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3月8日短短一天時間內，斗魚和虎牙這兩大游戲直播領域的死對頭，雙雙宣布獲得騰訊融資，其中斗魚獲得投資6.3億美元，虎牙獲得投資4.6億美元。不難發現，這兩家直播平臺在此之前，已經或正在做著好幾件相同的事，比如兩個平臺雙雙宣布實現了盈利，又比如都在年初被曝籌劃IPO上市。

騰訊此次同時投資兩家平臺，不免引起業界多種猜測，有說游戲直播已經沒有下半場了，有說直播平臺將進入收割期，有說騰訊此舉意在最終合并兩家平臺。其中留給觀眾最大的懸念是，在騰訊資本的推動下，斗魚和虎牙兩家從前一直劍拔弩張的游戲直播平臺，最終真有可能合并嗎？

我們分別從騰訊、斗魚和虎牙、用戶的角度分析，看兩家直播平臺合并的可能性有多大。

騰訊：收入麾下是表象，合二為一是根本

游戲業務是騰訊極其重要的營收板塊，現在騰訊將兩家游戲直播平臺收入麾下，以拓寬自家游戲版圖也是無可厚非。

第三方數據監測平臺極光大數據顯示，2017年移動互聯網行業榜單中，市場滲透率前三的網絡直播App中，斗魚占據3.6%，滲透率同比增幅達49.4%；YY live占3.3%，滲透率同比增幅3.3%；虎牙占2.9%，滲透率同比增幅38.1%。

從這一數據至少可以看出，處在第一梯隊的直播平臺前三甲中，定位為游戲直播的斗魚和虎牙市場滲透率增幅相對較大，除去雙方各自的發展局限性，游戲直播平臺還有不少市場空間亟待挖掘。

既然兩家游戲直播平臺有著良好的發展勢頭，被騰訊盯上也在情理之中。

一來，游戲直播是平臺流量來源的關鍵，有了流量上的保障，那么對于騰訊來說，其在用戶和渠道上的布局都能從中受益，還能在一定程度上對競爭對手的業務造成沖擊；二來，有了兩大游戲直播平臺的支持，無論對騰訊構建自家的游戲電競生態，還是整個游戲產業鏈的布局來說，都能從中受益。

但要促進自家游戲產業鏈的成熟，僅靠投入資金是無法直接推動的。筆者認為，騰訊投資兩家游戲直播平臺的背后，必然還隱藏著更大的布局，其終極目的在于促進兩家平臺走向合并。

這一點，從騰訊以往在游戲直播領域的布局可以窺見端倪。而且對于騰訊這種頭部游戲廠商，一般不打無準備之戰，一切盡在掌握中。眾所周知的是，騰訊除了此次同時投資兩家游戲直播平臺，還有自己的移動電競平臺企鵝電競，但顯然企鵝電競的發展勢頭難以趕上斗魚和虎牙。

既然如此，何不就此將兩家平臺收入囊中，成為自己的左膀右臂。對騰訊而言，如果斗魚和虎牙將投入的資金繼續用于無謂的斗爭，到最后必然有一方業務受到沖擊，或許兩敗俱傷也未必。雖說無論哪一方勝出，最終贏家都是騰訊，但要實現更大的產出，必然只有推動合并才是最佳路徑。

如此一來，騰訊發展游戲直播就顯得不那么費力了。這也正應驗了眾人的那句話，有錢真的是可以“隨心所欲”的。只不過這種“隨心所欲”也并非瞎子過河，騰訊有著自己的小算盤，畢竟除了此次投資大事件，其在先前已經兩次投資斗魚。

再者，雖說歡聚時代在投資完成后將繼續享有虎牙的實際控股權，但在投資完成后的第二到第三年間，騰訊可以以市場公開價購買虎牙股份，控股權最多可達50.1%。這樣一來，一旦騰訊掌握了虎牙的絕對控股權，那么真正將虎牙收為己用也是為期不遠了。

至于此次為何同時投資兩家平臺，筆者認為，這或許跟兩家平臺即將IPO上市有關。顯然，有了資本的推動，兩家上市的步伐將會進一步加快，騰訊此舉相當于充當了強大的助推器角色，斗魚和虎牙IPO上市或許指日可待。一旦雙方實現這一目標，三方皆大歡喜。

因而，無論此前雙方的戰斗有多激烈，此刻為了資本低頭，握手言和走向“共同富裕”似乎才是騰訊的最終目標。至于雙方何時合并，過渡期有多長，期間可能發生的變數，這是后話了。

斗魚和虎牙：持續燒錢斗爭無益，握手言和或是最佳選擇

對于斗魚和虎牙，是繼續斗爭還是走向合并為好，這得從游戲直播行業談起。

互聯網行業中，平臺與平臺之間的燒錢大戰屢見不鮮，但最終雙方可能都難以從中撈到好處，甚至反而處于長期虧損、難以盈利的亞健康狀態。摩拜和ofo就是一個典型案例，長期的圈地、圈用戶大戰導致ofo面臨資金短缺局面。雖說3月13日ofo剛宣布獲得8.66億美元融資，但也可以預見兩家平臺的燒錢斗爭還會持續。

對游戲直播平臺而言，這同樣是個燒錢的生意，用戶轉化率低不說，變現能力不足更是成為其最大的軟肋。假設雙方將資金繼續用于爭奪市場，最后迎來的不僅是內憂，想必也會外患無窮。

因而，在最后贏家還沒決出之前，是繼續抗爭還是各退一步，也有許多企業給出了答案，比如曾經的同程和藝龍，合并3個月之后就被曝計劃香港IPO，又比如美團和大眾點評，合并之后繼續揮灑余熱。

