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近日，北京市互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)其成員單位發(fā)布了“網(wǎng)貸短期流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)提示函”（以下簡(jiǎn)稱《風(fēng)險(xiǎn)提示》），明確指出，由于全球各經(jīng)濟(jì)體發(fā)展不平衡，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)面臨外部系統(tǒng)性挑戰(zhàn)，而基于互聯(lián)網(wǎng)的時(shí)效性，網(wǎng)貸行業(yè)更為敏感，將面對(duì)新一輪欺詐高峰和流動(dòng)性短缺高峰。

北京市互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng)郭大剛對(duì)中國(guó)財(cái)富網(wǎng)透露，在近一個(gè)多月時(shí)間里，由于流動(dòng)性短缺已導(dǎo)致從業(yè)機(jī)構(gòu)發(fā)生相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)事件5起，特發(fā)函提示網(wǎng)貸行業(yè)內(nèi)短期流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，而該風(fēng)險(xiǎn)與整體金融系統(tǒng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)無(wú)關(guān)。他表示，短期流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于網(wǎng)貸行業(yè)而言未必是壞事，這會(huì)加速行業(yè)的洗牌，使得不具有競(jìng)爭(zhēng)力和存在資金錯(cuò)配等違規(guī)操作的平臺(tái)逐步退出，而存活下來(lái)的企業(yè)將擁有更多的機(jī)會(huì)成本，與傳統(tǒng)持牌機(jī)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)相互融合。

1、網(wǎng)貸行業(yè)存短期流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

據(jù)央行發(fā)布的8月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，8月末，廣義貨幣（M2）余額164.52萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.9%，增速分別比上月末和上年同期低0.3個(gè)和2.5個(gè)百分點(diǎn)。

在廣義貨幣增速有所下降的情況下，《風(fēng)險(xiǎn)提示》指出，目前全球各經(jīng)濟(jì)體發(fā)展不平衡，美元已率先進(jìn)入加息縮表周期，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)將面臨外部系統(tǒng)性挑戰(zhàn)，而作為最后民間融資可獲得性渠道，網(wǎng)貸行業(yè)服務(wù)的基礎(chǔ)資產(chǎn)趨于劣化，且高流動(dòng)性資金和追求高收益的高風(fēng)險(xiǎn)資金逐層流入網(wǎng)貸行業(yè)，使得該行業(yè)服務(wù)的資金結(jié)構(gòu)趨于更高流動(dòng)性和更高收益率。由于資產(chǎn)和資金的匹配性下降，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)隨之凸現(xiàn)。

“目前網(wǎng)貸行業(yè)的合規(guī)整治尚未完成，不少平臺(tái)仍未從信用中介轉(zhuǎn)型為信息中介，因此在面對(duì)美元加息、宏觀經(jīng)濟(jì)乃至全球經(jīng)濟(jì)下行等大環(huán)境的影響時(shí)，這些信用中介平臺(tái)將會(huì)面對(duì)較大流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。” 鏈鏈金融COO蔣鵬飛強(qiáng)調(diào)，還有部分平臺(tái)為了迎合投資人對(duì)資金靈活性的喜好，將平臺(tái)債權(quán)包裝為“活期理財(cái)”，甚至涉嫌資金池、拆標(biāo)、期限錯(cuò)配的操作，更加大了平臺(tái)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

就目前網(wǎng)貸行業(yè)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)而言，蘇寧金融研究院互聯(lián)網(wǎng)金融中心主任薛洪言認(rèn)為，一是由于資金流入突然下降導(dǎo)致有資產(chǎn)沒(méi)資金，產(chǎn)品賣不出去；二是底層資產(chǎn)到期后借款人沒(méi)能及時(shí)還款或投資者債權(quán)轉(zhuǎn)讓標(biāo)無(wú)人接盤，導(dǎo)致投資者不能及時(shí)回籠資金，面臨流動(dòng)性問(wèn)題，進(jìn)而有可能引發(fā)投資者恐慌，反過(guò)來(lái)影響平臺(tái)的經(jīng)營(yíng)。

