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天天財(cái)經(jīng)訊，2月5日晚，上海壹賬通金融科技有限公司（下稱金融壹賬通 6638.HK，OCFT.NYSE）旗下公眾號發(fā)文，宣布公司任命陳當(dāng)陽為董事長兼CEO。

陳當(dāng)陽來自于平安產(chǎn)險(xiǎn)，此次接替因個(gè)人原因辭任的沈崇鋒，金融壹賬通稱“董事會對沈崇鋒在其任期內(nèi)對本公司作出的貢獻(xiàn)表示感謝”。金融壹賬通此前已有換帥跡象。去年12月，陳當(dāng)陽已被任命為公司黨委書記。

成立于2015年12月的金融壹賬通由平安集團(tuán)內(nèi)部孵化，是面向金融機(jī)構(gòu)的商業(yè)科技服務(wù)提供商，定位于“金融機(jī)構(gòu)的商業(yè)科技服務(wù)平臺”。雖頭頂“平安系”光環(huán)，且作為首家在美國紐約和中國香港雙重上市的金融科技平臺，金融壹賬通卻長年虧損，深陷“虧損泥潭”。

年薪690萬董事長“下課”

公司凈虧損大幅收窄41.9%

2022年7月，已在紐約上市近三年的金融壹賬通登陸港交所，一個(gè)多月后，公司宣布沈崇鋒接任葉望春成為第二任董事長。在此之前的2017至2021年，金融壹賬通五年時(shí)間里累計(jì)虧損了61億元。

沈崇鋒上任初時(shí)可謂任重道遠(yuǎn)。曾有分析指出，隨著近年涌入賽道的企業(yè)在增加，壹賬通面臨的行業(yè)競爭也隨之加劇。不過彼時(shí)金融壹賬通董事會認(rèn)為，沈崇鋒在SaaS軟件領(lǐng)域擁有超過20年的成功經(jīng)驗(yàn)，非常契合公司發(fā)展二階段的“客戶深耕”戰(zhàn)略，是帶領(lǐng)公司實(shí)現(xiàn)升級轉(zhuǎn)型的最佳人選。

整體而言，在沈崇鋒掛帥的兩年半時(shí)間里，金融壹賬通的業(yè)績并未有明顯改變。2019年-2022年，金融壹賬通的營收增速從兩位數(shù)的同比增幅降至一位數(shù)，到了2023年?duì)I收首次開倒車出現(xiàn)負(fù)增長，總收入同比減少17.8%至36.7億元。

進(jìn)入2024年，半年報(bào)顯示金融壹賬通自成立以來首次實(shí)現(xiàn)盈利——期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營收14.16億元，同比減少22.8%；歸母凈利潤1.39億元，同比增長173%；歸母凈利潤率為9.8%，同比提升20.2%。

首次實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤為正系公司“斷臂求生”，得益于第二季度出售虛擬銀行業(yè)務(wù)的一次性交割收入。

于2020年開業(yè)的平安壹賬通銀行是香港8家虛擬銀行之一，2023年11月，金融壹賬通發(fā)布公告，將以9.33億港元的對價(jià)向陸金所控股出售旗下的全資子公司平安壹賬通銀行100%股份。

除去出售虛擬銀行業(yè)務(wù)獲得的收益，2024年上半年金融壹賬通仍虧損但虧損明顯收窄。中報(bào)顯示，該公司擁有人應(yīng)占持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)凈虧損0.71億元，較2023年同期的凈虧損1.14億元大幅收窄38%。

除了出售虛擬銀行業(yè)務(wù)外，另一個(gè)原因是公司壓縮了成本，研發(fā)開支、銷售及營銷開支、一般行政開支分別同比減少38.09%、24.18%、8.36%。

從公司官網(wǎng)披露的最新2024年三季度業(yè)績報(bào)告看，前三季度金融壹賬通實(shí)現(xiàn)持續(xù)性業(yè)務(wù)（指剔除虛擬銀行業(yè)務(wù)板塊數(shù)據(jù)）營業(yè)收入18.33億元，較上年同期的26.4億元下降30.6%；歸母凈利潤為1.1億元，去年同期則為-2.81億元，同比增長138.9%。單看第三季度，金融壹賬通持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.17億元，歸母凈虧損為0.30億元，而去年同期為0.51億元，同比收窄41.9%，這意味著長期深陷虧損“泥沼”金融壹賬通有望實(shí)現(xiàn)盈利。第三季度，其毛利率和經(jīng)調(diào)整毛利率分別同比降低至32.7%、35.6%。

