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銀行業務發展必然會損耗資本，再加上今年以來監管的強化，包括央行MP A的考核、銀監下發一系列監管文件等，也是在穿透底層資產后的資本計提的要求，這些因素都增

2017年才剛剛過去一半，就有18家上市銀行提出和披露了資本補充計劃，擬募集資金上限超過5500億元。為什么這些銀行頻頻需要“補血”？

除了監管對資本充足率的約束外，中國社科院金融研究所銀行研究室主任曾剛向南都記者表示，銀行業務發展必然會損耗資本，再加上今年以來監管的強化，包括央行MP A的考核、銀監下發一系列監管文件等，也是在穿透底層資產后的資本計提的要求，這些因素都增加了資本補充的壓力。

補血方式：

八家銀行偏愛可轉債

南都記者日前梳理發現，上市銀行主要通過發行可轉換債、二級資本債、優先股和定向增發等多種方式來進行資本補充。相對而言，此輪“補血”潮中銀行更偏好可轉債，今年共有8家銀行發行了可轉債。

對此，海通證券首席分析師姜超表示，可轉債的優勢在于對投資人數量無限制，投資熱情相對于定增或更高，對業績攤薄相對漸進，且規定的轉股價相對于定增發行價更高。

作為A股市場股息率最高的板塊，銀行不間斷地以定增、優先股等形式再融資的原因是什么？

南都記者采訪了解到，直接原因在于監管對資本充足率的剛性約束。據《商業銀行資本管理辦法(試行)》顯示，到2018年底，非系統重要性銀行的核心一級資本充足率、一級資本充足率和資本充足率的最低要求分別為7.5%、8.5%和10 .5%。

以浦發銀行為例，其定增方案顯示，預計2018年末將面臨450億-610億元的資本缺口，其中核心一級資本缺口為240億-390億元。

然而銀行自身“造血”能力不足，不得不依賴外源資本“補血”。姜超進一步指出，由于商業銀行資本消耗持續加大，僅靠自身收益的留存積累或難以滿足資本監管的要求。

深層原因：

要將表外資產回歸表內

自2014年優先股開閘以來，16家在A股上市的國有銀行和股份制銀行，已經或準備通過發行優先股，補充公司其他一級資本，提高資本充足率。Wind統計數據顯示，上市銀行在境內通過優先股募資超過4000億元。

為何短短3年時間，剛剛補充完的資本金再度告急？除了一級資本充足率承壓等直接原因外，深層次原因是什么？

“走規模擴張道路的銀行都面臨著資本壓力的問題，資本充裕時就搶存款、放貸款；資本不足時就靠監管套利或直接向市場籌措資本”，建設銀行首席經濟學家黃志凌曾表示。

在上一輪補血潮中，黃志凌曾作過一個比喻：銀行在規模擴張道路上，不停重復著“水多了加面，面多了加水”的惡性循環，時間長了會積聚系統性風險。

“無論是從業務發展角度，還是從實體經濟發展的角度來講，銀行都需要源源不斷地進行資本補充，不存在發展模式的問題”，曾剛表示，在過去十年，銀行補充資本的情況特別多，經濟增長需要銀行信貸規模的增長，信貸規模增長反過來也需要銀行資本的補充。

“過去幾年，銀行都在提輕資本轉型，但輕資本轉型存在一定風險”。曾剛表示，當前銀行面臨的主要問題不是轉型不足，而是按照今年監管的要求，需要將表外資產回歸表內，要求銀行增加資本的計提，提高抵御風險的能力。

不容樂觀：

多家銀行仍需補充資本金

截至今年一季度末，銀行業整體資本充足情況顯示，國有五大行及招商銀行的資本充足水平短期無憂，光大銀行、華夏銀行、南京銀行等核心一級資本充足率降至8.5%以下，浦發銀行、中信銀行、民生銀行等剛剛跨過8.5%的監管紅線。

眼看著資本充足率下降，各家商業銀行、尤其是上市銀行，紛紛通過多種渠道補充資本金。接下來哪家銀行會跟進？

平安證券研究所副所長、首席金融分析師勵雅敏在研報中指出，假設分紅率為30%，除利潤補充外不考慮其他外部資本補充手段，那么上市商業銀行中，寧波、貴陽、南京、招行和興業等銀行內生資本補充能力表現靠前。

勵雅敏進一步測算發現，倘若進一步假設2017年一級核心資本充足率、風險資產增速與2016年持平，那么國有大行和招商、興業可以滿足假設增速需求，浦發、民生、中信、光大等銀行在假設增速下存在一定缺口，需要通過外部融資手段補充核心一級資本。