TMT观察网_独特视角观察TMT行业

僅用不到一年時間，BATJ（百度(249.42,-0.23,-0.09%)、阿里巴巴(191.19,1.35,0.71%)、騰訊、京東(39.21,-0.58,-1.46%)）市值就輕松突破1.1萬億美元。

本周騰訊、阿里巴巴相繼創出收盤歷史新高。

其中，騰訊周五收報415.8港幣/股，總市值39497億元港幣，折合5058億美元，周二股價一度攀至439.6港幣/股。

而受“黑色星期五”影響，阿里巴巴周五收報191.19美元/股，總市值4836億美元，周三股價一度攀至191.75美元/股。

此外，百度周五收報249.42美元/股，總市值達866億美元；京東收報39.21美元/股，總市值達558億美元。

自此，BATJ總市值達11318億美元。

BATJ總市值年內翻番

今年的科技股掀起了一波上涌浪潮。其中美國科技股代表FANG（Facebook(182.78,1.91,1.06%)、亞馬遜(1186,29.84,2.58%)、Netflix(195.75,-0.57,-0.29%)、谷歌(1040.61,4.65,0.45%)）今年以來漲幅均在30%至60%之間，大幅跑贏標普500指數。

但BATJ增速卻更為迅猛。

數據顯示：騰訊年初市值17978億港幣，折合2302億美元；阿里巴巴市值2172億美元；百度570億美元；京東市值361億美元。按此計算，BATJ年初合計市值5405億美元。

而截至目前，騰訊股價年內漲幅已達119.7%，阿里巴巴則以117.7%的漲幅緊隨其后。此外，京東、百度也分別錄得54.1%、51.7%的漲幅。

這也意味著，僅用不到一年時間，BATJ市值增加5913億美元，增幅已達109.4%。

截至周五收盤，亞馬遜股價再創新高，市值達5715億美元。而BATJ年內市值漲幅，就相當于再造一個亞馬遜。

不僅如此，從10月份開始，阿里巴巴、騰訊在市值高點期間，一度躋身全球上市公司市值前五行列。

其中，本周二港股收盤時，騰訊股價達到了430港元，創下騰訊自2014年5月拆股以來的新高。按當日收盤時的股價計算，騰訊市值是達到了40845億港元，折合約5228.9億美元，超過了5190億美元的Facebook，成為僅次于蘋果(174.97,0.01,0.01%)、谷歌母公司Alphabet、微軟(83.26,0.15,0.18%)和亞馬遜之后的全球市值第5大公司。

而就在10月上旬，阿里巴巴盤中市值也一度突破4700億美元，超越了亞馬遜，首次躋身全球上市公司市值前五。

BAT研發投入擠入TOP 100

BATJ市值攀升同時，研發投入亦水漲船高。

此前，騰訊援引外媒報道，研發機構普華永道旗下管理咨詢機構思略特（Strategy&）發布“2017年全球創新1000”研究報告，分析了全球規模最大的1000家上市公司2017年在研發方面的投入情況。

報告顯示，榜單前五名中科技公司占了4家，分別是亞馬遜（第一名）、Alphabet（第二名）、英特爾(44.75,0.10,0.22%)（第三名）以及三星（第四名），此外微軟（第六名）以及蘋果（第九名）也都闖入前十名行列。

值得關注的是，中國三大互聯網巨頭都進入了榜單前100名。其中阿里巴巴排名第56位，支出預計將達到25億美元；騰訊排名第81位，研發支出預計將達到17億美元；百度排名第99位，今年研發支出預計為15億美元。另外，中興排名第75位，零售巨頭京東排名第187位。

阿里百度三季度利潤翻番

早前，BATJ相繼公布2017年三季報，其中：

百度第三季度營收為235億人民幣（約合35.3億美元），同比增長29%；凈利潤79億人民幣（約合12億美元），同比增長156%。

阿里巴巴集團第三季度營收為551.22億元（約合82.85億美元），同比增長61%；凈利潤為174.04億元（約合26.16億美元），同比增長146%。

騰訊第三季度收入652.1億元，比去年同期增長61%；凈利潤170.7億元，比去年同期增長45%。

京東第三季度凈營收為837億元人民幣（約合126美元），同比增長39.2%；來自持續運營業務的凈利潤為10億元人民幣（約合1.5億美元），上年同期為凈虧損5億元人民幣。