沈崇鋒表示，2024年以來金融壹賬通境外業(yè)務(wù)繼續(xù)保持強(qiáng)勁的發(fā)展勢頭，公司的盈利狀況得到進(jìn)一步改善。這些成績得益于近兩年來公司積極調(diào)整產(chǎn)品組合，深化客戶合作、拓展境內(nèi)外市場，并繼續(xù)執(zhí)行嚴(yán)格的成本控制、提升資源分配效率，這為中期實(shí)現(xiàn)盈利打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

如今陳當(dāng)陽掛帥上任，“公司董事會對陳當(dāng)陽的加入表示熱烈歡迎，相信他的技術(shù)背景及豐富的企業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)，將為公司發(fā)展提供更強(qiáng)的動力，帶領(lǐng)公司實(shí)現(xiàn)新的戰(zhàn)略目標(biāo)。”

公告顯示，陳當(dāng)陽的基本年薪為人民幣160萬元，而沈崇鋒在2023年財(cái)報(bào)中顯示其總薪酬為690.6萬元，其中包括基本薪金、住房補(bǔ)貼、其他補(bǔ)貼及實(shí)物福利313.5萬元，績效獎(jiǎng)金241.5萬元，股份支付130萬元，以及養(yǎng)老金5.6萬元。

對于金融壹賬通來說，2024年公司業(yè)績有所好轉(zhuǎn)但盈利能力仍未真正得到改善，能否有效扭虧為盈，這對陳當(dāng)陽來說是個(gè)不小的考驗(yàn)。

嚴(yán)重依賴“平安系”是“蜜糖”也是“砒霜”

背靠平安集團(tuán)對金融壹賬通來說是加分項(xiàng)，基于此，公司曾在招股書中提到，其科技服務(wù)能力、轉(zhuǎn)化能力、科技輸出能力以及市場占有率在快速提升。

但平安集團(tuán)扮演的角色不僅僅只是其主要股東，同時(shí)還是金融壹賬通最重要的客戶和最大的供應(yīng)商，這一點(diǎn)也令業(yè)界在看好金融壹賬通股東實(shí)力的同時(shí)多了幾分擔(dān)憂。

金融壹賬通在其招股書中指出，其在2017年，2018年和2019年前三季度從平安集團(tuán)獲得的營業(yè)收入為2.36億、3億和6.77億元，占金融壹賬通總體營業(yè)收入的比重分別為40.5%、37.3%和43.56%。包括平安集團(tuán)聯(lián)營公司陸金所等在內(nèi)，平安集團(tuán)體系對金融壹賬通的營收貢獻(xiàn)占比超過50%。

金融壹賬通還與平安集團(tuán)簽訂了一份協(xié)議，雙方合作延長至IPO完成后的10年，前提是平安集團(tuán)繼續(xù)持有或?qū)嶋H持有至少30%的股份。

歷史數(shù)據(jù)顯示，2019年-2023年，平安集團(tuán)貢獻(xiàn)的收入在金融壹賬通總收入中的占比分別為42.7%、52.1%、56.1%、56.6%和57%；陸金所貢獻(xiàn)的收入在金融壹賬通總收入中的占比分別為12.8%、10.4%、10.4%、10.3和7.3%。

不難看出，金融壹賬通超六成收入來自“平安系”，尚未真正“獨(dú)立”。

值得一提的是，2024年11月，金融壹賬通亦披露了一批與中國平安的三年關(guān)聯(lián)交易協(xié)議，以承接將于2024年到期的上一批協(xié)議，交易內(nèi)容包括產(chǎn)品及服務(wù)提供、金融服務(wù)采購、物業(yè)租賃等。其中最主要的產(chǎn)品及服務(wù)提供協(xié)議中明確，未來三年（2025年-2027年）中國平安下屬多家子公司將向金融壹賬通支付的產(chǎn)品及服務(wù)相關(guān)交易費(fèi)用的建議年度上限分別為22.23億元、23.04億元、23.43億元。和覆蓋2022年-2024年的上一批協(xié)議均超過30億元的交易上限相比，未來三年的交易上限有不小的下降。

