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目前不論是友寶還是國內(nèi)其他自動購物機(jī)，售賣的商品還是以飲料、零售等產(chǎn)品為主，而在這些產(chǎn)品上面，新華都有著很強(qiáng)的供應(yīng)鏈優(yōu)勢，而在完成收購后，對友寶擴(kuò)展其他品類和在全國市場鋪貨也會形成優(yōu)勢。

7月22日，新華都發(fā)布公告，擬以換股合并的方式收購自動售貨機(jī)企業(yè)友寶在線，為熱鬧的零售終端市場再添一把火。

成立于2010年的友寶，從出生之日起，就是高舉旗子要重新定義互聯(lián)網(wǎng)時代的零售格局，先后獲得超6億元的融資。而讓大家熟悉的原因，是他們在全國鋪設(shè)的售貨機(jī)已經(jīng)超過57000臺，學(xué)校、工廠、交通樞紐、醫(yī)院、商場等場所隨處可見，覆蓋30個省、近60個城市，已經(jīng)成為國內(nèi)最大的自動售貨機(jī)運(yùn)營公司。

對全國尤其是北方讀者相對陌生的新華都，則是來自福建的知名零售企業(yè)。早在1995年，新華都就成立了第一家百貨商場，旗下?lián)碛懈Ｖ菪氯A都商城、新華都購物廣場等業(yè)務(wù)，而公司也是以百貨、超市為主營業(yè)務(wù)。

毫無疑問，兩者不論是企業(yè)基因還是經(jīng)營模式和形態(tài)，都完全不同，那這次的老牌超市企業(yè)遇上互聯(lián)網(wǎng)黑馬，是會擦出絢爛的火花還是一場不得已而為之的妥協(xié)呢？

風(fēng)頭正勁的友寶是急于賣身還債？

穩(wěn)坐國內(nèi)自動售貨機(jī)頭把交椅的友寶，日子過得并不太好。

數(shù)據(jù)顯示，友寶公司目前在市場上的硬件95%為智能售貨機(jī)，占國內(nèi)智能售貨機(jī)市場份額60%以上。而公司公布的財報顯示，2016年收入增長29%至15.8億，凈利增長245%至7750萬。

但是，在2016年之前，友寶一直虧損。據(jù)友寶在2015年底遞交的新三板公開轉(zhuǎn)讓說明書顯示，2015年前7個月，友寶營業(yè)收入為6.21億元，營業(yè)成本為3.54億元，凈虧損為5567萬元；2014年營業(yè)收入為8.18億元，凈虧損為1.16億元;友寶2013年營業(yè)收入為3.84億元，凈虧損為1.18億元。

也是在2015年7月，凱雷投資宣布5.3億元投資友寶，友寶的估值達(dá)到26.58億元，尤其值得注意的是，當(dāng)時這筆交易簽署了對賭協(xié)議，協(xié)議中規(guī)定：2015 年度友寶在線扣除利息和稅收前的利潤須不低于1億元，2016年不低于2億元。

市場分析認(rèn)為，不能完成預(yù)期利潤，這也是友寶著急登錄新三板的主要原因，按照友寶這兩年的財報數(shù)據(jù)來看，登錄新三板之后并沒有帶來投資機(jī)構(gòu)預(yù)期的利潤增長。

迫于資本的壓力，遲遲不能盈利的友寶開始尋找各種變通方式，而開放加盟則是一條看起來賺錢更快一些的道路。在2015年之前，友寶基本是直營模式，自己做市場和渠道。

加盟連鎖被認(rèn)為是一種非常有效的而且是降低風(fēng)險的市場開拓業(yè)務(wù)，為了盈利，友寶也我希望是通過加盟達(dá)到控制貨源供應(yīng)，收取加盟費(fèi)用，利用供應(yīng)鏈賺錢，此舉可以將銷售和開發(fā)市場的風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給客戶。有業(yè)內(nèi)觀察者認(rèn)為，如果開發(fā)成本非常低、盈利能力非常好，友寶不會那么著急做加盟的。

在友寶官方公布的加盟價格上面，出了基礎(chǔ)的硬件價格之外，還會收取平臺服務(wù)費(fèi)、聯(lián)網(wǎng)服務(wù)費(fèi)、機(jī)器安裝費(fèi)等費(fèi)用，而售貨機(jī)上面的商品也是要求有友寶直接供貨，這也是一件穩(wěn)賺不賠的生意。

