云米隱憂已現：毛利率持續下滑 產品重營銷輕研發互聯網+
導讀
云米實現盈利后仍面臨諸多挑戰。
云米實現盈利后仍面臨諸多挑戰。
作者：龔進輝 昨天，小米生態鏈企業、主打全屋互聯網家電的云米發布2019年Q4和全年財報。財報顯示，2019年Q4，云米營收為17.42億元，同比增長82.2%，超出公司預期的14.4億元業績指引上限，凈利潤9020萬元，同比增長64.4%。 美中不足的是，云米毛利率為19.9%，低于2018年同期的27%，連續5個季度下滑，成為一大隱憂，與其推進多產品線策略不無關系。即云米聯合小米推出米家掃拖機器人、油煙機、燃氣灶、冰箱等產品，而小米品牌產品毛利率通常明顯低于生態鏈自有品牌產品。 其實，不光2019年Q4云米毛利率同比大幅下滑7.1個百分點，2019年全年毛利率也下降4.7個百分點（從2018年的28%下降至2019年的23.3%）。去年10月，云米掌門人陳小平曾回應Q2綜合毛利率下滑的原因，系公司業務和不同產品線組合所致，而單品毛利率實際上持續上升。 他還表示，云米不會在研發投入和利潤上過多考慮平衡問題，目前追求的是品類的健康成長和不同品類之間的協同發展。換言之，即便云米綜合毛利率在未來幾個季度仍持續下滑，陳小平也不會太介意，依然堅持多產品線發展路線。 隨著云米利潤持續改善，陳小平可以暫時不用為盈利問題而困擾，但產品質量必須持續狠抓不放，因為這是企業的生命線，再怎么重視也不為過。不過，云米在品控上仍有很多不足，與用戶預期存在一定落差。 前不久，有網友在《云米煙機質量問題，京東賣家不管，云米400不管，踢來踢去踢皮球》一文中披露自己買到云米問題產品后維權無門的經歷。該網友表示，購買云米冰箱和油煙機一個月后，冰箱冷凍室結冰、冷藏室不制冷，而且云米冰箱和油煙機也從一開始的相互連接控制變成無法連接，致電客服沒有任何結果。 除了冰箱不制冷，云米大家電還曾被曝出洗衣機噪聲大、故障率過高等質量問題。更為尷尬的是，云米全線產品打出智能化這個賣點，卻被用戶吐槽智能功能猶如雞肋。比如，云米智能洗衣機所搭載的智能語音，必須湊到麥克風去才能識別語音，而且識別率過低，難怪會被外界質疑所謂的互聯網家電更像是營銷噱頭。 在我看來，對于絕大多數用戶來說，大家電的基本功能才是剛需，而智能化功能只是輔助，起到錦上添花的效果。云米在基本需求上并不比傳統家電優秀，甚至不盡如人意，智能化又不成熟，似乎只剩下高性價比這一優勢，而且離不開的小米神助攻。不得不說，產品仍是云米的薄弱環節，并未構筑起競爭壁壘。 一個扎心的事實是，自從云米產品線從凈水器延伸到全屋互聯網家電后，外界對其產品模仿和抄襲的質疑就未斷過，比如云米冰箱與海爾等家電巨頭的產品相似度較高，云米吸油煙機、燃氣灶具等產品與方太等廚電巨頭的產品較為相似。 同時，在云米上市的2018年，兩度陷入侵權風波。第一次是3月云米洗碗機因被曝出涉嫌侵犯美的包括外觀設計和實用新型專利在內的多項專利，被上海浦東新區知識產權局現場執法拆機下架，后來美的起訴云米侵權并最終勝訴；第二次是8月云米康志專賣店銷售型號為“云米VDW0801”的洗碗機涉嫌侵權，面臨產品被下架，天貓鏈接銷聲匿跡。 讓人無語的是，云米冒著“明知涉嫌侵權”的風險，雙11期間貿然更換新鏈接繼續銷售涉嫌侵權的VDW0801洗碗機，隨之而來的是云米旗艦店和與云米合作的11家天貓淘寶店鋪再次遭遇投訴，其中5家店鋪銷售的涉嫌侵權VDW0801洗碗機被再次下架。 因此，外界質疑云米核心技術能力不足并非空穴來風，而云米官方披露的財務數據，也暴露了其存在重營銷、輕研發的傾向。 數據顯示，2016年、2017年、2018年上半年，云米研發費用分別為2992.6萬元、6074.9萬元、4904.7萬元，營收占比分別為9.6%、7%、4.7%。