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據外媒報道，眾所周知，特斯拉CEO伊隆-馬斯克（Elon Musk）是一個出色的創新者。但是，他的融資才能經常被忽視。

由于特斯拉對于籌資發展各種野心勃勃的項目的胃口很大，該公司剛剛宣布計劃再次進入資本市場。這一次，特斯拉計劃發行15億美元的8年期債券，以籌措資金，幫助大批量生產新款Model 3汽車。這些債權的票面利率將為5.75%。據報道，迄今為止債券投資者很高興掏錢購買。

那么，為何特斯拉這次發行普通債券，而不是股票或可轉換債券呢？在過去五年中，它發行股票或可轉換債券至少有7次。本周，特斯拉選擇普通債權顯然是受債券市場當前形勢的影響。目前，債券市場上的投資者一直在謀求非投資級別債券的收益。盡管股票市場估值屢次創造新高，但是高收益債券的發行現在卻跌倒了三年來的新低。因此，這吸引了很多公司進入債券市場。

誠然，如果特斯拉的目的是盡可能地減少稀釋股東權益，那么它發行債券的消息顯然令人鼓舞。股票、普通債券和可轉換債券的投資者是不同的投資者。這意味著投資者在這些市場上轉換的成本很高，或者很費時間。

特斯拉抓住有利時機成功進行融資的例子可以追溯到2014年2月。當時，為了投資50億美元建造電池廠，特斯拉通過可轉換債券成功融資了20億美元。這是當時規模最大的一次可轉換債券融資活動。而且，它發生的時間恰好在投資者可選擇的新發行可轉換債券相對較少的時候。除了融資規模外，它的融資條件也值得大書特書：這些債券的兌換溢價為42.5%，票面利率只有0.25%和1.25%。

特斯拉不僅在產品創新上大有作為，而且在融資活動方面的做法也值得關注。在看到特斯拉成功融資后，其他科技公司如Twitter、AOL和Priceline也紛紛效仿，發行了自己的可轉換債券。

優秀的公司在發行證券的時候對于資本市場的環境總是具有敏銳的認識。事實上，有充足的證據表明，很多公司在發行股票和債券的時候，往往會精心挑選時機。我們往往會認為，能夠抓住有利時機進行融資的往往是那些現金和利潤豐裕的公司。由于它們現在不差錢，因此它們可以等到市場環境有利于借貸或發行股票的時候進行。相對而言，那些現金不足的公司則沒有優勢來選擇時機。有意思的是，特斯拉恰恰是一個相反的例子。因為它一直都需要現金。但是，它仍然會對資本市場進行把脈，然后選擇恰當的時候進入。

在當今的資本市場上，特斯拉算得上是游刃有余。它總能夠在股票、可轉換債券和普通債券市場上自由切換，并準確把握投資者的心理預期。這值得其他公司學習和效仿。

來源：騰訊科技