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7月8日20:00，「3點鐘火星財經創始學習群」輪值群主王瑋、副群主陳菲菲邀請Chaince交易平臺創始人吳子臻做分享。

吳子臻，香港理工大學學士學位，暢思鏈融有限公司董事局主席，Chaince交易平臺創始人。吳子臻先生曾歷任業內知名區塊鏈資本集團運營經理(Operations Manager)、旗下海外交易平臺COO，負責集團平臺上線項目審查，并擔任多個知名區塊鏈項目孵化負責人，孵化項目總市值超過 15 億美金。后帶領團隊獨立創建Chaince交易平臺。

以下內容根據群分享整理：

吳子臻：大家好，非常感謝火星財經的邀請。作為區塊鏈行業的一線機構，火星財經一直以來展現著具有相當高度的專業媒體素養，我們也一直和專業、勤奮、友善的火星財經同事們合作得十分開心。希望火星財經和Chaince能在今后繼續為業內用戶提供更加優秀的服務，為區塊鏈行業共同做真正有價值有意義的事情。

首先簡單地介紹一下，我是Chaince交易平臺的CEO，和合伙人共同持有目前EOS RAM持倉全球排名第二的賬戶sayyousayme1，這個賬戶也是目前RAM持倉TOP20里盈利最多的。

下面就正式開始我今晚的直播分享，主題是EOS RAM — 被嚴重低估的新市場。值得說明的是，今天的直播內容僅代表我個人目前對EOS RAM市場的判斷以及我個人的投資理念，與Chaince平臺的立場無關。

另外，由于EOS RAM目前市場規模較小，而且有很大程度的市場規則不確定性，因此EOS RAM價格目前會有非常大幅度的波動，投資RAM一定不能以“梭哈”的態度進行。投資有風險，投機更有風險，無視風險帶來的惡果只能自己承受。

| 三個重要的事實，讓我決定進行大額加倉操作

吳子臻：在直播的第一部分，我想向大家分享我和團隊的合伙人投資EOS RAM的經過。在EOS主網上線之后，就已經有人開始注意到EOS主網RAM市場存在的機會，并在相當早期購買了比較多的RAM。我那個時候忙著處理Chaince交易平臺的事務，并隨后前往首爾參加TokenPost主辦的區塊鏈大會，因此并沒有認真研究這一市場。

后來EOS社區已經開始有了很多通過投資RAM獲得豐厚收益的例子出現，要知道，在區塊鏈世界，一個大規模激勵系統運行的初始階段往往蘊含著巨大的投資機會。于是在從韓國出差回香港的飛機上，我開始認真研究RAM的市場邏輯。

在做了初步的研究之后，我和合伙人都非常認同RAM的市場價值，并當即以單筆直接買入的方式進行了RAM的購買操作，當時價格大概不到0.19 EOS/KB。這一筆操作我們投入了14萬EOS進行試水。

買入之后，我就沒有再關注RAM的市場價格波動，開始繼續閱讀各方面RAM機制的分析文章，并研究BM對于RAM市場的公開言論。在這次研究中，我重點觀察和分析了以下三個事實。正是這三個重要的事實，讓我決定進行大額的加倉操作，并連夜通過電話叫醒合伙人一起跟進投資。

| 一夜之間RAM的市場價格漲了非常多

吳子臻：第一個事實是：RAM市場并不是買賣方的對手盤，而是系統根據班科（Bancor）算法單獨向買方和賣方指定交易價格。這一交易價格和當前未分配的RAM數量有關：未分配的RAM數量越少，系統指定的RAM交易價格越高。

第二個事實是：當時RAM市場的EOS總量不到400萬（當前總量也僅僅是400多萬）。

第三個事實是：BM在當時發表言論認為EOS主網需要對DAPP開發者設有較高的門檻。

關于這三個事實的具體分析，我會在下一部分講述。完成操作后，我們發現RAM賬戶（即sayyousayme1）持倉量在當時竟然不知不覺達到了全球第一，并引起了社區朋友的大量關注。和社區朋友聊到深夜后我就去休息了，一覺醒來發現RAM的市場價格一夜之間漲了非常多。在獲得了豐厚的回報之后，我并沒有選擇賣出，而是繼續持有自己的RAM倉位。

這就是我們投資RAM的大概經過，投資RAM的資產全部來自于我們自己的個人賬戶。我個人從去年7月EOS代幣分發的第一階段開始參與EOS投資，并在去年10月進行了大規模的加倉操作。在之后除了公司開銷之外，沒有進行任何的調倉動作，一直持有到現在，所以才能有籌碼大量投入到RAM市場。

| RAM的總價值理應占據EOS代幣的三分之一

吳子臻：第二部分，是我對于當前RAM市場的分析判斷。剛才提到了，我進行RAM大規模投資的決策主要來自三個事實：1. RAM市場并不是對手盤，市場價格由班科算法提供；2. 當時RAM市場的EOS總量不到400萬（令人發指的低）；3. BM對EOS的定位。我想在此詳細地剖析下這三個事實意味著什么。

