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雖然此前馮鑫在多個公開場合表示，暴風的生態圈層面布局已經結束，剩下的只是生根發芽。然而事實似乎并不是如此，后續持續巨額的投資，正在一步步將暴風集團拖向風暴中心。

日前，暴風集團發布公告稱，董事長馮鑫將所持的暴風集團532.7萬股用于質押融資。截至8月4日，馮鑫已經累計將手中的4921.37萬股進行了質押，占其所持股份的69%。據記者了解，這是今年以來馮鑫第12次對自有股權進行質押。

與樂視經歷相似，在資本市場創造了股市神話之后，暴風市值大縮水、利潤年年下滑成為不爭的事實。面對暴風集團的困境，馮鑫卻采取了與賈躍亭一樣的做法——質押股權“補血”，即使如此，虧損持續擴大的暴風集團仍難以掩飾增收不盈利的現實困境。

曾一周質押一次股權“續血”

持續處于虧損狀態的暴風集團終于還是陷于困境，從2015年6月開始至今，暴風集團似乎靠馮鑫抵押個股掙扎擴張。

據暴風集團2017年第一季度財報顯示，從目前公司前十大股東的持股方面看，馮鑫持股58600278股，占比21.18%，是目前暴風集團最大的股東。

但記者查閱暴風集團的公告發現，由于近兩年暴風集團的持續多元化擴張的需求，目前馮鑫的個人持股已經質押過半。

記者統計暴風集團財報發現，暴風集團馮鑫2015年質押個人持股5次，質押比例占其持有公司股份總數的40.52%，占公司總股本的 8.67%。

2016年是馮鑫質押個人股權至今最多的一年，共計13次，其中質押比例最高占個人股的71.13%，占公司總股本的15.17%。2017年至今，馮鑫質押個人股權已經12次，其中質押比例最高占馮鑫個人股的69.73%，占公司總股本的 14.77%。

記者從公告上對比發現，與此前的2015、2016年不同，2017年是馮鑫質押股票期數相對較密集的一年，特別是今年4月，馮鑫平均每周都會進行一次股份質押。

截至目前，馮鑫持有暴風集團約5860萬股股份，占公司總股本的21.18%；馮鑫個人已累計質押股份4006萬股，占其持股數的68.36%，占公司總股本的14.48%。

對此，有業內觀察人士對記者分析說，馮鑫之所以如此密集質押股權，主要是2017年公司遭遇了經濟危機，特別是在公司業績虧損比較大的2016年，這無疑給2017年暴風集團的發展埋下了禍根。

暴風TV與VR突圍不利？

暴風集團2016年年報數據顯示，公司實現營業收入16.47億元，同比增長152.61%；凈利潤虧損2.42億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤5281萬元，同比下降69.53%。

2017年，暴風集團試圖通過暴風TV和VR產業實現突圍，但暴風TV銷量低于預期和VR產業的泡沫破裂再度讓暴風集團陷入被動的境地。

據暴風集團今年一季度的數據顯示，暴風營收達到了4.5億元，其中實現網絡付費服務收入2637.37萬元，實現銷售商品收入3.3億元。雖然如此，但暴風仍未擺脫虧損的現狀，歸屬于上市公司股東的凈虧損為1647.89萬元。

記者了解到，讓暴風集團期待逆襲的互聯網電視并沒有實現目標。財報顯示，其互聯網電視銷量為23.5萬臺，這與年初預估2017年暴風TV 250萬臺-300萬臺的銷售計劃相差甚遠。

VR更是不景氣，經過火熱的VR元年后，2017年VR泡沫的破裂讓暴風重新陷入低迷期。

按照暴風集團的設想，2017年是元年，之前1600萬VR的收入算是一個嘗試，2017年會看到這幾個重要平臺商業化的嘗試，正式啟動后的3年應該會看到明顯的增長，2020年之后希望能有碩大的果實。

然而暴風集團的這一預測，時至今日，目前并沒有那個平臺真正地將VR落地商用。

凈利下滑尷尬

“暴風集團近兩年自稱營業收入在逐漸增高，但卻持續處在增收不增利的現實困境。”有觀察人士對記者分析說。

據暴風集團2016年年報顯示，其全年銷售商品收入9.17億元，成本10.57億元，毛利率為-15.29%，相比2015年進一步下滑。雖然說2016年暴風統帥營收9.29億元，凈利潤卻虧損3.58億元。

其實，2016年是暴風集團布局互聯網電視的第一個完整會計年度。但記者查閱財報發現，暴風TV全年銷量約80萬臺，銷售收入同比增長644%達到9.3億元，占暴風集團總收入的56%。

“雖然說暴風TV快速增長改變了此前的公司營收構成模式，但最終借鑒樂視靠著內容收費補貼硬件、低價銷售的促銷方式，再度讓暴風集團陷入了暴風TV電視越賣越多，公司利潤越來越少的境地。”上述人士對記者分析說。

根據暴風集團2016年的財報顯示，營業成本中，硬件銷售即終端成本占整體營業成本的比重達88.03%，這也使得其2016年歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下滑69.53%。

然而對于這一狀況，暴風集團直到2017年第一季度還沒有得到緩解。2017年一季報顯示，暴風集團繼續虧損，電視銷量只完成了年度計劃的12%。毛利率下滑、銷量不及預期。

很顯然，這與暴風集團上市時創造的股市神話形成明顯的反差。

資料顯示，暴風集團在剛上市的時候曾經風光無限，7.14元的發行價一路瘋漲，40天里面36個漲停，更是在2015年5月21日創下327.01元的最高價紀錄，漲幅逼近50倍，堪稱漲停王。

然而好景不長，伴隨著股災的來臨，暴風集團開始跌落神壇，一路走低從此一蹶不振、風光不再。

此次馮鑫持續的質押股權，持續布局多元化，是否會步樂視的后塵？本報記者對此將持續關注。

來源：華夏時報/ 張杰