鳳凰金融總裁談互金，“智能投顧不等同于機器炒股，還需市場教育”金融
不論是互金還是Fintech，在告別野蠻生長，告別“顛覆傳統金融”的野心之后，它們該如何與傳統金融機構相處的問題也值得關注。
自從國內第一家P2P平臺2007年6月上線，網貸行業在中國已經走過十個年頭。它曾以顛覆者的姿態受到輿論和資本的追捧，又曾因跑路風波陷入命運漩渦。
去年8月，《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》的出臺掀起了一輪監管風暴，大量平臺在這一年內倒閉和退出（轉型、關停），監管、智能、科技、合規……逐漸成為2017年互金行業關鍵詞。
互聯網金融行業也在2016年開始朝向另一個新概念發展——Fintech（金融科技），AI、區塊鏈、大數據、云計算、人臉識別等新技術的應用與發展，極大的沖擊著傳統金融，但同時也重構和完善著金融生態產業鏈。
不論是互金還是Fintech，在告別野蠻生長，告別“顛覆傳統金融”的野心之后，它們該如何與傳統金融機構相處的問題也值得關注。
在這種背景下，鳳凰衛視集團旗下投資理財平臺“鳳凰金融”的總裁張震和鈦媒體談了談他對互聯網金融行業以及金融科技行業新變化的認識和觀點。
張震認為，互聯網金融行業的發展仍舊處在相當早期的階段，未來仍有很大的發展空間。
“互金發展處在早期階段，發展空間巨大”
“單從用戶角度去看，我判斷互金現在處于一個早期的階段，即便在中國，應該也就不到10%的人真正去使用了互金?！睆堈鹫J為，目前互金的用戶滲透率并沒有想象的高，數量龐大的微信支付或者支付寶人群僅僅參加了支付環節，不算完全意義上的互金客戶。
在張震看來，用戶的低滲透率反映出行業目前正在面臨某種困境，尤其2015年以來的P2P跑路案的爆發對整個行業破壞非常大。
但換個角度看，張震認為，較低的用戶滲透率也給行業帶來了更多的發展空間和機會。一方面，十年來互金行業的發展已經完成了早期的市場教育，另一方面，龐大的民間借貸與投資需求切實存在，這是互金發展的根基。
據有關數據顯示，截止2016年底，中國互聯網金融行業市場規模達17.8萬億，并且未來幾年行業年均復合增長率高達24.67%。在傳統金融機構無法覆蓋的金融空白區，互聯網金融可謂是擁有巨大的市場空間。
因此，在這一時期互金平臺的自律顯得尤為重要。張震表示，“互金平臺要做到有所不為，有所為。不能因為某項業務能賺錢就逾越政策紅線和風控底線?！?/p>
據張震介紹，平臺已接到近600家各類金融機構的申請，但成功入駐平臺的僅50多家，通過率僅為8.3%。
除了著力提升行業信譽度外，張震認為智能金融的發展也是打開互金市場瓶頸的一大契機。近年來，大數據、云計算、人工智能、機器學習進入了新的發展水平，在他看來，這些科技在短時間內很難顛覆傳統金融行業，但對于提升金融的普惠性具備很大價值。
“智能投顧現階段最重要的是教育市場”
作為金融科技領域的明星產品，智能投顧因其門檻低、智能化、定制化等特點日益成為追捧對象，從去年開始成為眾多互金平臺業務轉型的重點方向。
張震在采訪中表示，智能投顧目前仍處于起步期，在中國現階段很難有真正市場，但未來的市場空間則非常大。
鳳凰金融也開發了自己的智能投顧產品“鳳凰真準”，其介紹說，鳳凰真準智能投顧機器人的“CPU”是鳳凰金融為中國投資者深度定制開發的Black-Litterman模型。Black-Litterman模型是現代組合投資理論始祖——諾貝爾經濟學獎Markowitz模型的優化升級版，而后者則是國內大多數其它類似工具的理論基礎。
在接受鈦媒體采訪中，張震還對比了中美兩國間智能投顧的現狀：
在美國，利用智能投顧投資通常以養老為目的，享有稅收方面優惠政策，是典型的長期投資工具。
而對于國內投資者來說，智能投顧還是一個較新的概念，認知度普遍不高。甚至有部分用戶將其理解成利用機器炒股，博取高收益。張震解釋說：智能投顧的目的是幫用戶做一些配置，降低風險，它最大的好處在分散投資，而非高收益。
為何智能投顧是長期投資的工具而非短期博取高收益的利器？這背后的原因與其底層邏輯相關。目前國際上通行的智能投顧（Robo advisor），是以馬科維茨的資產配置理論為基礎，投資的標的必須是經濟學上嚴格定義的大類資產。并且運用量化和計算機技術幫助用戶自動配置資產，同時應該具備動態再平衡功能，為投資者追求的是長期穩健的beta收益。
此外，海外資產也是張震關注的焦點，由于目前國內中產人群的海外投資的需求旺盛，但中國投資市場與海外的聯系卻依然薄弱。因此，抓住海外資產是目前智能投顧產品優化的方向之一。據張震介紹，“鳳凰真準”的海外資產配置項目也即將上線。
今年1月3日，鳳凰金融向全球華人推出了首款海外固收理財產品——美國房地產抵押系列產品，在為海外新移民提供便捷理財途徑的同時，也為國內用戶提供了一個海外資產配置渠道。
金融科技公司如何與傳統金融機構相處
2017年上半年，互聯網巨頭“BATJ”相繼宣布與四大行展開合作：建設銀行聯手阿里巴巴、工商銀行結盟京東、農業銀行聯姻百度、中國銀行擁抱騰訊。從顛覆到合作，金融科技公司與傳統金融機構的相處方式發生了天翻地覆的變化。
鳳凰金融總裁張震在訪談中說，對于金融科技公司和傳統金融機構來說，合作是唯一的雙贏之舉，也將是未來發展的趨勢。
對于銀行等傳統金融機構來說，它們在資金和信譽度方面具備明顯優勢，但投資門檻較高、便利性略有不足。而對于金融科技公司來說，它們資金來源有限，但其降低了投資門檻且更為便利，在提高金融普惠性上具備優勢，在這些方面，雙方可謂是互補互利。
此外，基于雙方關注的焦點的不同，合作會給金融科技公司帶來更多的發展機遇。張震近日撰文表示，作為全渠道、線上線下相結合的銀行，它更關注信用較好、高資產的個人用戶和優質企業；而金融科技公司可能更注重線上渠道的拓展以及更加智能化技術的應用，至于用戶，其會有自身的目標人群，但不僅限于這些人。
“充分擁抱傳統金融機構，解決它的一些以前不能服務的用戶，以及新的需求?！睆堈鸨硎?，這才是金融科技公司真實的機會所在。
【來源：鈦媒體 作者：蔡鵬程】
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