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公無渡河，公竟渡河，是今年熱播劇《大軍師司馬懿》里的一句臺詞。什么意思呢？身陷險境，何去何從，一種宿命，一種規律，一種知其不可為而為之的進取。這句話臺詞想到了余額寶。根據2016年年底數據，余額寶用戶數已超3億，每5個中國人就有一個余額寶用戶。在創造輝煌的同時，余額寶開始主動調整，從8月14日起，個人持有余額寶的最高額度調降至10萬元。余額寶的管理人天弘基金稱，這是為了使余額寶更符合個人小額現金管理工具的定位所做的調整。

經濟學家余豐慧對此發出評論文章稱：余額寶接連下調最高限額到底出于何種目的？從根本上說是為了客戶資金安全，以及加強風險管理之舉。目前流動性風險已經凸顯出來，已經作為監管部門審慎監管的重點。余額寶作為貨幣基金流動性風險是第一風險，必須采取最保守的風險管理政策與手段。

不可否認的是，余額寶本質是貨幣基金，從概率上說,出現風險的可能性極低,我國的貨幣基金發展史上還未出現過7日年化收益率為負數的情況，集中提現的兌付風險也鮮有出現。但天弘基金還是“未雨綢繆”，為了保持余額寶穩健運行，維護投資者的根本利益并更好地服務大眾投資者，防止出現萬一中的萬一甚至犧牲自身利益，果斷兩次下調最高存量額度。

在過去四年的時間里，余額寶的規模增長創造了一個又一個奇跡。憑借余額寶“彎道超車”，天弘基金由名不見經傳的普通基金公司一躍超過華夏基金，穩坐行業第一寶座三年有余。

至今年6月30日，僅僅4歲的余額寶已經達到1.43萬億，成為全球最大的貨幣基金。僅上半年，其規模增幅就達76.91%。余額寶的資金規模已經超過了招商銀行2016年年底的個人活期和定期存款的總額，成為貨幣基金市場的“巨無霸”。俗話說，樹大招風，對包括流動性在內的任何風險不能有絲毫懈怠。市場屢現對其風險擔憂的聲音，連一手打造余額寶的天弘基金副總經理周曉明也對媒體坦言，余額寶的規模確實已經達到一定體量，系統重要性提高了，一旦發生風險有可能會對金融體系產生影響。

“一基獨大”的天弘，或許到了戰略調整的時候。帶著余額寶烙印的天弘基金，旗下其他類產品大多從規模到業績都難言出色，與此同時，公司管理、人才流動、產品線建設等方面，其也在尋求突破和完善。

余額寶下調最高限額是順應目前金融監管大勢、自覺服從金融監管政策的自動自發或者說先發之舉。目前金融整頓的一個重點是金融同業業務，包括同業存款、同業拆借、同業存單、同業五花八門的投資產品等。而余額寶投資品種主要是同業存款。有機構統計顯示，余額寶的投向如下：余額寶高達83%的資產投向銀行存款和結算備付金，只有7.94%的比重投向了債券。而債券有很多品種，其中又只有2.37%投向了同業存單。這些都是這次金融同業整頓的內容之一。整頓規范以后，同業產品的收益率、同業投資品種都會受到約束。余額寶率先下調最高限額是聰明之舉。

同時，為了配合同業存單納入MPA考核，早在今年3月份，證監會就發布了《公開募集開放式證券投資基金流動性風險管理規定 (征求意見稿)》，擬加強貨幣市場流動性的管理，其中要求：貨幣基金規模與風險準備金掛鉤，限制隨意新發貨幣基金以及單只貨幣基金規模過大的現象;對機構持有份額較大的貨基投資組合平均剩余期限、平均剩余存續期有嚴格要求;采用攤余成本法核算的貨基信用債比例投資者嚴格限制(信用類債券、ABS、同業存單等合計不超過凈值的40%等等。”余額寶作為最大的貨幣基金雖然從目前投資組合看影響不會太大，但8月14日再度將個人交易賬戶持有額度上限調整為10萬元，有應對潛在的后續新規要求作出的應對之策的意思。

總之，余額寶成為全球最大規模的貨幣基金后,對于余額寶來說,已經沒必要太過追求規模快速增長了,保障整個基金的健康穩健發展才是最重要的。余額寶此次主動放緩增速,進行自我約束,小步慢跑,主要是為了“穩上加穩”,體現其穩健謹慎的管理方式,這對于余額寶的長期穩健是有益處的，體現出對客戶高度負責任的管理理念！

【來源：網貸天眼 】