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前段時間，有媒體報道指出，專注于為家族辦公室提供服務的扶桑投屯有限公司正計劃在香港推出加密貨幣托管服務。看到這條新聞的關注者們或許都將目光聚焦在了“香港”、“加密貨幣托管”兩大關鍵詞上。

加密貨幣公司扎堆赴港 扶桑投屯推加密貨幣托管服務

從前段時間的新聞報道中可知，最近有不少區塊鏈企業扎堆赴港上市：來自礦機領域的三劍客——比特大陸、嘉楠耘智、億邦國際已經全部在香港交易所提交或準備提交上市申請，而這一消息剛剛沉淀不久，又現扶桑投屯計劃在香港推出加密貨幣托管服務的新聞。

根據公司首席執行官Henry Chong的說法，托管服務Fusang Vault將為客戶保管數字資產并定期進行審計，并且服務計劃將于今年第四季度推出。

Chong認為，客戶對加密資產托管服務的需求日益增加，就像投資者對傳統金融中托管銀行服務需求一樣：“數字資產類似于不記名債券，即持有證券的人被認為是所有者，并且沒有證券所有權的登記注冊信息。因此，我們安全保管數字資產的方式至關重要。”

扶桑公司的首席執行官補充說，該公司已經在沒有詳細說明 Fusang Vault 特點的情況下，與保險公司進行了合作，以保護客戶的數字資產。根據其網站上的說明，扶桑投屯有限公司受新加坡金融管理局的監管，并由香港證券及期貨事務監察委員會發牌。

其實，早在七月初時，世界最大加密貨幣交易所之一的Coinbase就已推出了面向機構客戶的加密托管解決方案。扶桑投屯的舉動也被認為是更多機構投資者們進入市場的重要標志。

加密貨幣托管服務悄然興起 能否PK傳統證券托管？

傳統證券托管似乎與加密貨幣托管的概念相對應。我們首先看看兩者的基本概念：歐洲中央銀行曾于2007年發布了一份名為《證券托管業》的報告，在該報告中指出，托管的核心在于代第三方持有和管理證券，源于紙質證券時代具有天然的保管優勢。如今，在多級托管結構下，各類中介結構都可提供托管服務，這些中介包括經濟商、商業銀行、投資銀行。并且，在無紙化證券時代，托管機構保管紙質證券的功能被弱化了，但其他的功能依舊存在。在國際范圍內，普遍認為證券托管包括客戶持有證券，即對客戶證券的保管；維護客戶的賬戶；為客戶管理證券并提供資產服務在內的三個特征。且國外的證券托管服務框架要比中國的框架更為清晰。

而加密貨幣托管業務則是近幾年隨著加密貨幣行業興起而興起的全新領域，目前尚未有監管部門或者相關企業為此做確切的定義，因此，加密貨幣托管業務的相關事宜，恐怕只能參考傳統證券托管業務。但需要注意的是，因為監管政策的影響，國內與加密貨幣托管相關的業務幾乎鳳毛麟角，目前的加密貨幣托管機構主要分布在海外。

DApplabs&DApp Fund何進針對該問題接受了金色財經的獨家專訪，何進認為：“加密貨幣托管服務的誕生，說明加密貨幣市場正日益興起，各種加密貨幣已經越來越多的進入投資者的視野，尤其在當前，全球資產配置正面臨新的挑戰，加密貨幣也會成為一個較好的方向。一般來說，托管服務更多面向高凈值用戶，但也不排除一部分機構用戶。”

如此看來，全球資產配置或將隨著加密貨幣行業的崛起而迎來新一輪洗牌，托管業務也將成為新一輪洗牌的突破口。短時間內將傳統證券托管拉下主位還不太可能，但隨著大機構進場、普通投資者興趣大增，加密貨幣托管從傳統金融中分一杯羹或也將成為大勢所趨。

巨頭競相跑步進場加密貨幣托管業務 進場者意欲何為？

現在的加密貨幣托管業務風口與此前的ICO眾籌有點像，只不過，一個企業是否要增加托管業務是需要經過深思熟慮的，而不是如ICO般一窩蜂的ALL IN。但最近，不僅僅是扶桑投屯進軍該領域，還有不少企業的動作也值得我們關注。

據CCN援引福布斯的報道，金融服務巨頭、托管服務提供商Northern Trust為了迎合機構投資者、公司和高凈值個人投資者，已開始向加密貨幣對沖基金開放部分服務，同時還探索如何將區塊鏈技術整合到其私募股權部門。據其網站稱，北方信托基金擁有約10.7萬億美元的托管和管理資產。

今年7月初，加密交易所和錢包提供商Coinbase宣布，將推出面向機構投資者的數字資產托管解決方案。他們的托管服務將通過符合SEC要求的獨立經紀自營商、電子交易清算進行擔保。而此前，Coinbase已經為客戶提供了價值200億美元的加密貨幣。

