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前言：本文雖然成文于2017年8月1日，當時正處于上升階段。但即使今天處于熊市，基本的格局依然沒有改變，區塊鏈由于有大量的人才涌入，在公鏈和應用方面都有大量的探索。雖然泡沫依然不小，但區塊鏈已經進入了互聯網時代的網景時刻，區塊鏈對未來的改變會加速。所有對區塊鏈技術和邏輯有認知的人都會相信區塊鏈不單純是投資或投機，未來一定會有它的價值落地。藍狐筆記對于區塊鏈對未來世界的改變和塑造深信不疑，不會認為它僅是投資套利的工具。期待行業不斷更新迭代。

正如網景公司（Netscape）的IPO標志著互聯網時代的真正開始一樣，2017年，將成為風投、對沖基金甚至是普通消費者廣泛參與數字加密貨幣市場（加密貨幣、相關協議以及資產）投資的起點。 

加密貨幣市場整體估值的上升，已導致企業和投資者對加密貨幣的興趣突然大幅恢復（2017年8月）。類似于2013年12月這段時期的情況，當時人們對比特幣的興趣也出現了類似的激增。

隨著時間的推移，比特幣呈現出10倍的增長。比特幣的價格突破了1000美元，然后暴跌至200美元。雖然2013年的激動情緒如今看來在很大程度上是短暫的，但這次（2017年）的加密貨幣市場總體價格的飆升，卻讓人感覺有些不同。

那么，是什么發生改變了呢？

為什么說現在是加密貨幣的“網景時刻”？有多種原因，詳述如下：

1.比特幣作為價值存儲正變為現實

 當比特幣首次推出時，它被當作玩具甩掉  。當每個BTC價值25美分時，人們會將它們作為新鮮事物發送給對方。

最近，比特幣成為了一種合法的黃金替代品，并對黃金的波動性進行了對沖。我從多家對沖基金那里聽說，在過去6個月的“避險”行情中，他們沒有看到他們預期的金價走勢。相反，比特幣的走勢與他們此前預期的黃金走勢一致。

比特幣正慢慢作為一種數字版的黃金角色，就像黃金（以及黃金公司股票）曾經在期貨市場中作為套期保值策略所扮演的角色一樣。BTC作為一種大規模的黃金替代品（大宗商品），它的一大障礙當然是其自身固有的波動性。 

類似這樣的坊間傳聞越來越多：一些家庭，或者國際旅行者，將比特幣作為便捷的匯款工具使用，他們認為，這是您可以存儲在大腦里以及跨國旅行中、隨時帶在身邊的唯一資產。

正如除了黃金之外還有其他貴金屬作為價值儲備資產一樣，在加密貨幣市場中，還有其他的加密貨幣，正在成為類似傳統金融市場里潛在的白銀和鉑金。目前的競爭者包括LiteCoin，Zcash和Monero  。

2.新的區塊鏈、技術和應用正在出現——加密市場不斷壯大

幾年前，比特幣是加密市場這個資產小鎮上唯一的玩物（游戲）。作為一個資產儲備，BTC有許多限制，它使得開發人員難以應付，如此也就限制了其應用。

例如，在不具有圖靈完備性的情況下，BTC很難使用腳本語言。BTC的這種有目的性的設計，這種局限性，使得它可以作為一個價值儲備來有效地運行。

以太坊提供了一種類似于javascript的、具有圖靈完備的腳本語言，來克服BTC的一些限制，并且以太坊將自己定位為分布式的通用計算機，而不是分布式貨幣。

以太坊允許在其上構建一些更復雜的應用程序。以太坊智能合約的主要應用之一是它可以為許多其他Token和ICO提供動力。

在這一點上，加密社區的觀點是，任何高度可分配的，基于計算或小額支付的商品應該能夠轉化為Token化的協議。這包括諸如計算（Ethereum），存儲(Filecoin)之類的東西，以及諸如電網，WiFi等項目。

這些新的加密協議、應用程序、Token，以及Litecoin、Monero、Zcash等新型加密貨幣，驅動了最近的開發者和投資者的興趣。以互聯網的那個時代舉例，Mosaic和Netscape允許人們可以更輕松地訪問互聯網，這使得人們從而創建了這么一類新創業公司（Google，Amazon，PayPal），同時也使得一群新開發人員參與和構建數百萬人可以訪問的應用程序。

