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3月24日晚，“港交所娛樂直播第一股”映客發布了2018年度業績報告，其上市首年實現凈利潤5.96億元，已連續13個季度盈利，從行業洗牌中“脫穎而出”。艾媒咨詢報告顯示，映客目前穩居國內娛樂內容類直播前三，行業頭部平臺已經形成穩定的用戶規模和運營模式。 

具體來看，截至2018年12月31日，映客全年總營收38.61億元（人民幣，下同）；2018年凈利潤11.01億元，經調整后凈利潤5.96億元。全年月平均活躍用戶達2548.7萬，較17年月平均活躍用戶2269.4萬，同比增長12.3％。 

2018年以來，直播行業洗牌加速，虎牙、映客等直播平臺接連上市，用戶向頭部平臺集聚，中小型直播平臺陸續退場。據Trustdata發布的《2018年移動互聯網行業發展分析報告》，進入2018年下半年，映客直播用戶粘性穩步提升，更是在11月中下旬迎來39％的峰值。 

變現能力穩中有進 廣告收入同比增長442％

宏觀經濟低迷，對于行業而言變現能力備受關注，近日某一線直播平臺突告資金鏈斷裂更將對這一問題的討論推向高潮。而映客則早已實現規模化盈利，同時其盈利模式也正在從單一走向多元化。 

充值消費和會員增值服務是直播行業傳統的變現模式，映客自2015年5月正式上線以來，8個月累計充值破億，11個月破10億，19個月破50億，截至目前累計充值額已突破100億元。這點有效的保障了公司穩定的現金流，截至2018年底，公司期末現金及可存取資金共計33.09億元，同比2017年的21.82億元，同比增長高達51.65％。 

在傳統模式的基礎上，映客正在試圖將盈利模式多元化，改變模式單一的行業現狀。報告期內，映客直播收入占營收比重96.59％，較2017年99.40％的權重有所下降，取而代之的是廣告等新業務的崛起。 

去年映客實現廣告收入1.2億元同比增長442.2％，目前廣告板塊的營收占比僅為3.15％，還有較大的拓展空間。有分析指出，今后隨著付費用戶數的增長和創新產品的迭代，廣告業務大概率會保持翻倍增長態勢，給映客的盈利增長提供有力支撐。 

打造產品矩陣 覆蓋人群向“小鎮青年”下沉

隨著直播行業的洗牌、整合進入尾聲，對于頭部直播平臺而言，針對“存量市場”博弈的關鍵是圍繞主業打造生態，而“新客”開發則主要圍繞消費能力漸強的“小鎮青年”。 

映客在2018年圍繞直播主業，打造了有平臺特色的社交服務功能，主打真實、高效的陌生人交友。同時，逐漸建立起豐富且優質的移動產品矩陣，其中包括：針對三四線及以下城市的視頻產品種子視頻、語音交友平臺不就、音泡及其他互動娛樂產品。 

來自于三四線城市甚至以下的“小鎮青年”，正具備越來越強的消費能力，也是各行業關注并競逐的新群體。針對該群體，映客精準打造了“種子視頻”，它被外界稱為視頻版的“趣頭條”，憑借精準的用戶畫像迅速積累了大量忠實用戶。 

其于2018年4月上線，截至今年2月中旬，注冊用戶短時間內已突破2000萬，日活達200萬。用戶日觀看時長高達100分鐘。 

在內容運營上，種子視頻涵蓋奇聞異事、搞笑段子、健康養生、歷史軍事等各品類豐富內容，瞄準小鎮中青老三代人群的閱讀喜好。另外通過精準的算法推薦，全面滿足不同用戶的需求。 

在盈利模式上，種子視頻與趣頭條相似，玩法簡單且參與門檻低——觀看視頻就賺金幣，商業模式閉環較好，內容變現“快準狠”。在留存用戶的同時，也拉來了穩健的廣告收益，保證了充裕穩定的現金流。 

升級直播+核心戰略 打通上下游產業鏈

隨著行業度過蠻荒發展的時代，內容日趨同質化難以避免，內容運營成為各家比拼的“基本功”，而如何打通上下游產業鏈將優質內容變現也是核心關鍵。 

2018年，映客在內容運營方面進一步挖掘精細化垂直領域。除音樂、舞蹈等傳統頻道外，還增加了電臺、交友、戶外、二次元、電商等多個新頻道。各頻道構建原創節目矩陣，產出《音浪戰紀》《奇葩駕到》《世界旅人》等垂類節目，依托龐大主播群資源，逐步完善泛娛樂內容生態。 

針對優質內容的變現，映客率先開啟直播+綜藝、直播+迷你劇，通過線上+線下打通娛樂上下游產業鏈。同時，在龐大主播群體的流量基礎上，映客建立起“素人-網紅-明星”成熟而完整的造星模式鏈條。 

2018年5月27日，《櫻花女生星光夜》超級盛典播出，楊千嬅、華晨宇等頂尖明星與櫻花女生同臺，在映客直播近1400萬人在線觀看，全網過億曝光；2018年12月2日，大型自制音樂選秀節目《歌手的誕生2》總決賽在京舉行，主播“UU切克鬧”問鼎總冠軍，當晚在線觀看的人數近千萬。 

作為最早打造“直播+迷你劇”的直播平臺，映客率先瞄準網絡風口，在豐富自身優質內容矩陣的同時，也能整合自身人氣主播與外來網紅大V流量，實現線上線下的多維度互動。映客聯合大象映畫聯合出品12集迷你劇《情緒料理》，由獲得業內的廣泛關注和良好口碑。該劇在愛奇藝等11家平臺聯合發行，總播放量突破3.5億，話題閱讀量突破8000萬。 

在扶持主播方面，映客建立起“素人-網紅-明星”成熟而完整的造星模式鏈條，提出打造“明星主播培養計劃”及“紅人計劃”，通過為主播舉辦演唱會、拍攝MV、自制劇、參與熱門綜藝……，打造有平臺代表性的明星主播。著名主播@李旭宸、@Semon大圣、@UU切克鬧、@劉宇航就是其中的成功案例。 

持續加碼研發 新技術豐富交互場景

盡管外界對于直播的了解主要來自于應用端，但底層的技術研發對于吸引及留住付費用戶至關重要。2018年年報顯示，映客持續加碼研發，去年的研發開支由2017年的1.93億元增至2.35億元，同比增加21.8％。 

映客在直播基礎技術方面有著眾多首創，比如秒開、美顏技術、三連麥、直播PK、千人千面等。近期，映客還在AI技術、禮物動效引擎等技術方面取得顯著成果。自然，這些成果的取得與其不斷加大的研發投入，有著密不可分的關系。 

在直播相關的核心業務上面，映客持續投入，結合硬件攝像頭等的更新，結合虛擬現實，達到更好的渲染技術上，給平臺創造可更多的互動場景。其次，在整個基礎技術上（AI、AR、VR等）做更多投入，包括用戶模型建設、視頻技術信息流的質量，多路連線低延時的技術，甚至是多路視頻更好的同步技術。 

未來映客還宣布，將基于5G的快速發展，繼續加快AI、VR、人工智能等新技術在直播平臺的應用，豐富互動交互場景，進而優化用戶體驗。 

著名經濟學家、金融專家余豐慧認為，在外部融資環境變化及內部殘酷淘汰賽競爭的行業背景下，直播平臺必須把注意力放在能夠帶來真金白銀的高質量用戶上。從映客最新披露的年報看，盈利始終保持穩健，月活用戶也實現了逆勢增長，意味著其作為一線直播平臺正在加速虹吸，凸顯了強大的頭部平臺效應。