而從近期來看，BATJ也利好不斷。

其中，阿里巴巴在今年的“雙十一”銷售中創下了1682億元人民幣銷售額。而電商消費跟蹤網站Adobe(184.46,1.56,0.85%)System的數據顯示，去年美國感恩節當天網購銷售額為20億美元，不及阿里巴巴“雙十一”銷售的十分之一。

騰訊三季報則提及，11月騰訊旗下的兩款代理生存類射擊游戲《光榮使命》及《穿越火線手游》更新版“荒島特訓”開始預約注冊。而就在本月22日，騰訊宣布正式獲得《絕地求生》中國獨家代理。

不僅如此，此前騰訊系旗下閱文集團和易鑫集團相繼赴港上市。

BATJ仍在加速拓展

在市值攀升同時，BATJ過去一年在多個領域均有所拓展。

網絡文學方面，早在2014年，以BAT為首的互聯網公司紛紛提出打造“泛娛樂”概念，并購網絡文學網站只是BAT內容布局的冰山一角，背后是網絡文學IP進行全產業鏈開發的野心。

興業證券分析，經過近兩年的大規模并購重組，網絡文學市場目前已經形成了較為清晰的市場格局。目前網絡文學行業集中度比較高，騰訊收購盛大文學后成立閱文集團，市場份額達82.8%，騰訊系一家獨大；百度、阿里等各方在騰訊一家獨大的情況下也積極尋找突破口；以出版為主業的中文在線和在移動閱讀端占優的掌閱文學也積極布局希望在網絡文學這片藍海市場上掘金。

除了網絡文學外，BATJ在零售方面的競爭則更為激烈。

此前，阿里巴巴旗下淘寶入股高鑫零售，出資約224億港元，持股36%。阿里巴巴在過去一年大力布局新零售，根據高鑫零售披露數據，截至2017年9月，旗下共有454家賣場，包括376家大潤發門店及78家歐尚門店，覆蓋全國226個城市，未來三年仍有69家店即將開設大賣場，其中66家在建。歐尚零售在歐洲14個國家擁有超過1900個超市賣場，而大潤發在臺灣地區也擁有超過20家超市賣場。

而根據交銀國際的統計，在零售領域，阿里巴巴和騰訊/京東仍正加速拓展。

科技股還能狂歡多久？

今年，全球科技股上漲了42%，漲幅約為MSCI全球指數的兩倍。而據摩根士丹利的分析，今年到目前為止，科技板塊的漲幅比材料板塊高出21個百分點，材料板塊表現第二好。

而根據高盛(235.95,-0.48,-0.20%)最新的對沖基金趨勢監視報告，多頭/空頭股票型對沖基金的平均年回報率約10%，連續七年跑輸標普500指數，但是2013年以來的最佳表現。高盛發現，股票型對沖基金收益最大的部分，基本都由科技股貢獻。其中，臉書、亞馬遜、阿里巴巴、谷歌和微軟今年以來的漲幅遠超標普500指數的漲幅。

高盛的對沖基金趨勢監視報告涵蓋了全球804只股票型基金，總股本頭寸為2.1萬億美元（四季度倉位顯示，多頭頭寸約1.4億美元，空頭頭寸約占7040億美元）。其中，IT行業占凈資產敞口最大，為27%。

高盛分析稱，對沖基金將大部分資產都押注在步步高漲的科技企業上。對沖基金有68%的多頭投資組合集中在前十頭寸上，這一比例僅低于2016年上半年觸及的69%的紀錄高點。

根據13F持倉信息，在對沖基金50大持倉股中，前五分別是Facebook、亞馬遜、阿里巴巴集團、谷歌母公司Alphabet和微軟。

這五只股票組合自2001年，65%的季度表現優于標普。

高盛稱，股票型對沖基金在高增長股票上押注加碼。四季度，為了獲得更多的投資回報，對沖基金的杠桿率已經達到2008年危機后最高水平。

TechWeb援引財經信息提供商FactSet的數據，2000年年初，在標準普爾500指數中，科技板塊的遠期市盈率高達52倍，而現在的市盈率為19倍，標準普爾500指數整體的遠期市盈率則為18倍。在今年第三季度，在標普500指數中科技公司的表現超出預期，盈利增長率達21%。

來源|新浪綜合