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“要再造一個58”“”每年上億的投入，投入沒有上限”“希望把58所有的利潤都砸到58到家”.....58上市之后，58到家一度被雄心勃勃的姚勁波視為未來的重要籌碼，不過，如今58同城自顧不暇，依附于58同城的58到家似乎卻陷入了一個連年虧損、模式與口碑均備受質疑的死胡同。

今年年初，有消息稱由于疫情削弱客戶需求，58到家已推遲在美首次公開募股計劃。該公司去年底開始的IPO前融資也尚未完成，公司上一輪私募融資是在2015年進行的，當時從阿里巴巴、KKR&Co、平安集團等投資者那里獲得了3億美元。。此次IPO原預計在今年上半年進行，尋求至多20億美元估值。

58同城自顧不暇

58到家可謂起于風口。

從2014年開始，58同城為了追逐020風口，推出“58到家”。58到家借助58同城的流量和資本優勢有著美好的開局。但是如今，這家帶著光環出生、一度被姚勁波寄予厚望的公司已經連虧六年，并且模式備受質疑。

據58同城財報顯示：58到家18年實現營收9.50億元人民幣(1.38億美元)，同比增長96.2%，;毛利為4.98億元人民幣(7262.5千萬美元)，同比增長62.7%。公司18年凈虧損14.23億元人民幣(2.07億美元)，虧損擴大99.8%。

58到家之所以虧損的那么多，主因在高額的銷售費用和人工成本。2018年，58到家的銷售費達到11.26億元，比全年總營收還高出不少。人工成本也超5.11億元人民幣，是全年總營收的一半還多。

高成本的支出，這意味著58到家短期內扭虧無望，這讓58同城遭到沽空機構GMT的“狙擊”。

2019年3月6日，沽空機構GMT Research發布報告，對58同城的利潤增速及溢價市盈率提出質疑。4月，GMT再發布沽空報告：由于58到家的賬面價值已降為零，58同城停止記錄了58到家的大部分損失，GMT認為，若算上58到家的虧損，58同城在2018財年的真正利潤應該是下降36%，而不是其年報中披露的55%的增長。

值得一提的是，58到家一直以來都是背靠58同城，為其提供流量和資本支撐。不過，目前的58同城似乎有點自顧不暇。

6月15日，58同城發布公告稱，已經簽署私有化協議，將以87億美元（約合617億元人民幣）的價格完成回購。

由華平投資、Genera Atlantic、鷗翎投資和58同城董事長兼CEO姚勁波組成的買方財團，將以股權和債務融資結合的形式為這次私有化交易提供資金，整個交易過程最快將在今年下半年完成。

據悉，58同城的股價也在2018年5月創下了89.9美元的新高。不過2018年下半年開始，營收增速銳減，58同城的股價也一路下跌，截止到本次私有化公告發布前，其股價僅為49.9美元，市值近乎腰斬。而58同城的會員收入降低至1%。有分析稱，58到家的增長將會受到很大不利影響。

模式之困：問題出在哪？

據相關數據顯示：2020年第一季度，58到家不但延遲了赴美IPO計劃，而且其家政業務規模僅為原來的20%。對于融資進程的推遲和業務量大幅萎縮，58到家CEO陳小華將其歸結于新冠疫情的突然爆發。其實新冠肺炎影響著中國企業的方方面面，但對58到家來說，新冠肺炎只是其衰落的加速器，并非根源。

實際上，在成立的6年間，58到家一直在燒錢，從未盈利。2018年，58到家虧損額14.23億元，同比擴大99.8%；而在2019年，58到家財務數據未單獨披露，而是于58同城財務數據合并，有媒體猜測，2019年58到家虧損嚴重，作為集團明星業務，其財務數據不得不合并到集團業務中。

