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具有十年市場營銷經驗、曾在清科集團擔任市場總監的高媛媛在解釋營銷的邏輯時總會先強調一點：產品是1，營銷是0。產品立不住，營銷能力再強也無濟于事。這一點思考在她之后擔任聯想之星投資副總裁的投資邏輯中依然清晰地展現了出來。

在2014年，她加入了聯想之星，負責文化娛樂、新消費以及新零售等領域的投資工作。在文娛領域，聯想之星投資的公司有亞文化媒體“公路商店”、電子音樂節公司“叢林電音”、表情包IP公司“十二棟文化”、故事IP公司“每天讀點故事”，漫畫創作工具“觸漫”，以及漫畫發行公司“日更計劃”等。

高媛媛

高媛媛對于內容公司和文娛行業的審視是一個由點及面的過程：從優質的產品入手，理解產品；再去理解產品背后的公司的內容運營邏輯、機制、切中了什么樣的受眾的需求；最后再去探尋規則，行業中必須具備怎樣的條件或者怎樣的公司，才能成為細分市場的頭部。

優質產品和內容的一個重要指標就是要能收獲粉絲的熱愛，或者說用戶的忠誠度。高媛媛表示，她投的公司幾乎都有自帶流量的能力，這是基本前提。然后再去看背后代表的人群，圍繞著細分人群去看背后的市場空間和投資價值。

“消費是用戶情感的外衣”，高媛媛認為，在這個時代，內容、情感和消費從未被如此緊密地綁在一起，實際上加速了內容變現的周期，也推動了產業鏈的迅速整合。在并未刻意撮合的情況下，聯想之星投資的文化公司之間也很快出現了集聚和資源互相整合的模式?！暗覀兛隙ㄟ€是選在這條賽道上最有可能跑出來的公司”。

《三聲》：聯想之星在文娛領域投資了公路商店、十二棟文化、叢林電音和日更計劃等公司。聯想之星在文娛領域進行投資的整體邏輯是什么？

十二棟文化旗下形象

高媛媛：我們有三條主要的思路。在內容層面來說，我們會將公司分為內容源頭、內容放大和內容變現這幾個分類。現在我們會側重在內容源頭這一端去做更多的布局，也就是所謂的IP。并且IP我們主要關注IP平臺，而非個體IP。

我們對于IP的理解是，首先這個內容必須要能獲取大量受眾的喜愛，也就是得到粉絲；其次是這些粉絲愿意為你買單，有一定的消費轉化，而不是“空”的流量?，F在市面上有很多比較空的流量，不是由真實粉絲帶來，而是挑動了公眾情緒之后或者做了某種有獎轉發活動獲得的。朋友圈里有很多能做“10萬+”的賬號，但不是每個“10萬+”都有投資價值。

第二個思路是我們會圍繞新的人群和新的生活方式去進行投資，比如，在亞文化的人群里，我們就投了公路商店。我們投的電音領域的叢林電音、舉辦體育賽事的城市傳奇，歸根結底，都是圍繞新人群的新消費方式。

第三個是我們會關注文娛和互聯網結合的跨界，會產生一個和以往完全不同的產品。現在有所謂的超級APP，也就是流量型APP，像我們投的觸漫，它提供了一個很好的漫畫編輯器，就算是零基礎的用戶也能利用這個工具創作出不錯的作品。這其實就是一個完全在互聯網上新生的UGC產品，我認為它在根本上的邏輯和快手是一樣的。

《三聲》：聯想之星在二次元領域有怎樣的投資邏輯？

高媛媛：我一直覺得現在的中國像六、七十年代的美國和八、九十年代的日本。美國那時候的流行文化是亞文化，比如嘻哈，那么你看《中國有嘻哈》今年在中國火了。而日本那個時間段比較突出的就是宅文化和二次元，我覺得從地緣的相近性來說，中國和日本會更接近。

在當時我們進入二次元領域的時候，投內容平臺的機會已經不多了，所以我們就著眼在內容和發行這兩個部分。我覺得目前中國的動漫行業有兩個問題，第一個問題就是動漫行業沒有錢。沒有把后面變現的鏈條跑通，資金流和現金流都沒有反哺到前面的創作端來。而對比來看，國內影視行業的鏈條已經非常完整了。這其實是限制動漫行業發展的一個最大的問題。

第二個就是人的問題。很多CP工作室的創始人，原本可能是創作者或者經紀人這樣的角色，他們在商業成熟度和對行業的理解上都是存在一定瑕疵的。有一些公司可能會為了證明自己的能力，很快就把旗下作品的版權簽了出去。但在我看來，一位漫畫家一生的代表作可能就一、兩部，我怎么能知道把好作品簽出去了以后，接下來的幾部會不會火呢？至少，從日本之前的經驗來看不太可能。

所以，在這個行業里面選擇投資標的時，第一個要求就是看創始人對于行業的理解和成熟度。第二個再去看這個公司是否能建立一個理想的內容生產機制，持續產出優質的內容和作品，有沒有成為平臺的機會。

根據這樣的邏輯，其實就可以理解為什么我們投了日更計劃。第一是他們的創始人是從布卡漫畫出來的，在這個行業里干了十幾年，自己也經歷過創業項目，對什么地方會踩坑、應該怎么去合作都熟悉。

第二個就是他們選擇了從發行切入，參照日本漫畫雜志社強編輯運營的邏輯，找到來自于日本、臺灣和內地這些地方很好的編輯去服務內容創作者。同時，他們還能幫內容創作者實現平臺對接，包括未來的影視和動畫開發這一系列的事情。