1. 關于班科算法的介紹，已經有很多優秀的文章給出了清楚的闡述，我在此也不必過多描述。而未分配的RAM數量越低，RAM的交易價格也就越高（甚至在最后階段呈現出非常夸張的指數型上漲），這一點大家想必也心知肚明（不清楚這一點的朋友們可以去閱讀下社區里的相關文章）。

我想強調的是：由于RAM市場價格是由非常透明且人人都知曉的確定因子決定（早買早享受，早買有折扣），在前期階段，市場參與者一定會根據信息響應的先后順序，前赴后繼的投入到這一市場當中。

（此時此刻還是前期嗎？長遠來看是：超前期；近距離來看：不知道）而如果是對手盤，則情況會有很大不同。這也是為什么即便RAM市場因大量拋售導致暴跌，也能得到迅速的回調。這和傳統的、對手盤形式的代幣交易是有很大差異的。

2. RAM市場所容納的EOS總量，我認為是非常非常低的，低的可憐。我們知道，在EOS.IO白皮書當中，EOS代幣主要被賦予了以下四大功能：

帶寬和日志存儲（磁盤）資源的使用權

計算和計算積壓（CPU）資源的使用權

狀態存儲器（即RAM）資源的使用權

選舉投票以參與系統治理

而后來，RAM資源從EOS代幣權益當中被剝離出來，形成了一個獨立的RAM市場。那么，我們可不可以認為，RAM的總價值理應占據EOS代幣總價值的三分之一呢？除非我們認為RAM資源的價值遠不如其他三種，否則上面的推斷是符合邏輯的。

請注意，我說的是“RAM的總價值理應占據EOS代幣總價值的三分之一”，而不是“RAM的總市值理應占據EOS代幣總市值的三分之一”。事實上由于兩個市場的玩法不同，市值可能會大幅度偏離其使用價值。但是，目前RAM市場容納的四百萬EOS代幣，很明顯是遠遠小于10億的EOS代幣總量。

| 價格反映是市場參與者對于商品未來的價值預期

吳子臻：為什么目前RAM的市值總量要遠遠小于EOS的整體總量呢？我認為有以下三點原因：

一是目前購買RAM的技術門檻較高，很少有平臺讓用戶可以非常便捷地購買RAM，因此導致入場資金的稀少。值得一提的是，chaince.com即將為平臺用戶提供買賣EOS主網RAM的服務，屆時Chaince將成為RAM市場的一個重要資金流入渠道。

二是由于目前EOS RAM市場規則還有很大程度的不確定性，RAM的擴容方案還在被社區（包括BM本人）激烈討論，大規模資金還在處于觀望狀態。只有當人們對RAM市場形成了一個穩定的預期，RAM的資金池才能有機會得到進一步（數量級）的提升。

三是EOS.IO系統和EOS代幣經過一年時間的影響力發酵，已成功引起了巨大的關注，并形成了非常廣泛的共識。而EOS RAM市場才剛剛開啟，尚未凝聚和EOS網絡本身同等量級的共識。不過隨著造富效應的發酵以及大家對于RAM規則的廣泛討論，相信在接下來的幾個月之內，EOS RAM的關注度會繼續大幅度提升。

然而有的朋友可能會問：“不對啊！現在的情況是RAM根本就非常少的部分是真正使用的，絕大部分都是被炒、被囤積的。由于這些炒家的存在，現在的RAM價格已經是高到離譜了！”

針對這樣的看法，我想反問的是：那么現在RAM市場之外的那么多EOS代幣，又有多少是被抵押變作磁盤或CPU資源而去使用的呢？（八十多億美金市值的EOS是不是一個大泡沫呢？）

事實上，在自由市場當中，“價格反映的不是商品當前的價值，而是市場參與者對于商品未來的價值預期”。EOS的龐大市值，絕對不是由現在的DAPP生態支撐起來的（對于現在的EOS DAPP生態，我個人還是相當不滿意的。我們Chaince交易平臺希望能夠為用戶精選更多來自EOS DAPP生態的優秀項目，這是一個長期持續的嚴肅工作），而是人們對EOS.IO系統將來作為區塊鏈世界最核心、最高效、最龐大生態的底層基礎設施的預期和熱切期盼。

| BM希望EOS主鏈能有較高開發門檻

吳子臻：剛才跟大家互動下，該第二部分的第三點了。我們說，BM對EOS主鏈的定位并不是一個包羅各種質量參差不齊的DAPP的生態，他希望EOS主鏈能有著較高的開發門檻（BM可是要在EOS主鏈上持續開發他自己的大型DAPP！），并給側鏈生態預留空間。

