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十幾年前，我們主要還是用電腦上網時經常要記一大堆網址，這件“煩心事”也成就了一大批網址導航類的網站，2345導航便是其中的佼佼者。

得流量者得天下。在2011年Google TOP 1000全球網站排名顯示，2345網址導航已棲身全球網站排名第75位，國內排名22名。

2014年6月，靠做2345網址導航起家的二三四五（002195，SZ）輾轉借殼，正式登陸A股。也在這一年，他們將目光瞄向了現金貸。

2345網站推出了一款名叫“2345貸款王”的app，是一款面向個人用戶的小額貸款手機軟件，主要提供各大持牌金融機構的消費金融產品，額度以500至5000元的小額消費信貸為主，自2014年推出以來，注冊用戶數超1000萬。

但是，現金貸似乎就是擺脫不開高壞賬的運營邏輯。

2月27日，二三四五發布的業績快報顯示，2017年公司預計實現營收32.3億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤9.3億元。

在這靚麗的經營數據背后，卻是高達9.7億元的各項資產減值準備。其根本原因，就是壞賬的高漲。

壞賬率居高不下

事實上，二三四五此次大額計提壞賬，與公司現金貸業務近兩年的飛速發展有關。財報顯示，2345貸款王2016年度發放貸款總金額62.74億元，較2015年度增長2160%；2017上半年發放貸款總金額129.6億元，較2016年7~12月的51.84億元增長150%。以150%增長比例計算，保守估計，2345貸款王2017年度累計發放貸款總額至少為324億元。

現金貸業務業績飛速增長給二三四五帶來了巨大利潤。財報顯示，2017年半年度金融科技子公司合并報表范圍實現的營業收入為5.4億元，較2016年上半年增長1644.6%；歸屬于母公司所有者的凈利潤為2.3億元，較2016年上半年的522.59萬元增長4469.09%。

與此同時，平臺壞賬率卻始終居高不下。據二三四五此前發布的財報顯示，公司2016年、2017年上半年的壞賬率均維持在約3%的水平。而本次計提的9.66億元壞賬，對應2017年全年放款額度，得出的壞賬率也為3%左右。

曾以2折價格處置2.7億元壞賬

事實上，二三四五2017年產生的壞賬絕不止9.66億元。

在今年1月初，二三四五曾發布《關于深圳證券交易所中小板公司管理部問詢函回復的公告》。公告稱，公司于2017年12月27日與廣西廣投資產管理有限公司簽署轉讓債權協議，公司將2.69億元壞賬以528.3萬元的價格甩賣給后者。公告顯示，本次計提壞賬準備對應的期間為2017年7月30日至2017年11月27日，涉及的筆數超過18.51萬筆。

若加上這筆核銷的壞賬，二三四五2017年的壞賬率已接近4%。

另外，根據二三四五對歷史數據的統計，借款時間越長，相應應收款項的實際回款率越低，借款時間超過4個月（含4個月）的應收款項的實際回款率極低，且由于借款時間逾期較長、借款人還款意愿較低導致催收成本較高。此前，二三四五曾透露過超過90天以上的回款率不足1%。

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實際上，去年底監管重拳的整頓以來，現金貸平臺的往日“風光”不在。縮量、轉型、逾期飆升、壞賬爆發等都是現金貸平臺當前呈現出來的狀況，部分平臺甚至慘遭淘汰出局。

有消息稱，二三四五也將砍掉現金貸業務，目前勸退員工已逾百人。

今年1月，二三四五在深交所互動易上表示，其大額分期業務目前已經開始測試中，待運營測試平穩后會全面開放，同時已經上線了2345車貸王、2345商貸王等基于場景、供應鏈的信貸產品。此外，二三四五還“蹭上”了區塊鏈熱點，其全資子公司二三四五（深圳）區塊鏈技術有限公司已經于2018年1月17日成立。