他們其實做的事情是幫助創作者完善從前端內容生產到后端平臺商業開發的鏈條，這是我認為有價值的事情。同時日更計劃也建立了良性的和作者分享利益的機制，和作者深度合作、愿意讓作者拿走很大一部分利潤。盡管日更計劃既不是CP，也沒有自有的平臺，但實際上它依然是內容生產的源頭。

《三聲》：聯想之星在官網里把新文娛和新消費放在了一個品類。你怎么看文娛和消費的結合？

高媛媛：最本質的是要去理解這一代人的生活方式和他們的消費心理。年輕人現在已經不再單純為了買一件商品而買商品了?，F在做文娛內容，很重要的一個部分是周邊衍生品。明星、動漫都有周邊，是因為年輕人在消費完文娛內容以后，不愿意滿足于這個

行為的本身，進而去購買附加的產品去表達自己的喜愛。周邊實際上就是用戶情感的外衣。

以前我們去區分用戶，是按照年齡、性別、消費能力這些標簽去區分的；但現在用戶應該按文化或者興趣屬性這些圈層來區分，而消費圈層的跨度是很大的，比如二次元，在未來有可能70歲和8歲的用戶都會喜歡。我覺得無論做文娛還是做消費，一定是服務于某一類人和他們的生活方式，以前的年齡、收入和城市的標準，可能都不夠準確。

公路商店的“黑市”界面

在我們投過的公司里，公路商店是一個文娛和消費結合比較好的典型。他們建立的C2C電商平臺（由用戶賣給用戶）“黑市”，在里面用戶會互相交易有亞文化屬性的商品。很多粉絲會跟我說，雖然有時候一些貨品在淘寶上買比黑市便宜，但他／她依然愿意在黑市上買，“感覺那里味道才是最正的”。它其實已經不是一個單純的品牌，而是一群人的集合。

《三聲》：聯想之星對文娛公司的標準是什么？

高媛媛：首先就是我剛才說的，你做的內容、或者要做的東西，一定要有一群忠實的追隨者。

其次是對于創始人或者創始團隊，我們希望他們對于自己要做的事情有清晰的判斷邏輯。我們比較偏好的創始人是在文娛領域有著對內容的理解，同時又有著對商業的訴求，能在兩者之間找到一個很好的結合，并且具備不斷打破自我的學習能力。我們投了不少案子，公司的成長的確是與CEO的成長相伴隨的，所以這個很重要。

從整體來看，我們在賽道上是有選擇的。我們一定是在系統地看過這條賽道以后，再選擇我們認為最有機會跑出來的公司，而不是在一個細分賽道上投很多家。

像二次元，去年確實有一段時間比較焦急，覺得布局晚了。但在這個等待的過程中，你會不斷打磨自己的投資邏輯和投資模型。你會一直想，你要的那個標的是怎樣的、它應該具備什么樣的條件，當它變得慢慢清晰以后，目標一出現，你就能一下抓住。

《三聲》：你會擔憂投資IP的回收周期過長嗎？

高媛媛：我們在文娛領域對于從投資到退出預估的時間是5年起。IP的確會經歷一個培養、養成、開發，再到變現的過程，回報周期會比較長，但我覺得這件事有持續的價值。

文娛里面最核心的消費其實就是內容消費，雖然IP很熱，但是現在大家都在忙著消費IP，而很少人去制造新一代的IP。我們現在開發的IP基本都是10年前的。我認為投資者應該著眼于怎么培養新一代的IP，去關注機制、土壤和產生IP的環境而不是收割。

更重要的是，現在IP開發的速度正在不斷加快，整個開發周期正在不斷縮短。在以前像晉江、起點，他們的IP養成時間大概在10年。但現在，一部好作品通過互聯網快速傳播的效應，很快就會被認知，也會有影視公司馬上找上門來找你一起開發。所以我覺得這既是一個長期的事，也是一個短期的事。應該辯證地看。

《三聲》：有人會認為文娛領域的投資最好由擁有集團背景的投資機構進行，能提供更多的資源進行聯動。聯想之星雖然背靠集團，但是日常運作和集團關系并不密切，你怎么看待這個觀點？

高媛媛：市場是很廣大的，不能用以前我們對于文娛的定義去看現在的創業公司。比如，今日頭條算不算文娛？它顛覆了新聞和資訊，但還是屬于泛內容或者泛文娛領域內的產品。

作為財務型的投資人，我認為初創型的小的文娛公司，可能更愿意接受來自我們的投資。因為我們會幫助他規劃成長路線，建議在每一個階段應該跨越什么樣的門檻，而沒有像產業型投資人可能會有的戰略性的訴求。

《三聲》：你在營銷方面有多年的經驗，之前還給創業者上過課，講如何規劃營銷路徑。文娛類的企業應該怎么營銷自己？有時可能一個想法說出來，很快就會被復制，如何在營銷需求和保護商業秘密之間進行平衡？

高媛媛：我本身是做Marketing出身的，所以我投的項目有一個特點，它自己有獲取流量的能力。原因是平臺會不斷地迭代和變化，但如果你自己有運營流量的能力的話，不管是在哪個平臺，都可以將這些流量進行遷移。

關于營銷，在整體原則上我不太傾向于讓我投過的項目在市場上進行過多的PR，我覺得這個時代還是需要你先耕耘自己的產品和維護好用戶。所以你可以看到我們的項目的曝光度都不是很高?！?/p>

來源|微信公眾號：三聲