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10日上午，萬達集團在其官網掛出公告，主要內容為，萬達商業已與融創中國于當日簽訂相關資產包的轉讓協議，交易金額高達631.7億元。受此消息影響，港股萬達酒店發展(00169.HK)從早盤10點開始不斷走高，漲幅一度高達148.28%，成交額達到3772萬港元。已經是其近兩年以來的最高成交額。午后漲幅有回落。截至發稿前報1.06港元/股。

就萬達商業的此次轉讓資產包一事，萬達集團管理層對《中國企業家》表示，這是萬達在轉型輕資產模式方面的更進一步。萬達商業目前正在A股排隊IPO，根據“證監會發行監管部“首次公開發行股票審核工作流程及申請企業情況 ”顯示，截至7月6日，萬達商業IPO的狀態為“已反饋”，目前排名為65名。按照目前的IPO節奏，萬達商業按照既定計劃，在年內上市的可能性極大。

在排隊上市的過程中，萬達商業一直沒有停止調整資產結構的步伐，根據萬達集團主動披露的2017年上半年報告，上半年萬達商業的735億元的收入中，地產業務收入563.4億元，同比增加11.3%，相對來說已經放緩增長速度。

另一方面，萬達商業業務中的租金收入為116.9億元，同比增加34.3%。從數據上來看，租金在集團利潤中的占比不斷提高，相較房地產銷售的一次性收入，租金這種可持續現金流，為企業提供了長遠競爭力。財報中還提到，租金的收繳率達到100%。

除了優化資產的利潤結構，萬達集團近年來通過創新地產開發模式，在資產運營中也贏得了更多主動權。2017年上半年新發展項目28個，萬達廣場26個，萬達城2個。萬達廣場全部為輕資產項目，其中投資類輕資產項目14個，合作類輕資產項目12個。

去年萬達商業由于在港股估值被低估，從香港聯交所摘牌完成私有化。分析認為萬達會選擇去內地上市，但根據《萬達商業私有化募資推介書》對賭協議，如果退市滿2年或2018年8月31日前未能實現在境內主板市場上市的目標，萬達集團以每年12%的單利向A類(境外)投資人回購全部股權，以每年10%的單利向B類(境內)投資人回購全部股權;A(境外)、B(境內)類投資人按投資金額分攤境外退市費用，B類(境內)投資人還需另外承擔過橋貸款的相關費用;B類(境內)投資人就過橋貸款融資成本、資金出境期間匯率成本等承擔補充出資義務。

華美顧問集團首席知識官趙煥焱在接受21世紀經濟報道采訪時表示，融創中國并不會真的接管酒店運營，萬達此舉是為了打包旅游業務，通過融創中國在香港整體借殼上市。

趙煥焱認為，以退市兩年的期限看，在A股排隊上市顯然來不及，因此選擇在香港借殼上市。

去年10月9日，同程旅游與其第一大股東萬達文化集團聯合宣布，同程旅游旗下的同程國際旅行社將合并重組萬達集團旗下的北京萬達旅業投資有限公司。按當時測算，交易完成后同程旅游市值將超過200億元，現金儲備超過50億元。

此外，讓人震撼的是，融創近年來豪擲千億的收購。2016年7月 42億元收購萊蒙國際旗下物業,2016年8月 20億元入股博鰲金灣,2016年9月 40億元入股金科地產,2016年11月 37億元入股嘉凱城青島項目,2016年11月 138億元入股融科智地。

2017年以來，融創就投資了鏈家、樂視、天津星耀、華城富麗、大連潤德乾城，以及今天公告的萬達商業資產包。其中，投資鏈家股權的對價為26億元;針對樂視的總交易價格約為150億元，就目前獲知信息，融創中國已在完成近130億元投入，另外，賈躍亭還將其包括樂視影業在內的核心資產抵押給融創中國，此項借貸金額應不菲;天津星耀80%股權及債權的交易價格為103億元;華城富麗60%股權的對價為21億元;全資收購大連潤德乾城的價格為32億元。

【來源：金融之家 作者：Oneway】