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【TechWeb】4月1日晚間，老牌電商企業(yè)麗人麗妝發(fā)布公告，披露控股股東、實際控制人黃韜與其前妻翁淑華之間的股權(quán)分割進展，標志著這場歷時三年之久的離婚財產(chǎn)糾紛終于塵埃落定。

根據(jù)公告，上海市第一中級人民法院裁定，黃韜持有的麗人麗妝股份中的16,747,538股歸翁淑華所有，占公司總股本的4.18%。以4月2日收盤價7.15元/股計算，這筆股權(quán)市值約1.2億元。

四年前，翁淑華曾因“微博尋夫”沖上熱搜，如今又因1.2億“分手費”引發(fā)熱議。事實上，不只麗人麗妝，今年以來，A股已至少披露4起天價離婚案，分手費最高超11億元。這背后是真的A股不相信愛情，還是另有隱情？

三年離婚訴訟迎終局 女方獲價值1.2億股份

麗人麗妝前身是淘寶上的一家小網(wǎng)店，由黃韜、翁淑華夫妻創(chuàng)辦。恰逢淘寶發(fā)展黃金期，麗人麗妝通過代運營化妝品品牌越做越大，并獲得阿里等資本青睞。2020年9月，麗人麗妝正式登陸上交所。

但上市后不到一年，夫妻就已“反目”，引發(fā)了全網(wǎng)熱議的“微博尋夫”戲碼。2021年3月8日，翁淑華通過個人微博喊話丈夫黃韜，稱他對自己和孩子不管不顧，已經(jīng)很久沒有回家，希望他能承擔起作為丈夫和父親應盡的責任。

2021年7月，翁淑華上訴至上海市徐匯區(qū)人民法院，提起財產(chǎn)保全申請，黃韜所持少數(shù)股份被司法凍結(jié)。2022年離婚官司開打。2023年11月，黃韜與翁淑華經(jīng)法院判決離婚。2024年3月，翁淑華正式提出財產(chǎn)分割請求，要求將黃韜名下麗人麗妝股份的1/8份額(約1675萬股)劃轉(zhuǎn)至自己名下。

經(jīng)過一審、二審的司法程序，直到2025年4月，法院最終支持翁淑華的訴求，裁定黃韜持有的麗人麗妝股份中的16,747,538股歸翁淑華所有，占公司總股本的4.18%。以4月2日收盤價7.15元/股計算，這筆股權(quán)市值約1.2億元。

麗人麗妝方面稱，本次訴訟事項預計不會導致上市公司控股股東和實際控制人發(fā)生變更，對公司本期利潤或期后利潤不會產(chǎn)生重大影響。公司目前日常經(jīng)營一切正常，將根據(jù)案件的進展，及時履行信息披露義務。

在黃韜、翁淑華夫妻陷入離婚糾紛的同時，麗人麗妝也走上了下坡路。2022年出現(xiàn)虧損，扣非凈利潤為-1.72億元；2023年扭虧，扣非凈利潤為1185萬元；2024年再度轉(zhuǎn)虧，扣非凈利潤為-3998萬元，近三年累計虧損近2億元。

截圖來自麗人麗妝2024年年報

截至發(fā)稿，麗人麗妝總市值約29億元，與2020年上市后最高的220億元市值相比，已經(jīng)縮水近87%。也就是說，翁淑華到手的1675萬股早已遭遇腰斬。

去年11月，麗人麗妝公告，公司第二大股東杭州灝月擬通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式轉(zhuǎn)讓不超過7037.67萬股的公司股份，即不超過公司總股本的17.57%，完成清倉。杭州灝月為阿里系公司，其持股是由阿里網(wǎng)絡繼承而來，這也意味著，麗人麗妝將遭阿里系清倉。

A股天價離婚案頻發(fā) 大多離在股價上升期

今年以來，除了麗人麗妝，還有4家A股公司接連曝出天價離婚案，幾乎每個案例都沖上了熱搜。

1月16日，縱橫股份公告，控股股東、實際控制人任斌因個人離婚糾紛被判決分割持有的公司股份。根據(jù)一審判決結(jié)果，任斌持有的2050萬股股份中，有1230萬股歸前妻鄺明芳所有。以當日收盤價35.2元/股計算，這筆股權(quán)市值約4.33億元。不過，任斌表示將提起上訴。

1月22日，金丹科技公告，控股股東張鵬先生因解除婚姻關(guān)系進行離婚財產(chǎn)分割，將其持有的公司2400萬股股份分割至李中民女士名下。按照當日收盤價17.33元/股計算，這筆“分手費”金額高達4.16億元。

同一天，移遠通信公告，控股股東、實際控制人錢鵬鶴與MINHONG MAO女士已辦理解除婚姻關(guān)系手續(xù)，并就股份分割事項作出安排。MINHONG MAO女士將獲得1256萬股移遠通信股份，持股比例為4.8%，以當日收盤價87.8元/股計算，這筆股權(quán)市值約11億元。

3月21日，金圓股份公告，公司實際控制人之一趙輝與潘穎已通過協(xié)議離婚方式辦理解除婚姻關(guān)系手續(xù)。按照兩人約定，女方潘穎將得到趙輝的全部持股，對應市值約4.1億元。

值得一提的是，A股公司的多起天價離婚案發(fā)生在股價上升期。比如，移遠通信2024年股價漲幅超200%，金圓股份離婚前股價上漲210%。
有業(yè)內(nèi)人士指出，實控人選擇在股價高位分割股權(quán)，前妻分得股份后可能擇機減持，實現(xiàn)利益最大化。

A股不相信愛情，還是規(guī)避減持限制的新套路？

A股上市公司普遍存在實控人“一股獨大”的現(xiàn)象。這類股權(quán)高度集中的企業(yè)，離婚直接導致控制權(quán)分散，中小股東權(quán)益易受沖擊。尤其近幾年，A股天價離婚案頻發(fā)，也引發(fā)了對于相關(guān)行為“假離婚真減持”的質(zhì)疑。

有業(yè)內(nèi)人士表示，通過離婚分割股份，原股東可繞過證監(jiān)會關(guān)于減持比例、時間的限制。若后續(xù)減持，雙方可獨立操作，變相擴大套現(xiàn)額度。
對此，早在2023年7月，證監(jiān)會有關(guān)部門負責人在答記者問時已明確指出，上市公司大股東、董監(jiān)高作為“關(guān)鍵少數(shù)”，不得以離婚等任何方式規(guī)避減持限制。

這位負責人表示，股份減持是股東享有的基本權(quán)利，但上市公司大股東（即控股股東、持股5%以上股東）、董監(jiān)高作為“關(guān)鍵少數(shù)”，在公司經(jīng)營發(fā)展、治理運行中負有專門義務和特殊責任，應當切實維護上市公司和中小股東利益，自覺規(guī)范減持行為，不得以離婚、解散清算、分立等任何方式規(guī)避減持限制。

2024年5月，證監(jiān)會發(fā)布《上市公司股東減持股份管理暫行辦法》，其中明確因離婚、解散、分立等分割股票后各方持續(xù)共同遵守減持限制，以防“假離婚”等繞道。

2025年3月，中國證監(jiān)會主席吳清在回答媒體提問時表示，證監(jiān)會健全程序化交易監(jiān)管制度，依法全面暫停了轉(zhuǎn)融券，優(yōu)化了北向信息披露的機制，嚴懲違規(guī)減持，對包括像技術(shù)性離婚、繞道減持、閃電套現(xiàn)等一些違規(guī)行為進行處理。（周小白）