TMT观察网_独特视角观察TMT行业

比特大陸要上市了。

如果一切進展順利，這家加密貨幣挖礦巨頭將會在今年九月啟動高達190億美元的首次公開募股（IPO）。到那時，比特大陸的公司市值可能將會在400-500億美元左右，也是繼嘉楠耘智和億邦通信之后登陸香港證券交易所的又一個中國“獨角獸”。

作為目前市值最高的加密貨幣公司之一，比特大陸已經(jīng)在一個月前——即7月23日——以150億美元的估值完成了一筆10億美元的pre-IPO輪融資，這一估值是美國加密貨幣交易所Coinbase的兩倍。現(xiàn)在，首次公開募股標(biāo)價高達180億美元的比特大陸甚至要取代社交媒體巨頭Facebook，成為史上IPO融資規(guī)模第三大的公司——前兩名是軟銀集團支持的阿里巴巴（排名第一）和騰訊音樂支持的Spotify。

值得一提的是，比特大陸這次IPO的承銷方是大名鼎鼎的中國國際金融有限公司（即“中金公司”），而他們暫定的上市時間是在今年四季度或明年一季度。作為一家成立僅有五年時間的公司，比特大陸迅速完成了從民營企業(yè)，到“獨角獸”，再到上市公司的華麗蛻變，他們是如何神奇地實現(xiàn)了這一壯舉的呢？馬化騰、雷軍、中國黃金集團等國內(nèi)巨頭們?yōu)楹瓮ㄟ^層層布局要投資這家“臺港澳法人獨資”公司呢？

下面，就讓我們給大家來好好扒一扒。

雷軍浮出水面？

而參與比特大陸上一輪pre-IPO談判的資方個個來頭不小，有騰訊控股、軟銀集團、中國黃金集團、以及一家管理著150億美元資產(chǎn)的主權(quán)財富基金（他們沒有對外披露公司名稱）。

7月18日，一家注冊地在開曼群島的投資控股公司與比特大陸簽署了一筆最低500萬美元的承諾金合約，而這家投資控股公司與中國消費電子巨頭小米創(chuàng)始人、億萬富翁雷軍有著錯綜復(fù)雜的關(guān)系。根據(jù)國際記者調(diào)查聯(lián)盟曝光的一份天堂文件（Paradise Papers）顯示，雷軍控制的Colorful Mi Ltd 和 Red Better Ltd兩家離岸公司與吳忌寒和詹克團（比特大陸法人代表）控制的兩家公司有關(guān)聯(lián)。

雷軍從來沒有公開承認過投資加密貨幣項目，但根據(jù)坊間傳聞，當(dāng)年比特幣交易所OKCoin宣布完成數(shù)千萬美元的A輪融資時，雷軍就是其中一個天使投資人。

雖然幣圈傳言不斷，但至少到目前為止，沒有人清楚他與比特大陸之間到底有什么樣盤根錯節(jié)的聯(lián)系，雷軍當(dāng)然沒有對此事做出回應(yīng)。

與幣安撕破臉的紅杉資本對比特大陸情有獨鐘？

而在比特大陸pre-IPO輪融資之前，紅杉資本中國在舊金山風(fēng)投IDG Capital、硅谷門洛帕克風(fēng)投Coatue Management、俄羅斯DST Global、以及新加坡EDBI和GIC等多家風(fēng)投巨頭的幫助下，領(lǐng)投了比特大陸5000萬美元的A輪融資和4億美元的B輪融資。去年七月，在當(dāng)時的比特大陸完成A輪融資交易時，其估值就已經(jīng)達到了10億美元，公司也成功躋身“獨角獸俱樂部”，紅杉資本當(dāng)時成功獲得了比特大陸5%的公司股權(quán)；僅僅過了一年，比特大陸的B輪融資估值就翻了12倍，達到120億美元。

