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今日A股次新股板塊上演跌停潮，中科信息、美格智能、創業黑馬、眾源新材、聯合光電、縱橫通信等紛紛跌停。明星公司創業黑馬較上市以來的最高價104.18元/股已跌去近24%。

創業黑馬8月10日在深交所創業板上市，股票發行價格10.75元/股。上市以來連續封漲停，最高時股價翻了9.7倍，但自9月7日股價達到最高點后，便開始一直下行，近5個交易日，股價便跌去了18.96%。

創業黑馬由知名媒體人牛文文創辦，招股書顯示創業黑馬2016年營業收入1.84億元，比2015年營業收入增長10.5%；2016年扣非凈利潤0.32億元，比2015年扣非凈利潤增長66.7%。

創業黑馬主營業務為創業服務，具體為通過線上線下相結合的商業模式，向創業群體提

供包含創業輔導培訓、以創業賽事活動為代表的公關服務、會員服務、創業資訊等在內的綜合服務。按照收入來源分類，公司主營業務細分為創業輔導培訓、公關、會員服務等。

創業黑馬招股書提示十三大風險，具體而言：

1.如果公司在未來經營中不能持續優化自身商業模式和產品服務，將面臨持續創新的壓力和市場競爭的風險；

2.宏觀經濟周期波動及投資波動，存在給公司創業服務業務的發展帶來不利影響的可能；

3.如果國家針對相關細分行業的政策有所調整，公司不能及時調整相關的經營策略，也會對公司的業務經營造成不利影響；

4.如果公司核心人員的流失或者公司不能培育發展新的核心人員會給公司經營帶來較大的不確定性，進而在客戶關系、培訓服務、新業務拓展等諸多領域造成負面影響，也會造成公司知識產權及商業機密的流失及泄密；

5.由于侵權盜版現象在我國尚未完全得以避免，未來如果其他企業擅自使用公司知識產權信息，或是出現核心研發成果泄密的情形，將對公司產生不利影響；

6.公司主營業務為創業服務，具體為通過線上線下相結合的商業模式，向創業相關人群提供包含創業輔導培訓、公關、會員服務以及創業資訊等在內的多樣化綜合性創業服務，每一類細分業務有其特有的風險；

7.公司經營業績存在季節性波動；

8.未來，如果公司未能持續保持商業模式的創新能力或者現有的商業模式不再適應創業群體的需求，將使公司喪失市場優勢，則不能排除公司在未來期間的經營業績無法持續增長；

9.如因公司服務能力、服務質量等原因不能為客戶提供滿意的服務，則可能導致公司品牌受損，進而造成客戶流失，對公司業績造成影響；

10.公司在完善管理體系、有效管理和運作、提高管理層管理水平、保證公司運營方面存在一定的風險；

11.公司在項目建設及開發過程中，面臨著技術開發的不確定性、宏觀政策變化、市場變化、商業模式變化等諸多風險，任何一項因素向不利于公司的方向轉化，都有可能影響項目的投資效益；

12.公司存在凈資產收益率下降的風險；

13.如果牛文文利用其持股優勢對公司進行不當控制，可能給公司經營和其他股東利益帶來風險。

創業黑馬招股說明書揭示風險因素