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美國CNBC網站最近發表文章剖析了樂視的快速崛起和隕落，它對中國未來市場的影響，以及帶給中國科技企業的啟迪。

文章全文如下：

44歲的賈躍亭希望將樂視打造為一個龐大的商業帝國，來自中國的樂視曾經同時與美國科技巨頭Netflix、特斯拉再加上蘋果開展競爭。

追隨這一愿景，賈躍亭迅速將自己的公司從一家視頻流媒體門戶擴張為一家跨國集團，或者他稱作的“共享生態系統”，其出售的產品從電視機、云計算到智能手機再到電動汽車等等。2016年1月，該公司將自己的名稱從“樂視(LeTV)”改為“LeEco”—— LeEco為Le Ecosystem（樂視生態系統）的縮寫——以體現其創始人的全球抱負。

這一舉措并沒有奏效，該公司反而變成了一個負債數十億美元的泥潭，影響了中國整個證券市場。

一落千丈

樂視前員工和外部專家告訴CNBC，事實上，正是賈躍亭的宏偉抱負——他和其他人所謂的“共享生態系統”過于超前——最終引發了這顆曾經耀眼的科技明星的隕落。

無論在國內和國際上，這家雄心勃勃的公司都已從跌落神壇，很大程度上是因為它過于依賴債務為不斷增加的項目輸血，而這些項目大多未能獲得成功。

這些前樂視員工不愿透露姓名，以免損害他們的聲譽。其中一位前樂視員工指出，當她對公司的一些項目進行反思時，才發現這是一場賭博。

這位曾在樂視駐美國辦公室工作的女性向CNBC表示：“賈躍亭為公司制定的戰略一直都非常超前，但這些戰略需要極端嚴格地執行才能取得成功。”

她說：“對普通的公司或員工來說，能完美地執行戰略都是很少見的，更不用說一家正在經歷如此快速擴張的公司。”

到2016年年底，這家公司已經經歷了迅速擴張，其結構變得高度復雜。為了建立一個閉環的生態系統——用戶可以通過樂視應用觀看到獨家內容，同時該內容通過樂視自己的硬件(從手機到智能汽車等)播放——樂視迅速成立了15家子公司和68家附屬公司。

此外，盡管樂視在很大程度上仍未被美國客戶所知，而且其服務直到2016年12月才能在美國廣泛獲得，但這并沒有阻止該公司設立美國總部。

2016年6月，該公司收購了雅虎位于加州圣克拉拉市(Santa Clara)的約300畝土地，并聲稱計劃從當地招聘1.2萬名員工，目標是在硅谷建立其全球總部。相比之下，據今年早些時候的報道，Facebook在加州門羅帕克(Menlo Park)總部只有9000多名員工，而谷歌在加州山景城的總部雇傭了大約2萬名員工。

另一位前樂視員工指出：“你可以樂觀，但你別太夸張了。”他去年曾在該公司駐香港辦事處工作。

這位要求匿名的前員工在接受CNBC電話采訪時表示：“其它公司都在嘲笑我們。你的員工如何能一下子從200人躍升到2018年的10000人？這規模比Facebook還要大!”

這位知情人士稱，因為對公司感到失望，對樂視的未來感到沮喪，他于去年辭掉了自己的工作。

他還透露：“樂視是一家等級森嚴的公司，但公司高層不了解中國以外的市場。他(賈躍亭)想要做得很多，但他的知識格局不足以支撐他的想法。另外，樂視招聘到的人才能力不是很強，也不是很有才華。錢能做什么呢?錢不能解決戰略問題，錢也不能買到人才。”

但在樂視，即使是錢也慢慢變成了問題。

當硅谷的當地媒體爭相報道這家新來者在該地區的積極擴張計劃時，投資者們開始擔心樂視財務的健康狀況。

亮起紅燈

從2016年開始，中國國內媒體及新浪微博和騰訊微信等社交媒體上的帖子，開始指出樂視在深圳上市的子公司發布的財報亮起紅燈。

這家子公司——樂視網信息技術(北京)股份有限公司(Leshi Internet Information & Technology Co，簡稱“樂視網”)在其2016年全年的財報中稱，它的應收賬款已經達到86.8億元，比上一年增加了53.2億元。

而同一年，其營收僅增長了89.3億元，因此2016年樂視網營收增長中有近60%來自于應收賬款的增加。

與此同時，該公司表示，2016年的營運現金流為負10.7億元，比上一年下降了221.97%。

顯而易見，隨著應收賬款的激增和現金流的暴跌，樂視的現金已全部耗盡。

一位樂視前員工稱：“我聽到有人在按印度辦公室的門鈴。有廣告公司來要求付款，但我們沒有錢支付。”

