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美銀美林上周發布美股研究報告，給予阿里巴巴（NYSE:BABA）股票“買入”評級，以及215美元的目標股價。報告稱，螞蟻金服旗下支付寶的重要性要遠遠超過許多投資者的認知。在報告中，美銀美林分析師梁偉亮（Eddie Leung）將支付寶稱作“一站式應用”，支付寶也是阿里生態中數十個有著巨大長期潛力的業務之一。

數據佐證了梁偉亮的看法。截至2018年第四季度末，美國人熟悉的數字支付領先者PayPal全球用戶數估計為2.67億，而支付寶及其全球伙伴的用戶數已經超過10億。

此外，支付寶在中國移動端和PC端支付市場的份額約為50%。自2016年底以來，支付寶一直保持著這樣的份額，并成功應對了騰訊和百度等競爭對手。

支付寶為用戶提供了各式各樣實用的服務。與此同時，該公司還在擴大除支付以外的其他服務，如共享單車和掃碼坐公交、以及通過小程序去支持更廣泛的在線服務等。

梁偉亮認為，支付寶龐大而穩定的市場份額使其能專注于提升用戶參與度。美銀美林的數據顯示，超過80%的支付寶用戶目前使用應用中的多種服務。超過60%使用至少3款服務，而超過20%的人使用5種或更多服務。與一年前相比，支付寶各項服務的使用量正在全面提升。

有超過80%的支付寶用戶同時使用超過2款服務

梁偉亮寫道：“支付寶已經在龐大的支付垂直行業占據領先地位。在此基礎上，這款應用正在發展成為綜合性移動平臺，滿足用戶的日常生活需求，并給阿里巴巴旗下其他業務帶來更多的合作機會。”

除美銀美林外，近期多份市場報告均關注到支付寶用戶數的增長。App Annie的數據顯示，支付寶是全球最大的非社交類App。Trustdata發布的最新數據顯示，2018年12月的App月活（MAU）排行中，支付寶首次超越手機QQ，成為國內第二大App。

---------------------------------- 附：報告原文主要內容 ------------------------------------

應用場景持續拓展

支付寶已經在龐大的支付垂直行業占據領先地位。在此基礎上，這款應用正在發展成為綜合性移動平臺，滿足用戶的日常生活需求，并給阿里巴巴旗下其他業務帶來更多的合作機會。這也符合近期螞蟻金服高管所說的“一站式應用”戰略。隨著市場份額的穩定，以及相對于QQ、淘寶和百度龐大的用戶基數，螞蟻金服可以專注于提升用戶參與度與增值服務，并與阿里巴巴其他業務產生合力，例如幫助阿里巴巴的電商業務獲取用戶。

在支付寶應用中，除了完整的支付、轉賬、投資、貸款和保險產品及服務之外，螞蟻金服還在探索更多應用場景，包括：

1）城市交通服務，例如共享單車，以及某些城市的公交地鐵；

2）本地服務，例如外賣和店內點餐；

3）在公共服務和公用事業領域提供支付、查詢和預約功能；

4）向用戶提供會員積分；

5）通過小程序去支持更廣泛的在線服務；

6）幫助用戶參與環保和慈善活動；

螞蟻金服表示，在支付寶應用中，目前有更多用戶同時使用多項服務，而55%的用戶使用支付寶是為了獲得生活方式和公用事業服務。用戶在應用中花費的時間持續提升。

阿里生態優勢展露

我們預計，阿里經濟體內的合作將帶來共贏。例如，螞蟻金服可以幫助阿里巴巴的本地服務和電商業務提升流量，精準觸達用戶。而在整個生態內，更多商戶的存在將給螞蟻金服及其合作伙伴，如銀行等金融機構的服務帶來更多潛在客戶。保險和分期付款服務也將成為阿里巴巴電商的有力補充。

創新助力技術服務

關于公司的業務進展，螞蟻金服強調：1）在云計算SaaS和PaaS領域，技術服務逐漸加強；2）螞蟻金服面向金融機構的定位是創新伙伴，而不僅僅是流量來源。該公司正積極探索線上小貸、低門檻投資產品、網絡互助，以及基于芝麻信用的免押金政策等。