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平臺名稱：花生米富

運營公司：小小黛朵（北京）科技有限公司

上線時間：2016年6月18日

花生米富是上次投票的高票平臺。但遠望看了下，網上的測評不少，內涵不多，諸位可能也看過一些。所以，遠望力求評出新意，定不讓大家失望，具體請往下看。

你一定不知道的花生米富背景

花生米富的運營公司為小小黛朵（北京）科技有限公司，注冊、實繳1000萬元，股權結構如下。

（小小黛朵公司股權結構）

法人和大股東都是李敏。但李敏童鞋并不是咱們研究的重點。李敏背后的男人崔毅龍才是。

崔毅龍98年入學北大信管專業。2000年，他的師兄李彥宏（百度創始人，北大信管專業91屆畢業生）剛從美國回來，開始做百度搜索引擎。2001年底，崔毅龍就以兼職的身份開始了自己的百度之旅，成為了中國第一代互聯網產品經理。

2006年，崔毅龍離開百度，之后多次創業失敗，也曾加盟過媒體和支付公司。從他走過的路徑來看，可以用兩個關鍵詞形容：渴望創新、更愛拼搏。

13年時，崔毅龍在海科融通支付的內部孵化出了花生米富的資產端先花花，但由于該支付公司有國資性質，在創新業務上極為謹慎，所以崔毅龍一咬牙就把團隊帶出來單干了。

梅花天使創投14年就入股了先花花，投資的是崔毅龍的團隊。原因很簡單，崔毅龍和吳世春（梅花天使創投創始人）當年都在百度，分別負責產品和開發。

之后先花花又經歷了數輪融資，梅花天使創投、戈壁投資、安芙蘭創投和正和磁系資本等都曾入股，目前仍在股東名單里。最近一輪融資是2017年8月的玖富集團、玖創資本和唯獵資本的入股。

以上機構雖說不是最頂級的，不過名頭都不小。但是，請不要以為獲得知名風投/基金投資就意味著絕對安全或短期內的安全。如果不信，遠望給你講個故事。

17年1月有8個平臺連環暴雷，引起行業震動。后被挖掘出他們的母公司都是同一家——北京起源財富網絡科技有限公司（后簡稱起源財富），因此這8家平臺被統稱為「起源系」。到這里，可能很多老投資人還是知道的，再往下估計就不知道了——

這8家平臺中有一家平臺叫「眾想互動」，該平臺專注于大學生理財。玖創資本投資了該平臺，且至今仍在其股東名單里。

（眾想互動股權結構）

此外，起源財富和玖富集團從2015年12月起建立了合作關系，直至17年1月起源系平臺全部暴雷后，玖富集團才發布公告結束這段合作關系。

所以你看，幫各位再次集齊了大名鼎鼎的玖富集團和玖創資本，可是結果依然不容樂觀。

再看下時間線，玖創資本是在16年8月投資「眾想互動」的，半年時間不到，17年1月，「眾想互動」就暴雷了。所以「被風投后，短期內一定安全」這種話也是技術含量很低的。

這也是玖富集團和玖創資本投資了先花花后，網上卻沒有一篇通稿的重要原因之一。

你一定想知道的花生米富業務模式

資產端

2013-14年，崔毅龍創業之初的目標就是做校園消費分期和校園貸業務。而對標公司分期樂和趣分期（現趣店）也分別在13年和14年成立。雖然目標群體完全一致，但發展路徑卻截然不同。

由于崔毅龍出身百度，對線上的數據獲取、搜索分析和模型構建等都有很深的情結。所以從一開始，先花花就是以輕資產的方式推廣，即線上獲客為主，線下地推為輔。遠望大致算了下，先花花早期的地推人員占比不到50%，遠小于分期樂和趣分期的地推人員比例。

在當時，誰也說不上哪一種模式好，哪一種模式差。如果以今天的結果來看，毫無疑問，在校園貸業務上，地推派最終統一了武林，成為了一代盟主。而兩大地推派領袖均已在美上市。

先花花的線上推廣方式為，通過學生之間強社交關系，進行獲客和信用獲取。具體方式是，在平臺上借款的借款人可以將自己的信用分享給朋友，形成社交金融圈，平臺借此獲得了新的借款人，同時掌握了對方的信用價值。先花花的業務會隨著這個社交網絡不斷往外擴展。

