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奧馬電器（002668.SZ）官網上的這句宣傳語異常醒目。這句宣傳語的下面還有一行小字：2016年度奧瑪冰箱對英國出口銷量第一。 在炎炎夏日提到奧馬電器，會讓許多人

奧馬電器（002668.SZ）官網上的這句宣傳語異常醒目。這句宣傳語的下面還有一行小字：2016年度奧瑪冰箱對英國出口銷量第一。

在炎炎夏日提到奧馬電器，會讓許多人想到家中正在使用的奧馬冰箱，這個曾經請蔣雯麗、趙薇代言的冰箱品牌在中國知名度不可謂不高。

2015年底，經過一系列復雜的資本運作之后，奧馬電器實際控制權發生重大變化，奧馬電器創始人、58歲的廣東順德人蔡拾貳退出公司管理層，曾任京東集團副總裁的趙國棟入主，公司也由單純的家電企業蛻變為“冰箱金融”雙輪驅動的企業。

然而，野馬財經發現，作為奧馬電器的雙輪驅動之一的“金融”，存在的問題已然浮現。

投資無合同，存資金池風險？

“金融即服務。”奧馬電器董事長趙國棟在中國國際大數據產業博覽會上這樣表達自己對金融的看法。

作為持股奧馬電器15.2%的第一大股東，趙國棟其實還有另外三個身份：前京東集團副總裁、網銀在線（北京）科技有限公司（京東支付前身）CEO錢包金服創始人、以及中融金（北京）科技有限公司（以下簡稱“中融金”）的法人。

作為奧馬電器100%持股的全資子公司，中融金可以說是奧馬電器金融布局中非常重要的一環，奧馬電器往期公告顯示，中融金的主打產品是網貸平臺“好貸寶”。

好貸寶主要有兩類投資品，一類是名為“日息寶”的活期投資，另一類則是名為“精選項目”的定期投資。

好貸寶的官網顯示，“日息寶，顧名思義，就是‘每日返息’的借款項目，出借人的資金用于解決企業資金需求。”而“精選項目”是好貸寶推出的定期借貸項目，“最大的特點是收益可觀，借貸項目豐富，給出借人的選擇空間較大，靈活度較高”。

野馬財經（微信公號：ymcj8686）對這兩類產品投資后發現，“日息寶”在項目介紹中未寫明資金流向，甚至投資后都沒有具體的合同信息，而“精選項目”在項目介紹、合同中均有資金流向信息的公示，詳見下圖：

對于“日息寶”不提供投資合同的問題，好貸寶客服表示，“因為日息寶的收益率在不斷變化，所以沒有固定的文本合同，只能在日息寶的項目介紹中查看合同范本”，這一回復讓野馬財經大跌眼鏡。

而野馬財經發現，主流的網貸平臺如拍拍貸、ppmoney，無論是活期還是定期都會給用戶提供固定的合同文本。“我們的活期產品是和散標一一對應的，會為投資的用戶提供投資合同”，拍拍貸的一名工作人員這樣介紹。

蘇寧研究院研究員鄒純對野馬財經（微信公號：ymcj8686）表示，正常來講，網貸平臺的資金操作和處理的細則一般都寫在合同里，如果合同都沒簽，那平臺是更容易構建資金池的，平臺可能拿著這筆錢去投機，導致風險增加。

一名網貸從業者認為，“如果是沒有合同的話，就是借款用途和回款都不明晰，完全是違規操作，不清楚具體的資金用途，也很難定義為始投資行為，有非法集資的嫌疑”。

中融金的關聯交易

在中融金的產品定位中，好貸寶旗下的“日息寶”是專門撮合第三方支付公司與投資人借款、投資，從而獲取服務費，這筆服務費為中融金貢獻了大量收入，而中融金又是奧馬電器利潤的主要貢獻者。

據奧馬電器2016年年報披露，中融金2016年的扣非凈利潤約為1.46億元，約占奧馬電器2016年扣非凈利潤的52.7%，同時中融金2016年審計報告顯示，其營業收入中約有1.69億元是來自與中匯電子支付有限公司（下文簡稱“中匯電子”）產生的關聯交易。

中匯電子是一家第三方支付機構，也是好貸寶平臺上的主要借款方，主要通過“日息寶”向公眾借款，以實現向其商戶提供交易實時結算T+0服務。

中匯電子與中融金關聯的紐帶是自然人尹宏偉和楊鵬，他們曾是中匯電子的第一和第八大股東，同時二人也曾是中融金的大股東，這類股權關系已經涉嫌違反《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》（下文簡稱《暫行辦法》）中“網貸平臺不得變相自融”的規定。

2017年4月，趙國棟通過幾次股權變動，將中融金變為由奧馬電器100%持股的全資子公司，尹宏偉和楊鵬不再是中融金的股東，可以說解決了中匯電子與中融金關聯交易問題，然而另一風險卻可能讓中融金深陷泥潭之中。

燙手山芋？扔不扔？

《暫行辦法》明確規定，“同一法人或其他組織在同一網絡借貸信息中介機構平臺的借款余額上限不超過人民幣100萬元”，這讓上文提到的中匯電子這塊優質資產變成了燙手山芋：扔掉的話，拿什么完成業績；不扔就是違規操作，有被清理整頓的風險。

奧馬電器多次在年報、公告中表示，“中融金的‘好貸寶’平臺已經基本完成了與中匯支付降低信貸風險集中度（即100萬元限額）的整改工作”，但是截至2016年末，中匯電子仍是中融金第一大客戶，為其貢獻了57.25%的營收，同時作為中匯電子替代品的上海銀生寶電子支付有限公司（下文簡稱“銀寶支付”）也沒有逃脫大額的命運，為其貢獻了0.47億元（15.79%）的營收。

曾有業內人士對野馬財經（微信公號：ymcj8686）表示，一般而言網貸平臺的營業收入是撮合交易額的5%-10%左右，不過也會根據網貸平臺模式、資產的不同而上下浮動。若以5%-10%的比例計算，好貸寶在2016年為中匯電子及銀寶支付的撮合資金總額可能在21.6億-43.2億之間，遠遠超過了《暫行辦法》的限制。

而好貸寶官網顯示，截至2016年9月，好貸寶平臺上的累計成交額僅153.16億，可見第三方支付公司對于好貸寶財務數據的貢獻之大，如果將其大額借款全部抹去，中融金相當于把網貸業務推倒重來，那么重來之后還能盈利嗎？

從賣冰箱到做金融很容易？

其實，在過去十多年的時間里，冰箱都是奧馬電器的代名詞，直到2015年10月28日，這一天對于奧馬電器而言是“歷史性”的一天。

在這天之前，趙國棟和已停牌3個月的奧馬電器并不存在一毛錢關系；在這天之后，一份協議轉讓將趙國棟變成了奧馬電器的實際控制人，也讓互聯網金融正式成為奧馬電器的另一個“主旋律”。