作為一個提供美甲、月嫂、家政等生活服務的平臺，58到家產品定位和盈利能力完全不成比例，令人資本和輿論費解。其實與其他人互聯網巨頭的大把燒錢、需要培育市場不同，58到家瞄準的是老百姓周邊日常生活需求，如家政清潔服務、裝修查詢、代駕、駕照考試、月嫂、求職招聘、房屋租賃、門窗開鎖等剛性需求。

生活上的麻煩總會有，需求實實在在是剛需。是58到家做得不好嗎？也不是，相關數據顯示，58到家覆蓋400多個城市，為其提供50大品類、1000種以上的生活服務，目前其平臺注冊的勞動者共有250萬人。服務供給端沒有問題，58到家也具有足夠強的市場供給能力，不存在供應能力不足的問題。

筆者認為，它的問題在C端，流量、流量、流量，重要的事情說三遍，目前今日頭條、美團、騰訊等國內互聯網基本已經處于流量觸頂期，即平臺幾乎囊括了所有目標客戶，在盲目燒錢的基礎上，一味用戶增長沒有實際意義，因此大家都在做服務，如學支付寶和微信，各大APP都在+金融、+生活服務、+電商等，為的就是把用戶全都留下來。

與這些巨頭不同，58同城還是處于吸引用戶階段。曾經58同城通過并購，拿下了國內互聯網巨頭生活服務類的第一，財報數據顯示，2015年，58同城付費用戶從52.9萬增至130.6萬，營收增速達到169.8%，是當時國內互聯網的頂級巨頭，所以58同城可以輕易將流量、客戶導向58到家。

兩大致命弱點

筆者認為，58到家的增長模式出現兩個錯誤，一是58到家過于依賴58同城的流量，一旦集團流量衰落，58到家的流量將會大減，而此后由于業務過于分散，沒有業務中心，楊冪代言的那個“神奇”的網站漸漸從老百姓的腦子里淡出，而幾乎斷絕了58到家最主要的獲客來源。

也就是說一直以來58到家背靠的都是圍繞58同城所構建起來的流量“生態池”，而隨著58同城本身都在持續面臨營收及毛利率增速放緩、流量危機、行業地位危機等，58到家在今后想要取得更加突出的成績就更難了。

再加上移動互聯網的紅利消失，58到家既有的流量空間已經到頂，而之后它如果還想取得更的增速，那么勢必就要花費巨大的成本去獲客，這種情形下58到家又能撐多久呢？

第二個錯誤是留不住用戶。雖然58到家的產品、服務是日常生活類，是剛需，但是像開鎖、月嫂、裝修等，都是一次性的低頻消費，所以在第一輪獲客后，用戶消費完就走，沒有留下的必要。留不下用戶，導致58到家不得不花費大量的費用重新獲客，從58到家的財務數據中可以看到，2018年，58到家銷售費用為11.26億元，而其全年的營收額才為9.5億元。每年花費在獲客上的費用超過營收，這也就造成了58同城15億的凈虧損。

而在同時，競爭對手在生活服務領域更加垂直專業，如京東到家主攻生鮮配送、河貍家主做上門美甲、e家潔與家政公司合作，主要做上門保潔……而與58同城犯的毛病一樣，業務領域過于廣泛、分散，導致58到家在消費者心中沒有辨識度，什么都能做，需要的時候想不起來。

此外，值得注意的是，58到家的用戶體驗也在遭受考驗，網上對其投訴非常多，在黑貓投訴平臺上，有關58到家的投訴就有660條。問題主要集中在，不按合同進行服務、強制收費、不退保證金等方面。

58到家原本有一首好牌，比如主攻居家剛性需求，覆蓋城市主要用戶，后端服務供給能力也不錯，但58到家深厚的服務能力積累，卻因C端流量的衰落、競爭對手的圍攻而不斷墜落，58到家做不到厚積薄發。

起于58，立于58，困于58，如今的58到家需要思考，假如資本失去耐心，如何挽回口碑，如何擺脫燒錢換流量的模式，如何快速壯大自我、回血自救？這才是當務之急。