今年3月，Grayscale Investment宣布推出了四種新投資產品，其中包括：比特幣現金投資信托、以太坊投資信托、萊特幣投資信托和瑞波幣投資信托。且其董事總經理Michael Sonnenshein表示：今年Grayscale將推出更多產品。

2017年11月，有報道指出，新韓銀行準備面向哪些受邀試驗銀行債券及加密貨幣存款服務的客戶推出托管業務。為了吸引客戶，新韓銀行在業務發展的最初階段提出了免除初期存儲手續費、只在體現時收取很少的費用的優惠政策。且有觀點認為：對于那些不想保管私鑰，但擔心會弄丟或記錯私鑰的用戶們可以選擇新韓銀行的托管業務，且也有人認為，擁有一家大型金融機構作為后盾的加密貨幣托管服務也是安全的。

跑步進場加密貨幣信托領域的機構遠不止上述提及的公司，更多的公司也還徘徊在進場前夜的路上。于是，我們不禁要問，為何有那么多來自各分支領域的企業進場加密貨幣信托行業？

何進對金色財經說：“目前的傳統資產管理行業正面臨全新洗牌和巨大監管壓力的挑戰，大家都在尋找出路，而加密貨幣市場至少是在目前看來的一條可以觸達且較為明確的發展通路。加密貨幣領域本身的交易所或者機構，當然更了解和熟悉行業本身，在達到一定規模之后，尋求托管方式是必然的選擇”。

確實，當傳統的股票與黃金、證券等投資方式無法滿足現代人的投資需求，且太多因為加密貨幣行業而一夜暴富的神話使投資者們被洗腦的時候，加密貨幣信托業務或許會成為下一個熱度較高的拓展方向。加之更多的監管機構尚未在該領域有明確的要求，因此，這塊還未完全開發的空間將成為下一個群雄爭奪的戰場。

跟風還是布局需求？ 扶桑投屯們的舉動如何引導市場走向

當我們看見更多的企業投身該領域時，后進場者們往往有跟風的嫌疑。但何進認為：“我覺得根本談不上跟風，這個動作是必然發生的，即使本次不是扶桑投屯有了新舉措，也一定會有其他家，不過是時間問題而已。當然，扶桑的本身能力如何，這就要市場去評價了。”

何進也部分贊同“托管解決方案的落地是更多機構投資者進入市場的標志”這一觀點：“總體而言，機構投資者進入后，其訴求與散戶不同，更多的需要尋求風險的規避途徑，托管業務就是如此”。

很久以來，加密貨幣領域的各種機構、項目一旦提出具有先進屬性的觀點就會馬上被秒抄，前段時間的交易所們競相推出的激勵機制就是最好的明證。可見，一方面，跟風由來已久，另一方面，越來越多的從業者希望能成為行業浪潮的引領者。

前摩根大通資產管理執行理事Hontao Qiao在接受金色財經深度合作媒體Cointime采訪時說：“目前，正有越來越多的公司希望能在加密貨幣托管解決方案的問題上有所行動，這種新型的資產類別還沒有明確的定論。目前正有兩種解決方案，一種是由傳統大型金融機構提供受監管的托管解決方案，另一種是通過智能合約讓人們將資產存儲在自己的錢包中并提供相關的服務。現在很多大國的巨頭公司都希望從監管層面上取得有關加密貨幣托管的解決方案，因為一旦監管層面打通，他們就將能夠立即獲得一個新的大型商業模式，所以從商業模式上來看其所需的額外成本非常小。而另一方面，一些小的初創企業希望通過智能合約等提供多中心化的解決方案，不需要進行托管業務，通過智能合約就可以直接通過用戶錢包向交易所進行交易。我身邊也有很多朋友在紐約做信托，他們也在開發加密貨幣信托方面的解決方案，傳統金融行業的人們已經看到了這個全新的需求和機會，所以我認為越來越多的人在向著同一個方向走是很自然的反應，不能說是跟風之舉。”

托管并非是加密貨幣領域的首創，而是從傳統證券領域借鑒而來，且不少大機構本身就做過或正在做托管業務，因此，在有一定跟風嫌疑的同時，企業們布局加密貨幣托管也是遲早的事情。

同時，加密貨幣的投資者們相對傳統市場投資者而言，普遍更為年輕，或許每日循規蹈矩的交易使他們厭倦，但杠桿交易、合約交易等又容易帶來更大的交易風險。在這樣的矛盾下，加密貨幣托管似乎可以成為降低風險的不錯選擇。扶桑投屯首席執行官Henry Chong曾指出：公司已經與保險公司進行了合作，以保護客戶的數字資產。

后續，市場上將會出現更多的“扶桑投屯”，加密貨幣領域的投資方式、投資產品等向著傳統金融方向靠攏或許也將成為必然的發展趨勢。愈發活躍的資本市場正在為試圖通過標新立異的舉動重獲生機的老牌投資機構提供創造更多可能的土壤，不得不說，不僅僅是區塊鏈從業者們，傳統領域的奮進者也正因為這場悄無聲息的資本爭奪戰被不斷激發著更多的潛能。