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貸備案時刻，資金存管、消化存量已成為行業關注話題。

5月14日，小牛在線發布公告稱，根據深圳下發的備案細則規定，銀行存管需滿足“屬地化”要求，為避免政策變動給平臺用戶帶來的操作不便，小牛在線慎重考慮及全面評估后，決定更換存管銀行，并已與富邦華一銀行簽訂存管協議。

與此同時，網貸之家發布的一周簡報顯示，團貸網成交暴增106%，而小牛在線大跌，報告稱小牛在線交易量從5.37億下降到4.23億，降幅21.23%。從交易下滑到更換存管，小牛在線的變化引起業內的關注。

3個月兩度更換存管銀行

事實上，早在今年2月28日，小牛在線發布公告稱，上饒銀行存管系統將于今日試運營，存管上線后，小牛在線將擁有上饒銀行專設的專用存管賬戶。

自貴州銀行退出存管業務之后，上饒銀行接管了大部分業務，從各家平臺披露的信息來看，上饒銀行存管業務目前正如火如荼的開展中。

不過，時隔三個月不到，小牛在線再度更換存管銀行，而原因就是存管屬地化。上述公告顯示，富邦華一銀行是首家由海峽兩岸共同出資組建的商業銀行，也是大陸網點數量最多的臺資銀行，且在深圳設有分行，符合深圳備案細則要求的存管屬地化要求。本報記者注意到，富邦華一銀行在深圳確有2個網點，分別是深圳分行與前海支行。

深圳一家平臺負責人告訴記者，深圳監管雖然要求存管“屬地化”，但目前并未要求平臺更換存管銀行。另一家平臺負責人稱，銀行存管“屬地化”還沒有定論。結合P2P網貸風險專項整治辦委托中國互聯網金融協會對開展存管業務的銀行系統進行測評來看，相比“屬地化”，存管系統能否通過測評似乎更為關鍵。截至目前，銀監會并未公布存管系統“白名單”。

如果若小牛在線果真想執行“屬地化”規定，此前沒有必要上線上饒銀行存管，因為深圳備案細則的發布時間為2017年7月3日，而小牛在線上線上饒銀行的存管時間是2018年2月8日。

公開報道顯示：宜聚網曾上線富邦華一銀行資金存管系統。

有業內人士表示，上饒銀行在全國至少有12家存管平臺，存管系統的穩定性已經過市場檢驗，在存管系統穩定性方面占有優勢。

還在發售活期產品、定向委托投資

本報記者注意到，目前，小牛在線APP還在發售活期產品，其智盈-隨心牛產品，歷史年化收益率為7%，宣稱1元起投，隨存隨取，T+1日起息。

隨心牛產品介紹顯示，西安民間金融街普惠金融超市有限公司（下稱：西安民間金融超市）為定向委托投資關系的投資人及受托人提供信息居間服務產品，將西安民間金融超市審核認證的深圳市明歐資產管理有限公司作為受托人，將投資者投資隨心牛的資金投向合作機構推薦的理財產品并獲取收益。

值得一提的是，小牛在線作為P2P平臺，本來就是網絡借貸信息中介，但在隨心牛的產品設計中，西安民間金融超市作為投資人、受托人的居間服務方。

3月9日，有網友在網貸之家理財交流版塊提問稱，小牛在線將天天牛活期產品改為移動端隨心牛合法嗎？并補充道，小牛在線持有西安民間金融超市89.6%的股份，在移動端推智盈隨心牛，7%的年化收益率，比所有寶寶類收益都高。

工商資料顯示，目前西安民間金融超市的唯一股東為西安民間金融街投資控股有限公司，企查查資料顯示，西安民間金融超市背后是西安民間金融街管理委員會（持股30%）和陜西省財政廳（持股25.7%）。

工商變更記錄顯示：3月27日，小牛資本管理集團有限公司對西安民間金融超市出資由100萬元增至1億元。3月29日，股東由小牛資本管理集團有限公司變更為西安民間金融街投資管理控股有限公司。

上述網友爆料，早在智盈隨心牛上線之初，小牛資本集團還是西安民間金融超市的唯一股東。

本報記者注意到，小牛在線的合同顯示，委托人為投資人，受托人為深圳市明歐資產管理有限公司（下稱：明歐資產管理），定向委托投資標的類型為債權（收益權）、應收賬款（收益權）、貨幣基金、銀行存款等。

工商資料顯示，明歐資產管理的唯一股東為深圳市小牛互聯網金融服務有限公司，與小牛在線是兄弟公司，實際控制人均為彭鐵。

也就是說，小牛在線上的定投產品，初期的管理人是小牛在線的兄弟公司，而現在的受托人也是小牛在線的兄弟公司。

值得一提的是，29號文明確規定，未經許可，依托互聯網發售各類資產管理產品，包括但不限于定向委托計劃、定向融資計劃、理財計劃、資產管理計劃、收益權轉讓等方式公開募集資金的行為，應當明確為非法金融活動。

黃金、基金產品合規性存疑

本報記者注意到，小牛在線APP除智盈隨心牛產品涉嫌違規違規之外，其黃金、基金產品的合規性也存疑。

黃金牛產品宣稱預期年化6%+金價浮動收益，1元起購，投資期限30天。根據平臺介紹，黃金牛合作方為黃金錢包。頁面顯示所有產品均已搶光，但頁面中仍顯示5月15日買入，當天起息，6月14日到期，6月15日回款。

就在5月8日，中國人民銀行金融市場司發布《互聯網黃金業務暫行管理辦法（征求意見稿）》，明確互聯網機構不得提供任何形式的黃金賬戶服務。

本報記者親驗顯示：小牛在線基金產品必須測評結果為“理財型”才能申購。

此前有報道稱，小牛在線還在違規代銷基金，但小牛在線回復稱平臺只是為關聯公司引流。

記者對平臺進行親身體驗投資發現，在申購基金過程中發現，小牛在線要求投資人必須經過風險測評，但整個申購過程并未離開小牛在線APP，購買成功后收到收款方為深圳市小牛基金銷售有限公司的短信提示。因此，由于小牛基金銷售公司與小牛在線為關聯關系，平臺是否代銷還是引流存在爭議。

值得一提的是，積木盒子為規避代銷基金問題，雖然頁面也展示基金產品，但購買必須進入虹點基金網站，這種頁面設計規避了代銷基金的政策風險。