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2017年，對于TCL多媒體來說可能是充滿變化的一年。自去年起的樂視陰云還未徹底消散，集團的重整計劃接踵而來。昨日，TCL多媒體(01070-HK)公布將以三供一集資20.6億港元，且改名為TCL電子控股有限公司，究竟意欲何為？

山雨欲來風滿樓

TCL媒體昨日發布公告，建議每持有3股的現有股東，以每股3.46港元認購1股(即3供1)，供股價故最后收市價(即每股4.66港元)折讓約25.8%；公司因而發行不少于約5.82億股供股，或不多于約5.96億股供股，籌集不超過約20.635億港元。為供股而發行的新股相當于公司的已發行股份總數約33.3%及緊隨完成供股后公司的經擴大已發行股份數目約24.9%。

而與此同時，TCL集團（000100-CN）作為TCL多媒體（TCL電子）的控股股東，今晨公布將認購TCL多媒體在港供股中獲配發的51.83%供股股份，并申請超額認購不多于約1.45億股供股股份，超額認購金額不超過5.03億港元。

有意思的是，供股所得的這20多億，TCL似乎早有打算。做液晶面板業務的華星光電一直是TCL集團的重要利潤來源，為TCL多媒體的LCD電視銷售額提供了諸多幫助。公開資料顯示，受制于國內資本市場監管規則，分拆華星光電上市計劃受阻，李東生打算將華星光電資產注入A股TCL集團中，終端業務計劃整合至TCL多媒體中。此番供股中，約3.5億用于與華星光電發揮生產協同效應，還有3.5億投入的研發中著重為面板和智能顯示終端研發，也相當于未來TCL的發展方向將圍繞著華星光電這一利潤增長點展開。

繼2016年9月將TCL通訊私有化，是次對TCL多媒體的供股集資，可以說是近些年來TCL又一次大的變動了。說到私有化時還有近百億港元市值的TCL通訊，在今年10月TCL集團擬僅以4.9億港元賣掉虧損嚴重的TCL通訊49%股權，也顯示TCL已經不再糾結于越虧越多的通訊業務，將更多的側重點放在了持續盈利的電視業務上。

與此同時，將TCL多媒體更名為TCL電子，公司指因希望更好的反映TCL多媒體的業務擴張，關聯到TCL將以7.5億用于未來合資及并購機會中，增加業務多樣性擴大業務領域，可見公司對于TCL多媒體的定位已經不拘泥于“賣電視的”，或許將會以電視為主營，如小米一樣在智能家居方面有所作為。

海外市場漸發力

可以看到，TCL媒體往年營業額自2013年達到394.95億后，第二年卻銳減至335.26億，其后一直在330-340億之間徘徊，難以再回到前期高點。而純利和存貨亦是忽高忽低，但在今年有了一個較好的開始。或許是為了謀劃重組，集團近幾年在亦在逐步降低負債率，優化資產結構。同時，公司在10月公告中指前三季度集團實現營業額約282.5億港元，同比上升約19.3%;毛利約42.2億港元，同比增長約4.2%，有了一個良性的開端。

與此同時，在7月時TCL媒體旗下智能電視平臺雷鳥科技獲騰訊數碼注資4.5億元人民幣，雷鳥估值達到27億元。在某種情況下騰訊的入駐亦削弱深陷泥潭的第二大股東樂視致新帶來的陰云。而此番供股，樂視致新的股權或許將被稍稍攤薄，以此減少一些樂視對公司的負面影響。

作為國產老牌的電視廠商，TCL在國內的市場反而不如國外。10月，TCL媒體公布，今年三個季度以來，LCD電視機銷售量約1612萬臺，同比增長約11.1%。雖然總銷量在增加，但由于國內LCD電視市場競爭激烈，中國市場LCD 電視機銷售量同比下跌約10.1%至約605萬臺。消費者選擇的多樣化以及對性能的挑剔致使現在電視已經不單一為電視，需求愈加智能和高科技，國內不少科技企業亦瞄準這個消費點著力開發。在開發終端和智能電視方面，TCL較國內其他廠商來說起步稍晚，同時也面臨著和三星、松下、索尼等世界技術領先品牌的競爭，從而本土業務的市場份額進一步受到擠壓，盈利空間狹小。

海外業務確實帶來了不一樣的驚喜，首九個月于北美市場占比增長強勁，根據IHS Technology最新資料，集團2017年上半年全球LCD電視機市場占有率約為7.1%，名列第三。海外市場LCD電視機銷售量同比增加約29.5%至約1007萬臺。而是次供股募資擬花7.5個億著重發展的海外業務，恐怕也是TCL多媒體想要趁熱打鐵，進一步拓闊海外市場搶占更多市占率。

TCL多媒體今日早盤TCL急挫逾10%，后回升收至4.38港元仍有6.81%的跌幅。看來，午場對于供股一事初步反應并不太好，不知道是否這樣，集團今晚六時召開中港兩地電話會議，對外解釋供股詳情。步TCL多媒體一直是TCL集團發展的重中之重，而是次子公司的供股募資只是TCL集團重整的第一步，而新的變革或許已經悄然拉開帷幕。最終答案，編緝聽完記者會，明日再說吧。

作者： 朱亦丹 來源： 香港財華社