除此之外，樂視網與樂視關聯方的交易規模飆升，這引起了廣泛的懷疑，即樂視網可能利用財務技巧來夸大自己的銷售數據。

2016年，樂視網報告稱，與關聯方的銷售額達到117.8億元，比上一年增長了655%，占該公司總收入的一半還多。

由于擔心樂視現金流問題帶來的風險，投資者開始拋售樂視網的股票。到2016年底，該公司的股價從2015年的最高點暴跌了55%，并于2017年再次下跌14.3%。隨后，該公司要求停牌。

這位樂視駐香港辦事處的前員工回憶道：“我知道公司可能于去年（2016年）7月左右面臨現金流問題。我聽說有人按印度辦公室的門鈴，有廣告公司來要求付款，但我們沒有錢支付。”

樂視發言人拒絕就管理不善、懷疑財務做假和現金短缺等問題置評。

多米諾效應

2016年末，賈躍亭承認公司面臨嚴重的財務困境。不久之后，樂視的情況變得更糟，這引發了一系列多米諾效應：該公司停止了在美國內華達州的電動汽車制造工廠項目；披露出售該公司位于硅谷的總部并裁員數百人的計劃；取消了對美國電視制造商Vizio的收購，導致后者起訴要求樂視賠償1億美元的買家終止合約費。

在有關供應商起訴樂視不履行債務等負面消息日益增多之際，上海一家法院于今年7月3日裁定，因拖欠中國招商銀行的一筆貸款導致違約，并凍結樂視和賈躍亭持有的價值12.4億元的資產。

幾天后，賈躍亭辭去了包括樂視董事長在內的樂視所有職務，并表示他將轉而專注于打造樂視旗下汽車子公司——法拉第未來(Faraday Future)，這是特斯拉的一個潛在的競爭對手。

在遭到一系列訴訟和名譽受損的情況下，樂視網被移交給一個全新的管理團隊，中國房地產開發商融創中國的董事長孫宏斌被任命為樂視網的新董事長。

今年早些時候，孫宏斌曾向樂視投資了24億美元，以換取該公司核心的電視和電影業務的股份。

樂視的隕落對中國監管機構來說是一個教訓。最近，中國監管機構開始密切關注所謂的“共享生態系統”，并打擊可疑的關聯方交易。

政府的介入

10月初，中國報紙《21世紀經濟報道》援引業內人士的話稱，中國證監會已開始要求上市公司披露更多信息，減少關聯方交易。

根據該報道，有消息人士表示，中國證監會已開始收緊對具有復雜公司結構或眾多關聯方的科技公司的監管。

這名消息人士告訴《21世紀經濟報道》：“樂視暴露出的風險讓整個市場都受到了教訓，監管機構已經開始對以所謂‘共享生態系統’名義進行的關聯方交易展開調查。”

這一趨勢可以從中國證監會發布的最新禁令中看出端倪。今年以來10月初，中國證監會禁止五家保險公司與母公司進行金融交易，其中包括海航集團旗下的渤海人壽保險。

中國證監會還收緊了首次公開募股(IPO)的審批流程，要求申請IPO的公司遵循更嚴格的會計準則、資本金要求和信息披露規定。中國證監會公布的數據顯示，截止今年第三季度末，IPO審批通過率為80.99%，比2016年的90.96%下降了近10個百分點。

第四季度，中國證監會對IPO審批似乎開始實施更嚴格的標準：自今年9月底新一屆中國證監會發行審核委員會上任以來，IPO審批率下降至僅56%。據路透社報道，11月7日，該委員會對六宗IPO申請僅批準了一宗，創下了自2015年以來IPO最低單日通過率。

北京一家證券經紀公司的一位消息人士向CNBC透露：“最近對合規審計的監管變得更加嚴格。”

他補充道:“IPO整體審批通過率已經降至近10年來的最低水平。”由于職業原因，他要求匿名。

樂視的未來

目前，樂視仍處于風暴的中心。

據說賈躍亭辭職后一直呆在美國，他一直保持相對沉默，這讓國內的債務持有人和樂視員工不知道他在哪里，什么時候回國。

上月，中國一家科技新聞媒體報道稱，賈躍亭打算在美國申請法拉第未來破產，然后將其賣給美國投資者。

樂視的發言人否認了有關法拉第未來將破產的傳聞。

但無論賈躍亭繼續低調行事，還是最終通過法拉第未來卷土重來，有一件事是明確的：“共享生態系統”曾經是中國全球擴張和跨國企業集團的象征，如今卻成了一個充滿風險的詞語。

來源：網易科技