TMT观察网_独特视角观察TMT行业

在中國，互聯網行業的競爭，最重要的是可能是“方向”和“節奏”。方向代表戰略，如果方向錯了，那么跑得越快死得越快；而節奏代表的是競爭中資源投入的時機和力度，時機選擇不好力度使用不當，同一件事，可能會產生極好和極壞兩種截然相反的結果。

CDN行業即是如此。短短兩年時間，CDN行業就走出了一條急速上升又快速隕落的、截然相反的路徑。

最近兩年來，隨著圖片社交、移動資訊、高清視頻、直播、短視頻、等諸多細分領域的崛起，CDN的“賣水”行情節節看好，廣大云廠商也在此時蜂擁進入。“計算+存儲+分發”云管端一條龍的概念和服務，使得大大小小的云廠商獲得了融資，估值節節攀升。但可能連參與者都沒有想到，僅僅一年時間，CDN行業的價格戰就來得如此迅猛，大部分云廠商都陷入營收越大賠錢越多的死胡同中。、

本想靠CDN做大營收講故事，但嚴重的虧損，又成為了壓垮駱駝的最后一根稻草。越來越多的云廠商，急于融資緩解財務負擔，擔心自己成為下一個樂視。

一年前，CDN還是融資的香餑餑，如今卻驟變為云廠商不堪承受的虧損源頭甚至是引發資金危機的導火索。究竟是應該繼續蒙眼狂奔，還是該忍痛割肉？或許是時候給投資人一個交待了。

曾經的融資利器，如今的創業雷區

最近兩三年來，大量云公司蜂擁而入CDN領域，但自始至終，這個領域，全球只有美國、中國各一家廠商在賺錢。美國的是Akamai，中國的是網宿科技。

新進入CDN領域的云廠商，起初可能是看中了Akamai和網宿的利潤，也確實嘗到了甜頭；但他們進入這一領域的主要目的是，借用上述標桿案例向資本市場“講故事”。即使是面對嚴峻的行情，他們也會義無反顧。

然而，可能沒有人能想到CDN行業在一年之內發生如此大的變化。大大小小的云廠商，都難逃此劫：

兩個月前，阿里巴巴集團發布了截至2017年6月30日的2018年第一財季報告，財報數據顯示，阿里云在第一財季虧損5.32億元，比上一季度增加虧損0.27億元，也比去年同期多虧損了0.93億元，不僅不見止損的趨勢，而且虧損還有點越來越大。此前有投資機構調研稱，阿里云的CDN占比在30%左右。不難看出，CDN一定程度上加大了阿里云的虧損。

云巨頭尚且如此，中小云廠商自然更加難熬。迅雷的財報顯示，今年二季度運營虧損1130萬美元，一季度虧損1020萬美元，上半年累計虧損過億。財報顯示，包括云計算業務在內，公司持續投資的一系列新技術和服務仍在虧損。

金山云似乎日子更不好過，金山云的公告顯示，2015年、2016年與2017年上半年期間，不包括非經常性項目，公司除稅前凈虧損分別為2.38億元、4.75億元與3.98億元，虧損放大的趨勢非常明顯……

即使是曾被云廠商拿來融資講故事的范本——網宿科技，在價格戰的重壓下，今年以來，其股票持續下跌。10月13日，該公司發布前三季報預告稱，凈利潤同比下降33%-43%，其股價再次收于跌停。

越來越多的數據正在將CDN行業的真實狀態曝光：價格戰毫無底線，全行業虧損加劇，這個行業越來越成為創業不能碰的“雷區”。

目前來看，越來越多的云大佬公開表態，CDN行業的市場競爭，已十分變態，完全沒法玩下去了。在巨頭的打擊下，小廠商的生存空間只會越來越小。

曾經的融資利器，如今正在變成創業生存的雷區。

全行業融資寒冬正全面席卷而來

有利可圖——玩家進場——競爭加劇——價格大戰——運營虧損——虧損變大——亟需融資……很顯然，CDN行業的眾多廠商，也在走這么一條道路。

可惜的是，上半年還風風火火的融資態勢，到了下半年，驟然變冷了起來。

今年上半年，大筆融資事件多達十余起，對外公布的融資總額超過50億元，但到了下半年，不論是融資的廠商數量、金額量都出現了斷崖的趨勢。

盡管不久前金山云一個月內宣布完成兩次D輪融資，總融資額高達3億美元。但巨額融資背后，卻是金山云在云計算領域巨大的價格戰壓力下，為了還債而不得已為之的窘迫處境。

根據金山云在9月和10月的公告，金山云的此次融資，一部分主要用于資本開支及一般營運資本，比如公告就提出向北京銀行中關村支行償還最多人民幣4億的貸款。

我們來給金山云算筆賬，償還貸款4億元，半年虧損3.98億元，即便與上半年虧損相當，全年虧損也將近8億元；假定2018年市場競爭不繼續惡化，金山云明年虧損至少也會在8億元。加總起來，金山云今明兩年為了應付虧損、維持正常營運，必須得有20億融資儲備，而這個數字，與這次金山云一個月內兩次火速融資的3億美元數額相當，如此巧合，令人生疑。

