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近年來，大量未取得金融牌照的機構，打著普惠金融的旗號進行非法集資的案例不在少數。近一周內，央行副行長易綱和行長助理劉國強分別在公開演講中強調，凡是搞金融都要持牌經營，再次釋放出強監管信號。不過業內人士也提醒，因為監管要求“持牌經營”，有一些金融牌照轉讓開始在灰色地帶游走，需要警惕風險，另外對于部分“類金融”牌照的監管還需要加強。

P2P“重災區”

以互聯網金融為代表的所謂“新金融”打著普惠金融的旗號以野蠻生長的方式迅速蔓延，這些金融業態沒有取得合格的金融許可證，游離于監管之外，無門檻、高風險和對資金管理的漠視是它們的主要特征，這兩年跑路事件不斷發生就是這種“無照經營”的結果。在這其中，P2P等領域是非法集資的“重災區”。央行在稍早前發布的《中國金融穩定報告（2017）》中提到，2016年，我國互聯網金融和非法集資風險得到一定程度遏制，但相關風險事件仍在持續暴露。

9月22日，易綱在2017中國普惠金融國際論壇上表示，普惠金融必須依法合規開展業務，要警惕打著普惠金融旗號的違規和欺詐行為，提高社會的風險意識，避免踏入龐氏騙局，“凡是搞金融都要持牌經營，都要納入監管”。這是央行官員在一周內的第二次發聲。就在9月15日，劉國強在2017金融街論壇上也曾指出，要嚴管金融亂象。劉國強所說的“金融亂象”，包括非法集資、亂加杠桿、亂做表外業務、違法違規套利等行為，這些不但直接增加了金融風險，而且都是金融脫實向虛的途徑。

“類金融”牌照監管

對于央行兩位官員在一周內相繼發聲，蘇寧金融研究院高級研究員薛洪言表示，這代表央行對金融領域活動需持牌經營再次發出強監管信號。

事實上，“金融業經營活動要有牌照”早已是監管亮出的底線。據了解，傳統金融行業需要審批的金融牌照主要包括銀行、保險、信托、券商、基金、期貨、金融租賃、基金子公司、基金銷售、第三方支付牌照等。這些牌照一般由一行三會審批。

但還有一批“類金融”牌照并無嚴格定義，一般指的是小貸公司、融資擔保公司、融資租賃公司、商業保理公司、典當公司等具有金融屬性的公司，這些公司沒有從一行三會等取得金融機構經營許可證。

此類機構的風險也不容小視。交銀施羅德基金公司副總經理謝衛曾指出，現在各種非持牌的類金融業態都是由地方政府審批成立，有的只是當一般企業由工商部門注冊成立，“部分地方政府的錯誤金融觀助長了金融風險”。他提到，有的地方政府只看到短期的就業和稅收增長，忽視了此類企業的風險和對地方乃至全國金融生態的破壞。地方政府在金融發展和監管問題上的權責利不對稱導致金融二元監管框架的隱形存在，并極大干擾統一監管政策的形成。

目前，持有“類金融”牌照的機構數量已經相當巨大。根據商務部發布的數據，截至2016年末，融資租賃、商業保理、典當等公司分別達6158家、5584家、8280家。不過，對此類機構的進一步規范監管或也已經漸進。就在本月初，市場有消息稱，融資租賃、保理、典當等類金融牌照或將劃給銀監會監管，地方由各地金融辦監管。

牌照轉讓仍有灰色地帶

而監管趨嚴也帶火了各類中介公司的金融牌照轉讓的生意。北京商報記者調查發現，因部分金融機構經營許可證的收緊、牌照資源需求走俏、市場信息不對稱，轉讓牌照風在去年就刮得十分猛烈，保險經紀牌照、保理牌照、融資租賃牌照、第三方支付牌照、P2P牌照以及代辦EDI證等信息在各大金融交流群中廣泛流傳。另據多家媒體報道，牌照掮客業務活動目前仍然活躍，甚至正從地下轉到地上，在網上出現了一些披著類官方外衣、實則為民營網站的半公開交易場所。

在業內人士看來，牌照顯然是合法經營的敲門磚，且金融這門生意的獨特性就是有形之手維系的壟斷市場，有壟斷就會產生超額收益。甚至有機構人士透露，持有牌照則意味著會享受政府某種兜底性保護。

不過，如果想要在激烈的金融市場中立足，獲得牌照遠遠不夠。中國（香港）金融衍生品投資研究院院長王紅英表示，牌照對平臺的業務發展是否會造成實質性的推動作用，主要看平臺的層次，例如平安集團不僅有銀行、保險、信托、基金，還有P2P，這對平安集團業務的推廣起到了實質性的作用，集團的股價穩步上漲，實際上就是對這種金融經營模式的肯定。

“相比而言，P2P這類平臺本身由于剛起步，再加上股東背景并不是非常強大，獲客成本比較高，在這種背景下，即便有一些類似P2P平臺、第三方支付機構等小公司拿到牌照，在短期內也起不到太大的推動作用。”王紅英說道，但由于金融牌照化之后，會打掉大量的沒有金融牌照的非法公司，對行業整體而言還是有積極的推動作用。