“我想強(qiáng)調(diào)我們和平安集團(tuán)的關(guān)系從來都沒有改變過。作為平安集團(tuán)內(nèi)唯一的金融科技對外輸出窗口，我們會極大地融入平安集團(tuán)的數(shù)字化改革浪潮。”沈崇鋒在業(yè)績發(fā)布會上稱。他解釋稱，平安集團(tuán)及下屬子公司采購金融壹賬通產(chǎn)品和服務(wù)的關(guān)聯(lián)交易金額上限評估會考慮多個(gè)因素，包括雙方的歷史交易金額、未來各個(gè)成員公司及集團(tuán)的需求變化等。

背靠大樹好乘涼，但大量的關(guān)聯(lián)交易也讓金融壹賬通的業(yè)務(wù)獨(dú)立性、盈利能力備受質(zhì)疑。2021年8月底，一份舉報(bào)信稱金融壹賬通存在財(cái)務(wù)造假、商業(yè)賄賂、市場操縱、非法隱瞞重大信息披露等違法行為。舉報(bào)信還表示，金融壹賬通在中國平安內(nèi)部依賴集團(tuán)輸送，但大部分收入要通過研發(fā)費(fèi)用返還。金融壹賬通隨后火速澄清，表示公司戰(zhàn)略清晰，各項(xiàng)業(yè)務(wù)經(jīng)營穩(wěn)健，經(jīng)營情況和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均真實(shí)準(zhǔn)確，不存在謠言中各種詆毀情況。

就收入來源而言，金融壹賬通長期以來的收入主要來自技術(shù)解決方案和虛擬銀行業(yè)務(wù)，后者出售給兄弟公司陸金所控股后，未來金融壹賬通的收入將主要來源于技術(shù)解決方案分部。技術(shù)解決方案分部主要由實(shí)施收入、基于交易和支持服務(wù)收入兩部分構(gòu)成，其中基于交易和支持服務(wù)收入是該公司最重要的收入來源，其中基于交易和支持服務(wù)又分為獲客服務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)、運(yùn)營支持服務(wù)、開發(fā)后維護(hù)服務(wù)、云服務(wù)平臺五個(gè)細(xì)分項(xiàng)。

截至2024年上半年，金融壹賬通的實(shí)施收入、獲客服務(wù)收入、風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)收入以及運(yùn)營支持服務(wù)收入分別出現(xiàn)了26.4%、71.9%、15.8%和43.7%的下降。

“頂梁柱”業(yè)務(wù)營收下滑疊加對“平安系”依賴有增無減，也反映在資本市場上。在美股市場上，金融壹賬通的發(fā)行價(jià)為10美元/股，目前僅剩3.09美元/股，總市值為1.21億美元。在港股市場，股價(jià)由上市之初的最高價(jià)8港元/股暴跌至目前的0.83港元/股，市值已蒸發(fā)80多億港元。

2024年上半年，金融壹賬通又終止了金融云業(yè)務(wù)，由此增加第三方業(yè)務(wù)收入顯得尤其迫切。而第三方業(yè)務(wù)中，境外業(yè)務(wù)被尤為看重。

數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年金融壹賬通境外客戶收入貢獻(xiàn)同比上升14.8%，在第三方收入中的占比提升至21.2%，同比提升5.6個(gè)百分點(diǎn)。金融壹賬通在業(yè)績報(bào)告中稱，透過海外市場擴(kuò)張、第三方收入增長及營運(yùn)效率提升來追求更健康增長。但海外市場挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存，相較于國內(nèi)市場而言，海外新興市場互聯(lián)網(wǎng)普及率和數(shù)字化水平相對較低，金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)尚未完善，金融科技還未形成穩(wěn)定的發(fā)展格局。此外監(jiān)管政策、匯率波動、用戶習(xí)慣、隱私保護(hù)、法律法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)等問題也需注意。

經(jīng)過一系列業(yè)務(wù)調(diào)整，金融壹賬通未來能否實(shí)現(xiàn)盈利目標(biāo)、逐漸擺脫對于“平安系”的依賴值得關(guān)注。