實際上，紅衫資本想吃的第一塊“肥肉”并非比特大陸，而是加密貨幣交易所幣安（Binance），然而雙方因為公司估值、交易細節(jié)等多種原因未能就投資達成一致，最終對簿公堂。紅杉資本在業(yè)內(nèi)以“壓價”著稱，當(dāng)時投資幣安時給其估值僅為5億元人民幣，并通過投資6000萬人民幣占股10.714%。然而，IDG Capital對幣安的估值是紅衫資本的十倍，最終導(dǎo)致幣安選擇與后者達成了投資交易。

現(xiàn)在，紅杉資本“押注”比特大陸是否也會像當(dāng)初一樣壓價尚不得而知，但通常買的沒有賣的精，相信比特大陸應(yīng)該從幣安的前車之鑒上學(xué)到了一些經(jīng)驗。

比特大陸目前沒有公布預(yù)計的股價和成交量，但一些投資銀行根據(jù)此前的財務(wù)數(shù)據(jù)——2016、2017和2018年一季度利潤為23億美元，2017年收入為25億美元、2018年一季度收入為20億美元，估算出他們首個公開交易的年度市盈率可以達到20，年底利潤可達20億美元。

給比特大陸算筆賬，上市能讓吳忌寒和詹克團賺多少？

五年前，吳忌寒與詹克團相識，希望設(shè)計先進的專用集成電路（ASIC）芯片來提升比特幣挖礦效率，隨著技術(shù)的不斷發(fā)展，他們挖掘的加密貨幣已經(jīng)拓展到了比特幣現(xiàn)金、萊特幣、達世幣和以太坊等。

根據(jù)今年一月彭博社披露的信息，吳忌寒與詹克團共同持有比特大陸公司60%的股份，如果按照首次公開募股的規(guī)模，這兩位比特大陸的聯(lián)合創(chuàng)始人的總持股量將價值——300億美元！

比特大陸起草的招股說明書展示了采礦業(yè)務(wù)對比特大陸的重要性。去年，比特大陸的挖礦設(shè)備所挖掘的加密貨幣占到了總采礦量的66.6%，其運行的加密貨幣采礦池覆蓋了整個采礦網(wǎng)絡(luò)的40%。據(jù)說，吳忌寒和詹克團在起草招股說明書的時候，BTC.com已經(jīng)市世界上最大的加密貨幣礦池，大約有56萬臺挖礦設(shè)備，已經(jīng)挖掘了3.6萬個比特幣區(qū)塊中的1.12萬個。而第二大采礦池——螞蟻礦池（AntPool）也是比特大陸的，擁有超過44萬臺挖礦設(shè)備挖掘比特幣和其他加密貨幣。

除了硬件銷售和礦池交易費帶來的收入之外，比特大陸還擁有海外采礦業(yè)務(wù)，并且投資支持了大約30個區(qū)塊鏈初創(chuàng)公司，值得一提的是，特別從今年五月開始，比特大陸的投資速度明顯加快，包括：

投資加密貨幣POS系統(tǒng)開發(fā)公司BizKey；

孵化去中心化加密貨幣交易所DEx.top;

投資加密貨幣支付系統(tǒng)Circle；

在Opera網(wǎng)頁瀏覽器上添加以太坊擴展；

投資區(qū)塊鏈開發(fā)公司block.one；

與華為移動服務(wù)合作開發(fā)移動加密貨幣應(yīng)用程序

投資比特幣現(xiàn)金廣告網(wǎng)絡(luò)tribeOS。

比特大陸現(xiàn)在又把重心轉(zhuǎn)移到了比特幣現(xiàn)金生態(tài)系統(tǒng)上，旨在構(gòu)建一個錢包、交易所和交易平臺，并計劃通過采礦、投資和代幣交易及其外圍技術(shù)來“戰(zhàn)略性地開發(fā)”比特幣現(xiàn)金，最終實現(xiàn)大幅回報。

比特大陸的未來：計算芯片和人工智能

1、計算芯片——劍指美國

早在2013年，比特大陸圖形芯片BM1380就首次采用了55納米工藝，這種電路維度模式被認為是當(dāng)時最前沿的工藝。之后從2014年到2015年期間，比特大陸又推出了28納米BM1382、BM1384和BM1385芯片，并且在2016年發(fā)布了16納米BM1387芯片。