當然，BM有隨時改變想法的權利。有的朋友可能會問：難道EOS生態上不是越多應用越好嗎？有必要把一些應用排除在外嗎？

我舉個例子吧：從Everipedia團隊宣布向每位EOS持幣人空投項目代幣IQ（空投數額占代幣總量的51%）開始，市場開始產生以空投作為代幣初始發行主要手段的項目（其中包含我們對EOS持有者1:1空投的Chaince平臺代幣CET，CET的持有者可以共享Chaince平臺的交易手續費收入。目前CET的空投工作已完成）。

這些空投項目給我們EOS代幣的持有者帶來了很好的衍生權益。然而另一方面，有一些空投代幣的項目主體可能只有一個簡陋的網頁介紹，類似的項目其實也浪費了大量的社區注意力。而現在，全網空投的成本有可能會達到上萬EOS（我們進行CET空投的時候消耗了幾千個EOS），這種門檻標準能夠將一些沒有實際價值的項目排除在EOS主網之外。

接下來第三部分（也是最后一部分），是我對于RAM市場風險的特別強調。EOS通常被大家定義為一個底層公有鏈，但其實它還有另一個本質，那就是DAC (Decentralized Autonomous Corporation，去中心化自治公司)。

DAC的概念也是由BM在2013年首次提出的。這意味著整個EOS系統將根據設計者規定的規則、公式、因數等既有條件進行正向的系統內在激勵并展開運作。當然，這些既有條件存在修改的可能，而且也必須存在修改的空間，因為不會有任何一個DAC在一開始推出的時候就具備完全符合市場條件的既定規則（而且市場條件本身也會隨著時間的變化而有所改變）。

而我以上對于RAM市場的判斷的一個大前提就是：RAM市場將基于現有規則發展下去。如果RAM的交易規則發生改變了呢？如果Bancor公式里面的幾個因子被調整了呢？如果RAM被迅速大量地擴容了呢？如果以上情況發生，RAM的價格肯定會發生改變，只不過改變有大有小，有短期有長期。

| 不應該懷著全倉豪賭的投資心態進入RAM市場

吳子臻：事實上，目前引起EOS RAM市場價格波動的最關鍵因素，就是市場參與者對于RAM市場規則不確定性的擔心和恐慌。但我們強調的是，這些改變如果被大多數人認可并得以實現，很可能是對EOS的整體生態有利的，也很可能對EOS代幣的價值有利。

所以我也并不是將所有EOS都梭哈買入RAM，而是將我個人EOS的大概三分之一配置到RAM市場當中。我覺得，三分之一這個比例，至少對我是非常合適的。

我們也見到，由于前段時間BM在Telegram相繼發表了一些針對RAM規則的看法，導致RAM價格的暴漲暴跌。0.2 --> 0.9 --> 0.2 --> 0.5 EOS/KB，波動還是非常劇烈的。這種實實在在的例子更讓我們需要對投資原則保持著清醒的堅持，而不應該懷著全倉豪賭的心態進入RAM市場。

另外我認為，在制定修改RAM規則的時候，需要同時兼顧RAM持有人和未來買入者（包括DAPP開發團隊）等多方面的利益，避免規則突變導致市場恐慌的情況發生。相信在現有的EOS治理機制下，任何修改方案的提出都會經過社區的充分討論，并在代表社區共識的節點的推動下得以最終實行。

以上就是我今晚跟大家的分享內容，再次感謝火星財經的邀請，感謝各位大佬的關注。歡迎持續交流 如果我對于RAM市場有任何新的理解 也會及時在這里和大家分享。

| CET的主要定位是讓持有者共享我們平臺的盈利

猛小蛇： 您好，這里還有群外觀眾也就是火星社區朋友的兩個問題，轉達一下：請問RAM何時開發交易？CET后期的應用在哪一方面？

吳子臻：目前參與RAM的技術門檻比較高，普通投資者還很難參與其中。chaince.com下周就會為平臺用戶開放EOS主網真實RAM的交易服務，敬請期待。另外，大家也可以在一些錢包使用他們提供的RAM購買服務。

我們作為一個對平臺早期支持者負責的團隊，會持續為CET持有人增加權益。CET的主要定位是讓持有者共享我們平臺的盈利（CET的初始發放全部由EOS主網空投和市場活動組成，沒有進行過任何形式的代幣售賣）。

猛小蛇：@吳子臻 還有一個 請解釋下，DRAM？

吳子臻：DRAM是BM在Telegram最新提出的一個構想。DRAM是RAM的衍生品，它的價格將于24小時內真實RAM交易的中間價掛鉤。DRAM并不能夠像RAM一樣用于EOS主網的存儲功能，但是可以被交易，甚至可以被借貸。

我相信BM之所以提出DRAM的構想，是為了在RAM投機者與RAM使用需求者（包括DAPP開發者）直接作出一個妥協和平衡。回答完畢。