但話又說回來，如果合并那么容易，摩拜和ofo之間的這場戰爭也不會持續那么長時間了，好不容易躋身行業巨頭位置，怎可突然妥協，而且這些平臺都有一個一家獨大的夢想吧。

但有時候，合并與否并不能跟隨平臺的意志而轉移，考慮實際情況才是硬道理。

還記得去年底的游戲外掛事件么，這次事件使得斗魚口碑急劇下滑，面臨嚴重的信任危機；外加去年底近20位主播的流失，也成為擺在斗魚面前的迫切難題。說白了，為填補主播空缺，以及尋求平臺更長遠的發展，斗魚需要更大的資金投入。

再看虎牙，除了直播需要投入的高成本帶寬，虎牙還缺乏培養主播等方面的造血能力，這也暗示其同樣面臨資金缺口難題。而此次被納入騰訊游戲體系的虎牙，往后資金的來源也顯得容易一些，畢竟現在的東家歡聚時代能夠給予的支持有限，否則就不會提出騰訊未來可收購大部分的控股權這一細節了。

由此可以得出結論，斗魚和虎牙最終是否走向合并，并不能成為騰訊的一廂情愿，也不是斗魚和虎牙的“兩廂不愿”，而要根據雙方實際情況做出選擇。即使斗魚和虎牙與摩拜和ofo一樣，都有一顆征服對方的心，但或許在強大的資本推動下，雙方最終會走向妥協。如果用一句話形容這場游戲，或許可以這么說：“千金難買我愿意，但億金可以”。

再有，隨著直播行業監管力度的加大，留給直播平臺們“為所欲為”的空間不多了。現在的直播平臺除了要規避風險謹慎前行，還要探索多元化的直播方式尋求長遠發展。這也是眾人皆能看到的，雖然許多平臺都在試水泛娛樂化的直播業務，不過可想而知擺脫固有標簽的過程是漫長而曲折的。

總而言之，等到騰訊游戲產業生態發展到一定階段，需要進行資源整合之時，或許就離斗魚和虎牙握手言和不遠了。

用戶：合并后更省心，不用跟著主播和比賽遷徙

由中娛智庫聯合發布的《2017年中國網絡表演（直播）發展報告》顯示，截至2017年12月底，在線直播領域的用戶規模中，秀場直播用戶規模為3.12億，泛娛樂直播達到3.6億，游戲直播為2.47億，其中游戲直播聚攏了電競和賽事方面的資源。

雖說比起其他兩種直播領域，游戲直播這種過于垂直的領域在用戶規模上稍顯弱勢，但從用戶角度來看，誰擁有了電競和賽事方面的優勢，誰就能輕易掌握游戲用戶資源。這也就是說，游戲直播領域的用戶粘性是不太穩定的，用戶比較容易跟隨賽事和主播轉移平臺。

這也不難理解，一般情況下，用戶選擇直播平臺的一個主要因素，與平臺所掌握的直播版權有著密切關系。比如英雄聯盟賽事中，斗魚拿下了LPL中國賽區的直播版權，虎牙拿下了LCK韓國賽區的直播版權。如此一來，如果兩家能實現合并，那么用戶就不再需要切換平臺觀看賽事。要知道對于LOL等游戲愛好者來說，他們的熱血是帶動平臺前行的動力。

再從游戲主播的角度看，用戶選擇平臺的另一重要因素，也與主播所在的平臺有著緊密聯系。簡單來說，主播在哪個平臺，用戶就在哪個平臺，主播對平臺的影響力不言而喻。去年底，斗魚當紅游戲主播跳槽虎牙事件，使得平臺之間的搶人大戰迅速升溫。

而要培養一名業務熟練并且深得人心的主播，平臺同樣需要巨大的資金投入。要是兩家平臺能實現合并，那么共享主播和賽事或許就能成為現實，減少主播跳槽給平臺造成損失，也減少了用戶因賽事和主播所在平臺的不同，所出現的頻繁轉移現象。

總而言之，直播平臺與其他互聯網行業平臺類似，無論其在業務上產生哪些改變，最終的服務對象都要圍繞用戶進行。既然游戲直播平臺的合并能為用戶帶來實際的便利，或許走向合并就是虎牙和斗魚的終局。

合并之前，斗魚和虎牙的火藥味依然十足

綜合來看，隨著兩家游戲直播平臺被資本看好，整個直播行業開始步入收割期，兩大游戲直播平臺也會走入強者恒強時代，處于其他梯隊的平臺地位也會受到更大擠壓，在激烈的斗爭中選擇站隊，也成為這些平臺們的不二之選。

斗魚和虎牙受到了騰訊資本的青睞，一系列現象也表明走向合并也許是最好的結果，但從短期來看，雙方的燒錢大戰或許還會持續一段時間。也就是說，雙方的內戰不會因為受到資本的干擾而終止，兩家平臺的競爭歸根到底是人才、資源等方面的競爭，而提供過硬的內容服務才是彰顯實力的評判標準。

近兩年來，在線直播平臺紛紛涉足更加細分化的直播領域，如“直播+綜藝”、“直播+旅游”、“直播+短視頻”等，為用戶帶來更加豐富多元的直播內容。隨著直播行業競爭日趨白熱化，內容創新之路越發難走，跨界融合成為直播平臺們共同奔赴的戰場。

總的來說，對于現在的斗魚和虎牙，以游戲業務為核心，尋求多元化發展也成為了它們共同的發展方向，不過也不可避免地與其他直播平臺成為直接的競爭對手。為謀求更大發展為平臺圈地，直播平臺們“直播+”的探索之路也會一直持續，但這個燒錢大戰還要持續多久，且看騰訊在游戲上的布局之道吧。

文/劉曠公眾號，ID：liukuang110