其實早在17年校園貸禁令下來之前，包括先花花等很多原本以校園貸為主的平臺都在擴大或切換服務對象，從校園貸轉向消費分期、白領貸或信用貸。

先花花也開發了自己的APP「先花一億元」，借款用戶可以通過這個APP進行消費分期。購買商品后，平臺會要求提交資料，審核通過才算購買成功。

遠望看了下消費分期業務。嘗試購買蘋果手機，型號為8 Plus，「先花一億元」的商品價格與蘋果官網一致，均為6688元。分3期后，每期還款2412.86元，實際年化為48.75%。若分12期，每期還款740.86元，實際年化高達56.11%！

（先花一億元App消費分期方案）

資金端

前面貌似一直在說先花花，所以我們再回到花生米富。先花花早期的資金來源一直是合作方。雖然從資金合作方拿錢的成本是很低的，但很容易受制于人，導致資產端被資金端拖累。所以，崔毅龍童鞋就安排了妻子李敏作為大股東和法人打造了資金端平臺花生米富，從而在業務模式上真正形成了一道閉環。而崔毅龍自己只是擔任花生米富的CEO，并占一小部分的股份。

為什么要讓李敏而不是崔毅龍自己出來做花生米富的大股東和法人呢。遠望的理解是，一是為了更加靈活。本身先花花對接的外部資金很多，而花生米富只是資金來源之一，所以有必要把兩個公司的關系做得松散些。二是為了更好地應對政策。網貸政策更多的是針對花生米富，這樣就給先花花更大的施展空間。

風控方式

先花花風控比較有特色的一點就是社交風控。先花花甚至將用戶社交數據進行整合，并作為產品輸出，服務于合作企業。當然模型是怎么構建的，實際效果如何，屬于商業機密，我們無從得知。遠望（公眾號：互金遠望號）談談自己的看法——

其實這種純社交風控在國內是很少見的。即使對于騰訊這樣有海量社交數據的公司，做騰訊征信時，社交數據也只是模型中的一小部分。

放眼全球，美國德州的Able和paypal前高管打造的Vouch才屬于完全意義上的社交風控，均創立于2014年。不過具體模式和先花花的還是有一定差別的。

而先花花這種大數據社交風控的強項在于欺詐風險的管控和貸后催收的支持。但僅靠社交數據去風控是肯定不夠的，所以實際上先花花還接入了鵬元征信。

再從高管的角度分析，合伙人兼CRO王雪是美國伊利諾伊大學芝加哥分校博士出身，具有8年建模經驗；3年多海外信用卡(花旗銀行零售信用卡部)風控和P2P信貸工作經歷；學歷和工作經歷還是比較豐富的。

目前平臺采用的安全保障方式是暗兜底。

上面我們以講故事為主，實際已把平臺的歷史沿革、高管構成、資產端、資金端、風控方式全部講透。下面再寫點慣例分析，供測評打分用。

信披和透明度

信息披露有專欄，但內容不全面。遠望發現，最近跟蹤的很多平臺為了拼備案，信批提升非常大。花生米富在這點上已是大幅落后了。

投資前，平臺標的介紹很簡單，基本就是寥寥數語。投資后，債權列表顯示如下，重要信息用*做了處理，沒有展示任何圖片。

（花生米富借款人信息）

點擊「查看合同」，顯示有三份合同，《風險提示書》《整存產品服務計劃協議》和《借款協議》，《借款協議》里也看不到更多信息。

（花生米富借款協議）

綜上，信披和透明度較差。

收益率和流動性

近期平臺重點是合規和申請驗收，所以平臺上標的暫時全部調整為56天標，收益率為13.5%。事實上，花生米富的收益率一直很高，在18年1月降息時的收益率調整情況如下。

（1月收益率調整情況）

由于沒有退出機制，流動性相對較差。

備案合規性

江西銀行存管，信批不佳，法律意見書、審計報告目前還沒有。資產的合規性較好。

總體而言，合規性中等偏下，整改較易。

數據分析

累計成交量為60億。屬于中小平臺。近期數據暫停對接第三方，導致一時間也沒法分析資金流。另外，花生米富的推廣費用不菲。