由2021年的34.7%斷崖式跌至11.4%。

一個字，慘。

不過，雖然零售利潤嚴重下滑，但方合英也有挽尊的角度，“從體量看，中信銀行零售營收在股份制銀行中排第二，增速第一”。

另外，對于利潤下降主因，方合英表示，“是零售信貸風險成本增加”。

我們知道，銀行不良率是評估銀行信貸風險的重要指標。

只不過，中信銀行副行長胡罡曾表示，“中信銀行的不良率連續六年下降，達到了2014年以來最好的水平；不良貸款的撥備覆蓋率連續四年上升，達到了2013年以來的最好水平；新發生不良率連續四年下降”。

如此看來，中信銀行整體的信貸質量在提高，而拖后腿的，還是零售業務。

數據顯示，截至2024年年底，中信銀行個人不良貸款余額295.8億元，較2023年末增加19.12億元，增幅6.91%，拉動個貸不良率上漲0.04%至1.25%。

其中，信用卡不良率2.51%，與行業對比，不良表現明顯處于劣勢。以招商銀行為例，其2024年信用卡不良率僅為1.75%。

之所以出現這樣的局面，還得要從2021年的“新三年規劃”說起。

根據規劃，中信銀行要在2023年實現零售營收占比超過50%、管理資產規模3.5萬億的目標。

為了在短時間內擴大零售規模，中信銀行在一定程度上放松了信用卡、消費貸的審批。

結果就是，自2021年以來，中信銀行的信用卡不良率一路上揚，從2021年的1.83%，增長至如今的2.51%。

這或許就是此次中信銀行零售業務利潤驟降的最主要原因。

所謂的“零售信貸風險成本”，就是中信銀行在開展零售業務、如信用卡業務時，為覆蓋潛在違約損失所付出的綜合成本。

簡言之，信用卡不良的飆升，蠶食了中信銀行零售業務的利潤空間。

除了信用卡以外，中信銀行個人消費貸和個人經營性貸款的不良情況，或許也有所惡化。

綜上來看，2021年“新三年規劃”帶來的盲目規模擴張，至今仍在嚴重影響著中信銀行的零售業務質量。

對此，中信銀行有所反思，方合英也承認，“零售業務不能單純目標驅動，而要體系驅動”。

所以說，別喊口號了，更別盲目擴張規模了。高質量的零售轉型，才是正道。

中信銀行的10年零售轉型，沒有成功，仍需時日。