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日前法國財政部長Bruno Le Maire證實，法國議會實施了一項新的立法架構，在首次代幣發行方面規范了法律法規。根據法國《回聲報》的一份報告稱，早些時候通過的“第26條”，首次代幣發行規范方面的法律是更廣泛的PACTE法案的一部分，這一PACTE的計劃全稱為“Plan d’action pour la croissance et la transformation des entreprises”—商業增長和改革行動計劃，用以鼓勵法國發展出更“親商”的氛圍。

根據《回聲報》這份報告的內容，ICO的發行者可向AMF（法國金融市場管理局Autorité des marchés financiers）提交申請，那些尋求首次代幣發行機會的企業將需要向法國相關機構申請許可證。這個法國機構的職能相當于美國證券交易委員會，并且將只向那些為投資者提供詳細擔保的項目發放許可。

但由于法國正在制定一個“靈活的制度”，因此AMF的批準不是必需的。可選的授權系統可以為投資者提供一定程度的保證，即該產品比非授權的ICO更合法。此外，由于法國銀行的緘默，政策制定者正在讓批準的代幣發行方更容易開設銀行賬戶，如今這對某些人來說是一個障礙。

法國加密資產集團（collective Crypto Asset France）的發言人本杰明格蘭奇表示，“我們希望這個AMF授權能夠讓機構和私人投資者了解項目的實力和可靠性。授權的非強制性質將避免它與其他主要國家在首次代幣發行上產生的競爭扭曲。我們也支持這項規定，以便更方便地獲得銀行服務。”他還認為所有加密行業的企業家都將從中獲益。

法國財政部長早前曾表示希望創建有利于發展這種新型融資形式的創新監管，他表示“我們的目標是為那些尋求它的人提供法律確定性，而不會阻礙那些想要遵循自己道路的人。我們有一種相當自由的方法。我們致力于一個靈活的，非勸阻性的框架。與此同時，我們知道這些產品可能存在風險。”

一些批評人士指出，這一規定中，關于首次代幣發行的活動如何遵守現有會計實務準則、如何執行該規定等細節仍然有待澄清。但這一融資模式的支持者對該消息表示歡迎和樂觀，一家總部位于法國的加密基金公司NapoleonX發言人稱，這次改革將激發人們對新投資模式的信心，投資者將會在更安全的法律框架下收益。

事實上，法國很早就開始計劃對首次代幣發行展開監管。去年10月27日，AMF發起一項以首次代幣發行為重點的新項目——“獨角獸”（UNICORN），即ICO研究網絡通用節點，Universal Node to ICO Research & Network，旨在為這些項目發起者提供一個框架，支持其業務發展，保護希望參與的投資者和活動者。AMF的機構領導人Robert Ophele說，官員正在迅速確定對于ICO 的立場，當時考慮的幾種方法包括升級現有規范，納入ICO或者圍繞用例制定全新的監管。

今年3月19日法國財政部長Bruno Le Maire發表了一篇專欄文章，描述法國政府對金融科技和區塊鏈技術的接受程度。他提到，法國政府對于金融科技的潛力非常重視，同時也很謹慎，希望平衡創新機會與風險。他還表示，法國有興趣成為第一個提出首次代幣發行臨時立法框架的主要金融中心，該計劃將建立由法國股市監管機構AMF監督的ICO許可制度，AMF還會創建一個符合投資者保護標準的項目“白名單”。

那么這一次法國金融市場管理局(AMF)實施的首次代幣發行管理框架，正是對年初立法計劃的實踐和回應。在金色財經推出的全球監管政策地圖中，我們能看到法國對于加密市場的監管是傾向于寬松態度。但事實上寬松并不意味著放任自由，而是在盡量保護投資者權益的前提下，為這一創新形式的融資手段給予改善空間，并在監管方向上給出修正建議。相比數百年發展歷史的IPO，ICO有諸多弱點，但作為一種創新融資手段，它仍然能為新經濟形勢下的科技企業提供資金支持，因此法國的監管框架值得各國參考。