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小米IPO發行價17元港幣，估值 543億美元，這與它曾期待的千億美元估值相去甚遠，然而讓人擔心的是為它取得復蘇的海外市場眼下正遭遇著華為的狙擊。

小米成功IPO源自在海外市場的高速增長

小米在2010年創立，在2011年底推售第一部手機，2014年達到它的第一個巔峰，這一年三季度其成為國產第一和全球第三大手機品牌，此時可謂它的輝煌頂點，也在這一年它開始投資生態鏈業務，試圖將在智能手機市場的成功復制至其他行業。

然而輝煌之后，小米即開始遭遇陰霾，2015年其智能手機出貨量約為7000萬，未能達到預期的8000萬出貨量目標；2016年國內市場的出貨量同比大跌36%，全球市場的出貨量同比下滑約17.1%，此時海外市場開始逐漸顯示出高速增長的勢頭拯救了它在國內市場的頹勢。

2017年小米手機在海外市場的出貨量同比增長超過一倍，推動它整體出貨量同比增長超過六成至超過9000萬，創下了它成立以來的手機出貨量記錄，重新迎來增長的它選擇在今年進行IPO。

小米強調它是一家互聯網企業，然而互聯網業務占其整體營收的比例不到10%；小米強調它并不僅僅是一家手機企業，然而手機業務占其整體營收的比例高達70.3%，IOT與生活消費產品占其整體營收的比例僅為20.5%，由此可見成功推動它進行IPO并獲得較高估值的其實依然是手機業務。

小米手機在海外市場正遭遇華為的狙擊

小米在國內智能手機市場的復蘇遠弱于國際市場。截止今年一季度，小米在國內智能手機市場僅位居第四名，出貨量僅為第一名華為的62.3%，這與2014年三季度奪得國內智能手機市場份額第一名差距甚遠。

小米在國內市場未能重回當年的輝煌，主要是受到華為的狙擊。華為成立的互聯網品牌榮耀學習小米的互聯網營銷模式，最終實現了青出于藍而勝于藍，在國內線上智能手機市場在去年一季度超越小米奪得線上市場份額第一名，2017年榮耀的出貨量高達9000萬，僅比小米手機的出貨量少幾百萬，而華為手機整體的出貨量高達1.53億部。

眼見著小米在海外市場取得進展，華為正賦予榮耀品牌更多的權力，榮耀品牌迅速走向海外市場，估計2017年榮耀品牌的出貨量同比增長超過一倍多主要是在海外市場發展迅速取得，榮耀在海外市場的拓展正給小米帶來壓力。

今年一季度，華為在印度智能手機市場首次奪得市場份額第五名，主要也是來自于榮耀品牌在印度市場的拓展所獲得，印度市場也是小米在海外市場做得最成功的市場（其在印度智能手機市場位居第一名），在市場份額同比增速方面小米、華為的同比增速分別為137.4%、142.8%；近日俄羅斯的市調機構發布數據指今年上半年俄羅斯智能手機市場份額前三名分別為三星、華為、蘋果，市場份額分別為22.2%、16.7%、12.9%，而在2017年三季度小米曾在俄羅斯市場擊敗華為奪得市場份額第三名、華為滑落至第四名。

從俄羅斯市場的發展可以看出，榮耀品牌在該市場的拓展已擊敗小米；在印度市場發力后也迅速增長，增速超過小米。考慮到榮耀品牌在國內市場擊敗小米后導致小米至今未能在國內市場重獲輝煌的歷史，這不免讓人擔心隨著榮耀品牌在海外市場的拓展，小米會不會重蹈國內市場衰敗的覆轍！

很顯然華為在海外市場的發展給小米帶來了較大的壓力，這壓力無疑也成為投資者對小米未來發展的擔憂，畢竟就目前來說小米的復蘇依然是主要靠手機業務，面對華為手機的強力狙擊，小米在海外市場的高速增長勢頭能否延續下去呢？