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12月27日消息，即使被外界解讀為新三板重大利好的交易制度改革方案出爐，新東方網（839896）仍然選擇放棄。這離新東方網掛牌新三板僅僅只有9個月，從協議轉為做市僅僅6個月。

俞敏洪為啥要對新三板如此決裂？成交量低迷，可能是主因。

11月20日，新東方網宣布籌劃重大事項停牌，預計股票恢復轉讓日期不晚于 2018 年 2 月 20 日。背靠新東方集團這樣的大樹，重大重組是大多數人的預期。

誰也沒有想到，東方網給出答案是告別。12月25日，新東方網發布董事會決議公告，根據公司戰略發展需要，經慎重考慮，公司于 2017 年 12 月 25 日召開第一屆董事會第十四次會議，審議并通過了《關于申請公司股票在全國中小企業股份轉讓系統終止掛牌的議案》、《關于提請股東大會授權董事會全權辦理公司股票在全國中小企業股份轉讓系統終止掛牌相關事宜的議案》和《關于申請公司股票終止掛牌對異議股東的保護措施的議案》。并提請公司召開 2018 年第一次臨時股東大會審議上述議案。

這份公告可以說非常意外。新東方網是新東方集團旗下專業的在線教育公司，主要通過新東方在線、酷學網、新東方批改網等平臺向學前兒童、中小學生、大學生及職業人群提供專業的在線課堂服務。今年3月21日剛在新三板掛牌交易，今年6月30日交易方式由原來的協議轉讓方式轉為做市轉讓。

公司業績非常突出。今年上半年收入為2.28億，同比增長34%，凈利潤3454萬，同比增長1007%。按照創業板標準，新東方網也完全符合。

公司發展良好，行業處于“風口”，曾多次被新三板相關機構推薦。例如：入選2017挖貝新三板最具成長TOP100。俞敏洪為啥還要放棄新三板呢？

答案可能跟新東方網在新三板低迷表現有關。

新東方網在掛牌后迎來第一交易是將近2個月后的事情，當時成交價格為61.8元，成交金額為4944萬。交易方式是協議轉讓。

顧名思義，協議轉讓是買賣雙方私下洽談達成交易。例如：就是你想買某公司股票，報了個價，回頭有個公司股東看到你的報價，覺得合理聯系了你，雙方協商完成交易。或者，某公司股東想賣股票，報了個價，你恰好想買，覺得價格也合適，然后雙方聯系，達成協議。

總的來說，協議轉讓是在線下通過買賣雙方直接洽談，然后通過股轉系統實現最終交易。這種方式的特點就是流動性差，導致風險過大。

這肯定不是新東方網這樣的大公司想要的交易方式，也不會是新東方網登陸資本市場希望的結局，沒有流動性，對于新東方網來說登陸資本市場的意義就不大。

做市轉讓就成為新東方網新的嘗試。6月30日，新東方網在新三板交易方式由協議轉為做市。

但結果是出奇的差。在轉為做市交易方式后將近5月內，有成交記錄的天數只有28天，意味著公司還有2/3的時間內沒有成交。

即使有成交，交易結果也相當令人不滿意。除6月30日和9月18日分別有940萬元、1263萬元的成交金額外，其他交易日成交量基本在10-20萬元左右，甚至還有不到5萬元日成交量。

成交低迷，對于新東方網這樣的大公司來說，既套不了現，也不能帶來流動性，摘牌應該是迫不得已的選擇。

來源：挖貝網