今天，比特大陸已經(jīng)把老一代芯片制造商甩開了好幾條街，他們已經(jīng)超過了中國第二大集成電路設(shè)計制造商展訊通信，后者已經(jīng)成立17年時間了。

此外，中國芯片行業(yè)領(lǐng)跑者華為海思似乎也在比特大陸面前敗下陣來。截至2017年12月，比特大陸在16納米芯片銷售成績已經(jīng)能夠與華為海思相匹敵，而臺積電在其中可謂功不可沒。臺積電是是全球第一家專業(yè)積體電路制造服務(wù)（晶圓代工foundry）企業(yè)，為蘋果等消費電子商品供應(yīng)商提供芯片產(chǎn)品，他們給華為海思提供的是麒麟970芯片，而給比特大陸提供的則是更為先進的10納米芯片。據(jù)悉，比特大陸將會在今年晚些時候推出7納米和12納米芯片。

比特大陸只用了5年時間就占據(jù)了國內(nèi)芯片設(shè)計市場8%的份額，而華為海思花了整整14年時間才獲得了17%的市場份額。如果按照這個速度發(fā)展，比特大陸超越華為海思應(yīng)該只是時間問題。

下一步，比特大陸將會和美國芯片行業(yè)正面交鋒了。盡管英特爾公司仍然是全球芯片行業(yè)“霸主”，但在如今的全球芯片經(jīng)濟中，中國市場推動力已經(jīng)超越了美國，甚至讓硅谷感受到巨大壓力。

據(jù)報道，今年二月，5歲的比特大陸的利潤已經(jīng)和24歲的英偉達相當(dāng)。到了今年四月，英偉達和AMD的股票價格出現(xiàn)下跌。市場分析師指出，由于比特大陸即將推出以太坊挖礦設(shè)備，英偉達和AMD的芯片訂單可能會大幅下降，因為相比于成本更低的比特大陸，很多加密貨幣礦工將不會選擇英偉達和AMD的顯卡。

當(dāng)然，美國芯片制造商暫時應(yīng)該不會擔(dān)心比特大陸帶來的壓力，因為他們擁有龐大的個人電腦、游戲和數(shù)據(jù)中心客戶群，因此不管是否有加密貨幣挖礦業(yè)務(wù)，其業(yè)務(wù)目前都不會受到毀滅性打擊。

2、人工智能——劍指谷歌

國內(nèi)市場很容易受到政策影響，比特大陸深諳此道。在他們的招股說明書中，我們看到了他們進軍其他技術(shù)領(lǐng)域的野心。比特大陸表示，之所以希望實施多元化戰(zhàn)略，主要是為了應(yīng)對國內(nèi)監(jiān)管機構(gòu)對初始代幣發(fā)行、加密貨幣、以及挖礦活動的禁令，所以他們希望能夠逐漸轉(zhuǎn)型成為一個具有人工智能技術(shù)的超級計算巨頭。

比特大陸認為，基于神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的機器學(xué)習(xí)方法將加速提升加密貨幣和非加密貨幣應(yīng)用程序的芯片處理能力。去年年底，比特大陸推出了首個面向人工智能應(yīng)用程序的張量處理器BM1680，這也是繼谷歌TPU之后，全球又一款專門用于張量計算加速的專用芯片（ASIC），適用于CNN / RNN / DNN的訓(xùn)練和推理。

在技術(shù)研發(fā)投入上，比特大陸一點都不小氣。目前，他們擁有了一支近500人的團隊負責(zé)產(chǎn)品研發(fā)、平臺架構(gòu)、算法及軟硬件開發(fā)，通過利用學(xué)術(shù)機構(gòu)和科技公司的創(chuàng)新技術(shù)，比特大陸已經(jīng)開創(chuàng)了人工智能軟件與硬件相結(jié)合的先河。

當(dāng)比特大陸敲響香港證券交易所上市鐘聲的時候，他們早已不再是當(dāng)年那個海淀區(qū)的民營公司，而吳忌寒，也不再是那個在淘寶網(wǎng)上嘗試用比特幣買鞋的青蔥少年了。