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果然不負眾望，9成主動權益性公募收益率已在5月份重回水下，2023年生活缺點AI的基金經理，看著衰退象限、銀行暴雷的納斯達克重申America as NO.1；負利率家常便飯的東瀛正在攀爬30年前的明治維新；戰爭迷霧還未完全消散的北鄰，也在莫斯科沒有眼淚中掙扎了10%；炒房上癮的三八線以南，也沒忘了把股市拽上來15%。唯獨弱復蘇中的滬指攜手恒生，日均向下發力一次。為何散戶的眼中常含熱淚，因為他們對AH股恨得深沉。

成交不過萬億的市場，早已將零和博弈推向高潮。總有滿手AI者在散戶投資群瘋狂安利白酒新能源，只因不愿讓自己持倉股籌碼松動；PCB龍三diss搶單傳聞子虛烏有，只想告訴世人我已牢牢抱住英偉達大腿；語言大模型漲停，并非產品突發猛進，只因友商發布會觀看人數不及離婚；好不容易迎來AI集體上漲，卻因為承接盤不足被前高套牢盤砸得抽象。

和制造業相似，AI只要進入中國，就千萬別低估中國廠商的降本與血拼能力。遍地開花的大模型，其實越測問題越多：讓千億級參數大模型分析上市公司，才發現一季報的數據5月底還未更新；國之驕傲的AI生成圖片，暴露了自己的API接口遠在海外；聲稱對話頻次小兩位數的語言模型，也架不住重復自己剛說過的百字箴言。

所以當趕超ChatGPT的言論確實落地成盒，國內大模型比拼的就不再是誰跑得更快，而是誰地基更穩：要么趁著投資者云里霧里時漲出來星辰大海、要么在深耕多年的領域偏安一隅，試問當定制化的開源卷入大戰后，下肢力量單薄的AI大模型又該怎么掙錢？近日完成升級自研大模型的百融云-W（6608.HK），恰恰玩的是擅長的領域，走的是金融AI的路線。

百融云是一家以銀行業為主要客戶的金融AI+SaaS公司，它需要幫助銀行業補充用戶畫像，甄別用戶貸款意愿和還款能力、完成貸款申請自動審批。AI2.0時期，是判別式與生成式的并進，以及借助Transformer注意力機制下的NLP突破性進展。這對應AI大模型最重要的兩個要素：數據積累、算法先進。

百融云已經成立了9年，自打成立就在金融業積累貸款申請者行為信息，并且在銀行的營銷過程中，幫助其以AI激活沉睡用戶、為其推薦理財產品。在智能營銷過程中，話術的重要性不言而喻，需要根據不同的客戶反饋來制定PROCESS，在JAINSIP系統基礎上自研集成，并且反復實驗及調試，完成了銀行外呼，百融云才最終進入了ASR和TTS層面。劃重點：AI底層是數據積累，但垂直領域尤其是金融業數據，不可能指望瀏覽器爬蟲大力出奇跡，如果用不公開的數據來訓練大模型，是不是百融云獨有的優勢？

雖說現在AI大模型的趨勢，要么是使用在對精準率要求不高的垂直行業，要么是根據開源大模型完成應用層產品建設；但問題在于，涉及國之財富的金融AI不可馬虎一絲；已有AIGC產品的公司足以率先卡位市場份額競爭戰。一些互聯網公司因為傳統業務下滑，便以AI大模型作為新入口卷出“困境反轉”，那百融云這種已經業績開始放量的AI+SaaS公司，又意味著什么？

2023年一季報顯示，百融云一季度實現營收5.66億元，同比增幅25%；基于自研AI平臺的第一大業務“智能分析與運營”收入同比增幅41%至2.81億元。而百融云自身的AI產品線“智能運營服務”，收入較去年同期增長68%，這都是百融云能卷進金融AI大模型的家底。

認清自己、認清伴侶、設身處地，才是AI本來的模樣。又有誰敢把“馬虎”二字，拿到金融AI領域兒戲？