即使這樣，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能達(dá)到當(dāng)初跟資本的對賭要求，而讓友寶尤其是背后資本欣喜的是，到了2017年，自動售貨機(jī)、無人便利的概念火的一塌糊涂，也讓友寶為代表的行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)受到前所未有的關(guān)注。

“自動售貨機(jī)雖然火了，但是能在零售市場掀起多大的波瀾是個未知數(shù)，但現(xiàn)階段這個領(lǐng)域的公司估值肯定變高了，現(xiàn)在出手也許是好時機(jī)，也能賣個好價錢。”談及這次收購，一位不愿透露姓名的零售從業(yè)者這樣告訴品途商業(yè)評論。

此次收購，究竟是友寶公司的正常發(fā)展節(jié)奏，還是被資本綁架后不得已而為之的還債之路，我們不得而知，但還有一個細(xì)節(jié)值得琢磨，那就是銀泰集團(tuán)掌門人沈國軍是友寶公司的第二大股東，而銀泰集團(tuán)這幾年也是高喊口號進(jìn)軍新零售，但收購友寶的卻是來自福建的新華都。

此次收購，雙方還未透露相關(guān)的方案和細(xì)節(jié)。記者也在第一時間聯(lián)系了友寶在線公司公關(guān)負(fù)責(zé)人，詢問此次合并和原因和接下來的規(guī)劃，截止發(fā)稿，對方暫未回應(yīng)。

收購友寶，新華都能做好新零售嗎？

近幾年，電商的沖擊以及人力、房租等成本的上漲，讓實體零售企業(yè)的日子很難過，新華都也不例外。

根據(jù)新華都發(fā)布的業(yè)績快報顯示，2015年公司實現(xiàn)營業(yè)總收入64.88億元，比上年同期下降7.56%，歸屬上市公司凈利潤則為-3.87億元，較2014年同期下降1155.70%。據(jù)了解，新華都2015年凈利潤大降的主要原因是這一年關(guān)閉了14家門店。

到了2016年，情況并沒有取得好轉(zhuǎn)。據(jù)新華都發(fā)布的2016年年報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入67.10億元，凈利潤為5438.36萬元，成功扭虧。

但值得注意的是上市公司的另外一個交易，就是公司轉(zhuǎn)讓長沙中泛置業(yè)有限公司股權(quán)，在2016年度獲得了20806.73萬元的收入，簡單說就是通過賣地讓公司實現(xiàn)了扭虧為盈。

與此同時，包括新華都、永輝超市等老牌超市也都在積極轉(zhuǎn)型和嘗試新事物來扭轉(zhuǎn)不利局面，永輝則選擇生鮮電商作為切入點(diǎn)，積極布局生鮮電商O2O。

2016年初，新華都通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買久愛致和、久愛天津和瀘州致和100%股權(quán)，而此次收購的久愛天津和瀘州致和是白酒行業(yè)中做互聯(lián)網(wǎng)全渠道銷售業(yè)務(wù)的。

盡管在傳統(tǒng)酒業(yè)低迷之下，酒類電商一度成為資本市場的寵兒，但從目前公司的業(yè)績來看，效果不太明顯，所以這次盯上了當(dāng)下最火的自助售貨機(jī)行業(yè)以及受到很多目光的友寶公司。

友寶的財報顯示，公司主營銷售商品、設(shè)備、廣告及其他、設(shè)備租賃與移動唱歌業(yè)務(wù)，各占比73%、6%、18%、2%和0.1%，銷售商品、銷售設(shè)備毛利率各為37%、12%，由此也可以看出，友寶的營收主要是來自商品的銷售。

據(jù)了解，目前不論是友寶還是國內(nèi)其他自動購物機(jī)，售賣的商品還是以飲料、零售等產(chǎn)品為主，而在這些產(chǎn)品上面，新華都有著很強(qiáng)的供應(yīng)鏈優(yōu)勢，而在完成收購后，對友寶擴(kuò)展其他品類和在全國市場鋪貨也會形成優(yōu)勢。

隨著新零售概念的持續(xù)火熱，不論是無人便利店還是自動購物機(jī)，雖然會跟傳統(tǒng)的零售業(yè)態(tài)有競爭關(guān)系，但更多還是應(yīng)該成為補(bǔ)充來繁榮新零售生態(tài)，經(jīng)過彼此更多的深度融合也許能帶來新機(jī)會。

總之，對于這起交易的未來，祝福他們。

來源：品途商業(yè)評論