類似地，BTC的白皮書和代碼庫也帶來了一套全新的加密項目，它們有自己的使用場景和應用程序。雖然其中很多尚未得到證實，但這項技術有很大的應用空間。

3.成為加密技術貨幣化、籌集資金的新方式和基礎設施

Ethereum智能合同允許新的加密項目眾籌數千萬美元，以促進其發展和增長。這些Token銷售通常由運行在Ethereum的智能合約來實現。

能夠通過首次代幣發行籌集到數千萬美元的非稀釋性資本，這意味著：

(a)一些加密項目可以避免傳統資本帶來的持續稀釋

(b)一些加密項目可能會迅速貨幣化

(c)我們可能會看到大量的投機性投資和潛在濫用這些工具

籌集非稀釋性資本的能力，以及在某些情況下提前變現的能力，將驅動一種淘金熱心態，以及相當數量的金融投機。Coinlist是這個領域中一個有趣的新工具。

4.在crypto和ML之外，目前很少有好的創業市場 

每一個技術周期都包括一個重點領域(社會、移動、機器學習等)的處理過程。這些技術運動中的一些導致了公司的大規模擴張(Facebook、Whatsapp、Twitter、Instagram、LinkedIn、Uber等)，而另一些則失敗了(定位服務、納米技術、能源2.0)。 

當我們結束一個投資/創業周期時，通常會在清晰的領域出現空白，直到科技世界進入下一個有趣的領域。目前主流軟件創新正處于一個主要的間歇期。

由于（在傳統領域）缺乏可供選擇的有趣的大規模市場和技術，在加密市場上創業活動加快了。

5.有些人變得富有

加密貨幣突出表現為一個讓人感興趣的領域，部分原因是所有在過去6個月（譯注：此文發布時間為2017.08.01，處于數字貨幣的上升期）因數字貨幣價格暴漲而參與其中的人突然賺了很多錢。隨著人們賺取數十億或數億美元，企業家、投資者、媒體，都會注意到。

許多人進入加密貨幣市場是出于野心、貪婪，或者僅僅由于首次代幣發行和價格上漲讓他們感到風險似乎越來越低。

我們仍然生活在一個低利率的世界，沒有什么好的地方可以讓投資者配置資本。盡管多數機構和消費資本一直在觀望著數字加密貨幣，但得益于Coinbase/GDAX和Kraken等公司，現在購買和存儲這些資產比以往任何時候都要容易。更容易的交易反過來推動了最近數字加密貨幣在全球范圍內的使用。 

迄今為止，機構投資者和對沖基金基本上都在觀望。在某種程度上，這是由于缺乏用于投資和持有加密貨幣的工具。這也受到大多數投資者的保守本性的推動，富達(Fidelity)的阿比蓋爾?約翰遜(AbigailJohnson)就是一個引人注目的反例。 

一旦大型機構投資者不可避免地離開場外、進入數字加密貨幣市場，那么，對于貨幣流通市場的估值將會大幅上升(鑒于缺乏合理的評估，或許一堆垃圾Token也會暫時變得昂貴，就像上次互聯網泡沫中的那樣——譯注：價格遠離價值形成巨大的泡沫)。

隨著最近加密數字貨幣的上漲，自從Metastable以來，已有超過十幾家加密對沖基金成立 。進入這個行業的這種增量資本，應該能夠使加密市場從最近的價格崩潰中恢復的速度快于2013年。

 但是，如果數字加密貨幣過去的經濟周期可以對未來有任何指導的話，據此推論，那么在加密市場價值（價格）發展（上升）的過程中，加密貨幣市場很可能至少還會有一次或多次重大修正（例如10-90％的下降），這將是一次波動和顛簸的旅程。（藍狐筆記：從今天看，所言非常正確）

小結

加密數字貨幣正在經歷他們的網景時刻。與2013年12月不同，這一次有可持續的企業家和投資者感興趣。比特幣已經開始證明自己是一種黃金替代品。新的協議和區塊鏈正在推動一系列創新，并通過首次代幣公開發行簡化籌款活動。創業機會的缺乏也在推動著人們進入這一市場。雖然要證明許多非貨幣的應用還有很長的路要走，但這項技術及其影響，將會繼續存在。