與研發費用占比持續下降形成鮮明對比的是，云米銷售費用卻直線攀升，銷售及營銷開支分別為2092.9萬元、9529.6萬元、14658.9萬元，營收比例分別為6.7%、10.9%、14.1%。 不難看出，云米更像是營銷驅動的互聯網家電廠商，而不是技術驅動，擅長講故事、玩包裝，這與其宣稱的“專注于智能家電研發、制造、銷售的全屋互聯網家電企業”的定位存在明顯出入。 盡管如今云米已實現盈利，前途似乎一片光明，但我還是要給其澆一盆冷水，因為業績增長仍不夠穩定，實力還不夠強，遠未到高枕無憂的地步。要知道，放到互聯網家電發展的大環境中，云米面臨的挑戰和困難并不少，而且個個讓其壓力山大，主要體現在兩方面： 一、不得不直面與美的、格力的競爭 一方面，瘦死的駱駝比馬大，美的、格力在家電行業深耕幾十載，已打造出又深又寬的護城河，尤其是分銷網絡和供應鏈，這是云米等互聯網野蠻人短期內難以輕松逾越的強大優勢；另一方面，美的已推出互聯網家電品牌“布谷”反擊云米，依托自身強大的研發、制造和供應鏈資源，加上推行互聯網運營模式，讓用戶深度參與產品打造，云米能否招架得住是個未知數。 二、互聯網家電概念并未深入人心 盡管互聯網家電概念喊了N年，但一直雷聲大雨點小，用戶對其認知仍局限于新增App控制，加上智能化賣點猶如雞肋，似乎與傳統家電并無本質區別。這不能怪用戶對產品理解不充分，而是互聯網家電始終沒有給人眼前一亮的驚艷感。這對于身處其中的云米來說不利，而且其在大家電領域的品牌影響力較弱，依賴小米品牌但毛利率低，推自有品牌毛利率高但才剛起步，向上突破并非易事。 當然，擺在云米面前的不光只有挑戰，智能家居市場潛力巨大，供其發揮用武之地的舞臺足夠大，機遇一大把。鑒于目前云米已實現盈利，為自身補齊短板，試錯、探索更多可能爭取了更多空間，這是一大利好，也是其繼續證明自己的籌碼。 放眼未來，云米必須抓住機遇、克服挑戰，才能更上一層樓，且行且珍惜！
作者：龔進輝 昨天，小米生態鏈企業、主打全屋互聯網家電的云米發布2019年Q4和全年財報。財報顯示，2019年Q4，云米營收為17.42億元，同比增長82.2%，超出公司預期的14.4億元業績指引上限，凈利潤9020萬元，同比增長64.4%。 美中不足的是，云米毛利率為19.9%，低于2018年同期的27%，連續5個季度下滑，成為一大隱憂，與其推進多產品線策略不無關系。即云米聯合小米推出米家掃拖機器人、油煙機、燃氣灶、冰箱等產品，而小米品牌產品毛利率通常明顯低于生態鏈自有品牌產品。 其實，不光2019年Q4云米毛利率同比大幅下滑7.1個百分點，2019年全年毛利率也下降4.7個百分點（從2018年的28%下降至2019年的23.3%）。去年10月，云米掌門人陳小平曾回應Q2綜合毛利率下滑的原因，系公司業務和不同產品線組合所致，而單品毛利率實際上持續上升。 他還表示，云米不會在研發投入和利潤上過多考慮平衡問題，目前追求的是品類的健康成長和不同品類之間的協同發展。換言之，即便云米綜合毛利率在未來幾個季度仍持續下滑，陳小平也不會太介意，依然堅持多產品線發展路線。 隨著云米利潤持續改善，陳小平可以暫時不用為盈利問題而困擾，但產品質量必須持續狠抓不放，因為這是企業的生命線，再怎么重視也不為過。不過，云米在品控上仍有很多不足，與用戶預期存在一定落差。 前不久，有網友在《云米煙機質量問題，京東賣家不管，云米400不管，踢來踢去踢皮球》一文中披露自己買到云米問題產品后維權無門的經歷。該網友表示，購買云米冰箱和油煙機一個月后，冰箱冷凍室結冰、冷藏室不制冷，而且云米冰箱和油煙機也從一開始的相互連接控制變成無法連接，致電客服沒有任何結果。 除了冰箱不制冷，云米大家電還曾被曝出洗衣機噪聲大、故障率過高等質量問題。更為尷尬的是，云米全線產品打出智能化這個賣點，卻被用戶吐槽智能功能猶如雞肋。