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8月29日，經濟觀察網從多位知情人士處獲悉，目前央行、證監會甚至網信辦均在調研ICO的相關事宜，其中證監會正在要求相關智庫提交有關ICO的調研報告。ICO即Initial Coin Offering， 它與股票市場的IPO有著高度的類似：一個項目方通過互聯網發行一種獨有的代幣，并通過這種代幣籌集用戶手中諸如比特幣等流動性較好數字虛擬貨幣，此后可以通過出售這些虛擬貨幣完成資金的募集。

中國科技金融法學研究會理事肖颯的經濟觀察網表示目前監管層中央和地方的腳步不一，其中央行、證監會層面的態度尚不明朗，但是一些地方政府對于ICO的接待和監管態度已經比較明確。

經濟觀察網獲悉，目前貴陽、贛州等城市正在推進有關ICO的監管地方政策，其中贛州的沙盒監管基本框架已經完成，預計9月初將會推進下一步的監管細節。中央財經大學法學院教授，金融法研究所所長黃震對經濟觀察網表示，ICO以及虛擬貨幣所依賴的底層技術決定了它不同于傳統的金融產品，具有天然的跨國屬性，因此要完全取締從，從技術角度講難度比較高。與出臺周期較長的政策相比，一些“短平快”的報告、風險提示、監測可能更適合新技術領域的風險監管。

ICO監管之困

ICO市場在半年時間引起了全世界多個國家金融監管層的關注，并隨之而成為一個世界性的話題。

7月，美國證券交易委員會（SEC）曾經針對ICO發布了一份調查報告，在報告中認為ICO應該納入監管，可以適用本國的證券法律監管范圍。此后，新加坡金融管理局也提示了有關數字資產和ICO的投資風險。

在監管層密切關注背后的是ICO市場的火熱以及虛擬貨幣資產價格的一路上揚。國家互聯網金融風險分析技術平臺發布的《2017上半年國內ICO發展情況報告》顯示，以7月19日數字加密貨幣的價格計算，從年初至7月，國內ICO共募集了超過26億元人民幣的等值數字加密貨幣。

這一快速增長的市場以及一些亂象的出現讓有關監管落地的消息不斷的釋出。一位ICO的項目發起人對經濟觀察網表示，在最近的一段時間中，幾乎每一周他都會從不同渠道獲得有關政策的最新動向，但最終都沒有了下文。

經濟觀察網也從多渠道獲悉，目前央行、證監會等監管層的對于ICO的態度還尚不清晰，政策也還處于調研的階段。

黃震對經濟觀察網表示，政策推進較為謹慎的一個重要原因在于ICO是新興事物，對于它的監管要建立在詳細的了解之上，因此需要進行大量的前期調研。

肖颯對經濟觀察網表示，目前有關于ICO的監管還有很多模糊點尚待厘清，比如ICO 項目所發行的代幣屬性是什么，是一種“物權”還是一種“債權”？

地方監管層的態度可以作為一個參考。8月16日，北京市金融局局長霍學文在一次內部閉門懇談會中曾經表示，互聯網金融、區塊鏈和ICO，只有依法合規規范發展才有生命力，任何違規和濫用都將獲得懲治。“全國金融工作會議明確所有金融活動都要納入監管。凡是“管別人錢的活動”都要納入監管。區塊鏈創新，互聯網金融的創新，ICO的創新，但是如果不控制好風險，那么所有的創新一定會走向它的反面。如果說傳統金融風險是1.0，互聯網金融風險是2.0 那么現在的區塊鏈和ICO風險就是3.0。”霍學文在此次會議中表示。

市場恐慌情緒

從5月開始，有關比特幣、ICO的監管傳言就一次又一次的釋出，不斷挑動著市場的神經。

一位ICO項目發起人剛剛把原定一個半月后發行的ICO項目提前至9月中旬，這種時間的調整有一部分是出于對政策風險的規避，“畢竟也不知道是不是在這期間政策會有動向，等待時間越長，不確定性因素越多”，該項目發起人表示。

這些監管政策影響的并不僅僅是ICO市場，比特幣近期多次價格波動也與相關的監管傳言密切相關。8月28日，在此次ICO監管信息流傳后，比特幣價格也出現了波動，在當天出現了超過3%的下滑。

一位比特幣投資人對經濟觀察網表示，此輪比特幣價格的不斷上漲和在幾次下挫中表現出來的彈性以及強支撐與ICO市場的快速增長密切相關。

在該投資人看來，ICO的出現讓比特幣的市場波動傳導到了ICO所發行的代幣中，這些代幣在二級市場增長、下跌的比例都非常驚人，比特幣反而穩定了下來，比特幣現在有點類似與虛擬貨幣資產領域的黃金，是一個被各種虛擬資產錨定的對象。

“目前大家對于監管的信息已經麻木了，反正監管肯定是會下來的，謹慎一點就對了”，該投資人對經濟觀察網表示。

【來源： 經濟觀察網】