郭大剛表示，短期流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)事件的發(fā)生，對(duì)于網(wǎng)貸行業(yè)來(lái)說(shuō)并非壞事，這將加速行業(yè)洗牌，使不具有競(jìng)爭(zhēng)力和存在資金錯(cuò)配等違規(guī)操作的平臺(tái)逐步退出，但在退出的同時(shí)，要防范給整個(gè)網(wǎng)貸行業(yè)及社會(huì)帶來(lái)的影響，避免擠兌和新風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

2、清理資金錯(cuò)配成硬性指標(biāo)

據(jù)中國(guó)財(cái)富網(wǎng)查閱發(fā)現(xiàn)，此次《風(fēng)險(xiǎn)提示》中，共發(fā)布了涉及備案、風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)、小額分散等8條具體內(nèi)容，其中值得注意的一條是“合理引導(dǎo)投資資金，堅(jiān)決杜絕資金錯(cuò)配，堅(jiān)決不提供違規(guī)的流動(dòng)性過(guò)強(qiáng)的活期類業(yè)務(wù)”。

郭大剛強(qiáng)調(diào)，目前協(xié)會(huì)已開始清理整頓存量資產(chǎn)中的錯(cuò)配，清理錯(cuò)配已成為硬性指標(biāo)。“此前個(gè)別小型機(jī)構(gòu)由于成本原因，在清理錯(cuò)配的過(guò)程中并不堅(jiān)決，但網(wǎng)貸從業(yè)機(jī)構(gòu)作為信息中介不應(yīng)存在錯(cuò)配現(xiàn)象，目前協(xié)會(huì)已要求會(huì)員機(jī)構(gòu)提前申報(bào)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)存量中的錯(cuò)配情況，資金錯(cuò)配必須清理掉。”

首創(chuàng)金服執(zhí)行總經(jīng)理岳明對(duì)中國(guó)財(cái)富網(wǎng)表示，就平臺(tái)內(nèi)部而言，資產(chǎn)甄別能力、反欺詐能力、風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力將成為平臺(tái)維系動(dòng)力的核心，而一些流動(dòng)性過(guò)強(qiáng)的業(yè)務(wù)如活期類必須停止，規(guī)避資金池風(fēng)險(xiǎn)。

此外，薛洪言指出，網(wǎng)貸平臺(tái)在加強(qiáng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)防范上，一方面要繼續(xù)拓展多元化資金渠道，更注重穩(wěn)定的資金來(lái)源渠道的儲(chǔ)備；另一方面，要審慎評(píng)估各類產(chǎn)品的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，在特殊節(jié)點(diǎn)適當(dāng)較低對(duì)高流動(dòng)性要求產(chǎn)品的依賴，增加低流動(dòng)性要求的產(chǎn)品供應(yīng)。同時(shí)，要評(píng)估即將到期的理財(cái)產(chǎn)品的逾期風(fēng)險(xiǎn)，并提前在風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金等方面做好應(yīng)對(duì)準(zhǔn)備。

3、存活才有更多機(jī)會(huì)成本

隨著網(wǎng)貸行業(yè)相關(guān)指引的陸續(xù)出臺(tái)，該行業(yè)的合規(guī)整治已逐漸進(jìn)入深水區(qū)。而短期流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)將加快行業(yè)內(nèi)部合規(guī)整改節(jié)奏，對(duì)大數(shù)據(jù)風(fēng)控能力、信息披露程度提出了更高要求，平臺(tái)淘汰機(jī)制也將得到深化。

岳明表示，要在大浪淘沙中“留金”，必須滿足業(yè)務(wù)方向、產(chǎn)品特征、資產(chǎn)與資金匹配度、備案等多方面要求，而且還要提升資產(chǎn)質(zhì)量，完善大數(shù)據(jù)風(fēng)控模型建構(gòu)，增強(qiáng)貸前審查及貸后管理能力，嚴(yán)格控制不良率。

就目前網(wǎng)貸行業(yè)發(fā)展格局來(lái)看，郭大剛表示，網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)與傳統(tǒng)持牌機(jī)構(gòu)的融合越發(fā)清晰，未來(lái)隨著備案工作的落地，F(xiàn)intech企業(yè)將在功能上與傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)、各行業(yè)中龍頭機(jī)構(gòu)，進(jìn)行更多的融合，但前提是只有存活下來(lái)的企業(yè)才擁有機(jī)會(huì)成本。

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