比如，云米智能洗衣機所搭載的智能語音，必須湊到麥克風去才能識別語音，而且識別率過低，難怪會被外界質疑所謂的互聯網家電更像是營銷噱頭。 在我看來，對于絕大多數用戶來說，大家電的基本功能才是剛需，而智能化功能只是輔助，起到錦上添花的效果。云米在基本需求上并不比傳統家電優秀，甚至不盡如人意，智能化又不成熟，似乎只剩下高性價比這一優勢，而且離不開的小米神助攻。不得不說，產品仍是云米的薄弱環節，并未構筑起競爭壁壘。 一個扎心的事實是，自從云米產品線從凈水器延伸到全屋互聯網家電后，外界對其產品模仿和抄襲的質疑就未斷過，比如云米冰箱與海爾等家電巨頭的產品相似度較高，云米吸油煙機、燃氣灶具等產品與方太等廚電巨頭的產品較為相似。 同時，在云米上市的2018年，兩度陷入侵權風波。第一次是3月云米洗碗機因被曝出涉嫌侵犯美的包括外觀設計和實用新型專利在內的多項專利，被上海浦東新區知識產權局現場執法拆機下架，后來美的起訴云米侵權并最終勝訴；第二次是8月云米康志專賣店銷售型號為“云米VDW0801”的洗碗機涉嫌侵權，面臨產品被下架，天貓鏈接銷聲匿跡。 讓人無語的是，云米冒著“明知涉嫌侵權”的風險，雙11期間貿然更換新鏈接繼續銷售涉嫌侵權的VDW0801洗碗機，隨之而來的是云米旗艦店和與云米合作的11家天貓淘寶店鋪再次遭遇投訴，其中5家店鋪銷售的涉嫌侵權VDW0801洗碗機被再次下架。 因此，外界質疑云米核心技術能力不足并非空穴來風，而云米官方披露的財務數據，也暴露了其存在重營銷、輕研發的傾向。 數據顯示，2016年、2017年、2018年上半年，云米研發費用分別為2992.6萬元、6074.9萬元、4904.7萬元，營收占比分別為9.6%、7%、4.7%。與研發費用占比持續下降形成鮮明對比的是，云米銷售費用卻直線攀升，銷售及營銷開支分別為2092.9萬元、9529.6萬元、14658.9萬元，營收比例分別為6.7%、10.9%、14.1%。 不難看出，云米更像是營銷驅動的互聯網家電廠商，而不是技術驅動，擅長講故事、玩包裝，這與其宣稱的“專注于智能家電研發、制造、銷售的全屋互聯網家電企業”的定位存在明顯出入。 盡管如今云米已實現盈利，前途似乎一片光明，但我還是要給其澆一盆冷水，因為業績增長仍不夠穩定，實力還不夠強，遠未到高枕無憂的地步。要知道，放到互聯網家電發展的大環境中，云米面臨的挑戰和困難并不少，而且個個讓其壓力山大，主要體現在兩方面： 一、不得不直面與美的、格力的競爭 一方面，瘦死的駱駝比馬大，美的、格力在家電行業深耕幾十載，已打造出又深又寬的護城河，尤其是分銷網絡和供應鏈，這是云米等互聯網野蠻人短期內難以輕松逾越的強大優勢；另一方面，美的已推出互聯網家電品牌“布谷”反擊云米，依托自身強大的研發、制造和供應鏈資源，加上推行互聯網運營模式，讓用戶深度參與產品打造，云米能否招架得住是個未知數。 二、互聯網家電概念并未深入人心 盡管互聯網家電概念喊了N年，但一直雷聲大雨點小，用戶對其認知仍局限于新增App控制，加上智能化賣點猶如雞肋，似乎與傳統家電并無本質區別。這不能怪用戶對產品理解不充分，而是互聯網家電始終沒有給人眼前一亮的驚艷感。這對于身處其中的云米來說不利，而且其在大家電領域的品牌影響力較弱，依賴小米品牌但毛利率低，推自有品牌毛利率高但才剛起步，向上突破并非易事。 當然，擺在云米面前的不光只有挑戰，智能家居市場潛力巨大，供其發揮用武之地的舞臺足夠大，機遇一大把。鑒于目前云米已實現盈利，為自身補齊短板，試錯、探索更多可能爭取了更多空間，這是一大利好，也是其繼續證明自己的籌碼。 放眼未來，云米必須抓住機遇、克服挑戰，才能更上一層樓，且行且珍惜！
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