細看此次金山云的投資方，不難發現，確實是還債只能靠親爹。公告顯示，此輪融資金山云的主要投資人是金山軟件集團。

要知道，雷軍此前曾宣傳要給金山云投資10億美元，不管是出于真的看好還是出于一條船努力抬轎的考慮，金山云都還有爸爸可以靠。

金山云一年將近8個億的虧損，只是縮影，全行業的虧損的加劇，已然是懸在云廠商頭上的達摩克利斯之劍。廣大的中小云廠商還燒得起嗎？

前不久宣布完成新一輪10億人民幣融資的七牛云就遭遇了市場的尷尬點評。因為七牛云拿到的錢是和自己有業務競爭關系的阿里系的錢，這意味著，七牛云不得已變成了“阿里系成員”，在對外售賣產品和服務中，身份就失去了“第三方的客觀性”，丟掉了七牛云此前本有的優勢。由此，不難猜測，如果不是迫于資金壓力，七牛云會去拿阿里的錢嗎？

以上種種，都說明行業拿CDN做收入拿融資的討巧之路，不好走了。當然，七牛云和金山云還算是幸運的，不管親爸干爸誰投的，總歸是拿到錢了。其他那些沒拿到錢的中小云計算廠商，未來的日子，可能會越來越難過了，資金鏈也會存在危險。

從資本方的角度上看，資本都有“買漲不買跌”的特點，看共享單車領域一輪接一輪的投融資就可知一二。如今云廠商拿CDN講故事，對資本來說已經不再性感，CDN甚至已然是資本投資的雷區，都不愿碰。在這種背景下，云計算CDN的融資寒冬會蔓延開來，清算很可能一觸即發。

CDN領域的死亡名單，什么時候會出現？

價格戰帶來的“蕭條景象”已隨處可見，CDN領域的死亡名單正逐步浮出水面。

在阿里云之前，最先挑起價格戰的樂視云，此前多次被曝拖欠供應商費用，幾次被運營商拔網線。更有跌破眼鏡的是，樂視云在自家官微上自己打廣告求融資，處境可見一斑。

知乎上有爆料稱，依靠低價大搶單子的某云，從上T帶寬到如今只剩下200G，各種研發、運維、銷售支持人員不到150人，敗落情形令人唏噓。

某上市公司涉足CDN業務，一度高調喊話，但因為全行業的虧損境地，現在其CDN業務也基本停滯。

原來一度風聲水起的快網，但如今在市場上基本也銷聲匿跡了。更有坊間傳聞，某云因低價搶的500G客戶做不了，越做越賠，正在市場上苦苦尋求同行接盤；虧損的達摩克利斯之劍還懸在頭上，傳聞某云卻還在進行號稱Pre-IPO的最后一輪融資。

金山云的CDN業務集中度也非常高，此前有媒體報道稱，其80%收入來自今日頭條和快手這兩個頭部視頻客戶。金山云CEO王育林此前接受媒體采訪時就指出，盡管現在（云計算CDN）虧損，但是大家還愿意持續地投入，而投入的資金大于帶來的營收。如果說現在就想盈利的話也可以，減少投入就可以了。從其表達的意思不難看出，一定程度上金山云是在燒錢買市場份額。

從以上林林總總，不難看出云計算CDN領域，已然進入了寒冬。只不過，即使是在寒冬里，仍舊有人在“裸泳”。

當然，市場上有瘋狂的人，有孤注一擲的人，也自然就有冷靜清醒的人。Ucloud創始人兼CEO季昕華CDN就表示，“市場已經成為了紅海中的紅海。今后將會進一步控制（CDN的比例）。” 迅雷CDO陳磊更是直言，“今天這個市場已經亂套了，惡性競爭，大部分企業都虧本去做。”云帆加速創始人王羲桀對當前價格戰也有自己的判斷，認為CDN企業肯定是微利或負毛利的狀況。

即使財大氣粗如阿里者，對外表達也跟此前大不一樣，此前阿里云是“降價、降價、降價”，如今阿里巴巴視頻云總經理朱照遠卻表示，這兩年降價很厲害，基本也已經達到客戶的心理預期，現在客戶更關心的不僅是價格而是他的問題能不能被解決，用戶越來越理性了。

不僅如此，朱照遠還指出，CDN已經度過了那個拉幾桿槍就能開疆擴土的年代，就像云計算一樣，屬于重資本投入的行業，服務器的規模才會帶來規模效應的提升、服務成本的下降。技術層面，必須投入大量的工程師、大量研發資金。

言外之意，我阿里云降價都要降不起了，你中小廠商還玩啥，還是洗洗睡吧。

寫在最后的話：

前兩年，互聯網行業的很多細分領域都在喊，“讓商業回歸本質”。商業本質到底是什么？如果按照戰略管理大師邁克爾·波特《競爭戰略》中表述的，商業競爭的本質目的，不是為了競爭而去競爭，而是為了獲取超過平均水平的投資收益。用說人話的方式表達，就是商業的本質是要攫取利潤。如今，在細分的云計算CDN領域，需要有更多的人來理解、認可和執行“讓商業回歸本質”的理念了。

來源|鈦媒體