居然之家借殼上市：家居行業再添巨無霸上市企業互聯網+
2019-12-26 16:54
居然之家所持重大資產重組交易標的北京居然之家家居新零售連鎖集團有限公司的股權被法院凍結，武漢中商發行股份購買居然新零售100%的股權，居然之家不受理投訴。
文：向善財經
12月26日，武漢中商更名居然之家，這意味著居然之家正式登陸A股，開盤價11元，市值達662.2億元，并一度漲至694.1億。
至此，這場持續近1年的國資借殼案終于順利完成。在這場交易中，武漢中商發行股份購買居然新零售100%的股權，作價356.5億元，完成后，居然控股成為上市公司武漢中商的控股股東，同時，實控人由武漢國資委變更為汪林朋。
坎坷上市之路：幾多風雨幾多愁
居然之家的上市之路可謂是幾多波折。早在2017年7月，居然之家就曾正式啟動上市進程，并為此進行了多次的股權梳理變動。
2018年2月，居然之家以360億元的估值，獲得阿里、云鋒基金、泰康人壽、加華偉業、約瑟投資等機構的戰略投資，投資額達130億元。其中，阿里巴巴向居然之家投資54.53億元，持股15%，此輪投資完成后，阿里巴巴成為居然之家的第二大股東。
9月27日，武漢中商發布公告，居然之家所持重大資產重組交易標的北京居然之家家居新零售連鎖集團有限公司的股權被法院凍結。公告表示，鑒于前述事項可能影響本次重大資產重組的推進，公司擬于近期召開董事會審議關于向中國證監會申請中止審查本次重大資產重組的相關議案，并在董事會審議通過相關議案后向中國證監會申請中止本次重大資產重組的審查。
值得注意的是，如無本次訴訟意外，居然之家借殼上市之路本已進入關鍵時期。
10月7日，武漢中商再發公告，法院裁定解除對居然之家股權凍結。公司擬于近期召開董事會，審議關于向證監會申請恢復審查此次重大資產重組的相關議案。
短短20天，居然之家在上市關鍵時刻一波三折。這種冰火二重，顯然甘苦自知。
直至今天，居然之家的上市終于圓滿成功。此次成功上市，意味著居然之家已成為繼紅星美凱龍、富森美之后，第三家登陸A股的家居賣場，家居產業的新商業模式對資本方的吸引力依然明顯。
雖已上市，遺留問題卻依舊難解
據經濟導報報道顯示：根據武漢中商披露的相關材料，截至 2019年3月31日，標的資產居然新零售共經營管理289家“居然之家”賣場。雖然北京北四環店只是其直營模式下以租賃形式經營的門店之一，但無論是該店的收入規模，還是盈利能力，都在居然新零售中首屈一指，堪稱是“盈利一哥”。
發行草案中披露的具體數據顯示，最近連續三年以及2019年第一季度，北京北四環店收入分別占到居然新零售總體的11.74%、11.25%、10.75%和10.56%，毛利占比分別為29.67%、25.30%、21.82%和21.82%，在居然新零售體系中盈利排名第一。不過就是這樣一家“明星”賣場，卻在物業權屬、消防手續等多方面都存有瑕疵。據公開披露的材料，居然之家北京北四環店承租的物業共有兩塊，其中從北京華匯亞辰投資有限公司承租物業136218.11平方米，從北京市朝陽區園林綠化綜合服務中心處承租物業9700.00平方米，實際使用面積合計145918.11平方米。但在這14萬余平方米的場館中，卻相當部分存在著違建、未經消防驗收等方面的問題。
此外，由于是借殼上市，武漢中商跟居然之家需要深度融合，但是盡管同處于零售行業，殼公司武漢中商與居然之家交集不多，武漢中商主要從事零售業務，業態主要包含現代百貨、購物中心以及超市等。交易完成后，作為上市公司全資子公司居然新零售，主要涵蓋家居賣場業務、家居建材超市業務和裝修業務等領域。
由于標的公司與上市公司所處行業存在明顯差異，預計交易完成后，雙方會進行人事、組織機構等諸多方面業務整合及協同工作。
人體器官植入尚存在互斥，兩個大體量公司融合，未來勢必將出現很多摩擦，否則內耗一旦形成企業文化，將為管理上帶來一定的經營風險。
任何行業都是服務業，這一點對于居然之家尤為適用，可是即便如此，居然之家顯然并為做好服務工作，各種投訴舉報，不勝枚舉。
據媒體報道，濰坊市民周先生在居然之家濰坊店消費時，就受到欺騙。周先生表示，2019年3月26日，他在濰坊居然之家元気東洋店，先后花7.5萬多元購買實木地板。直至6月底也沒收到貨，更無語的是，該地板商已經關門失聯。
對此，周先生向居然之家索賠，卻遭到居然之家的拒絕。
周先生只好又向濰坊市消協投訴，可居然之家竟然又兩次拒收消協發函。
顯然，這個極端事件暴露出居然之家的管理問題。
無獨有偶，2019年8月25日，名叫龍64430的消費者投訴居然之家，稱其2018年11月在佛山居然之家商場購買日立空調一臺。經過多次催促，包括向12345投訴，依然未發貨包括安裝空調，導致房屋裝修一直無法通過驗收和入住，損失2萬元。
更多的投訴，來自質量方面。
2019年9月5日，某匿名消費者在黑貓投訴平臺投訴，居然之家順義店自營裝修公司“居然樂屋”大包裝修后，商家“志邦”安裝衣柜后甲醛超標，樂屋拒不承認拒不賠償，居然之家不受理投訴。
2019年9月16日，有消費者在黑貓投訴，其在天津武清居然之家的芝華士沙發買的餐桌有質量問題，打售后電話修理，拉回廠家修理，多次投訴均沒有解決問題。
上市只是開始，對于居然之家而言，顯然還有很長的路要走。
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