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截至目前，A股26家上市銀行2017年業(yè)績(jī)報(bào)告已經(jīng)披露完畢。

與很多人想象中不一樣的是，在“最強(qiáng)金融監(jiān)管年”、“亂象整治”、“資管新規(guī)”、“存款難拉”等一系列現(xiàn)實(shí)的重壓之下，銀行業(yè)交出了一份不錯(cuò)的成績(jī)單——凈利潤(rùn)增速加快，不良率下降，業(yè)績(jī)提升明顯。從根本上來(lái)說(shuō)，在金融去杠桿背景下，銀行在資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張的道路上遭遇緊急剎車，但凈息差和資產(chǎn)質(zhì)量邊際改善成功補(bǔ)位，保障銀行業(yè)盈利增長(zhǎng)。那么，上市銀行在2017年具體有哪些變化呢？請(qǐng)看下文分析。

變化1：業(yè)績(jī)整體回暖，凈利潤(rùn)增速加快

從上市銀行年報(bào)看，2017年上市銀行凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)4.46%，連續(xù)兩年凈利潤(rùn)增速提升，業(yè)績(jī)改善明顯。但不同類別銀行的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)差異較大， 2017年凈利潤(rùn)增速改善最為明顯的是農(nóng)商行，扭轉(zhuǎn)業(yè)績(jī)負(fù)增長(zhǎng)，增勢(shì)強(qiáng)勁；五大行業(yè)績(jī)也有明顯回升，在連續(xù)兩年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)基本停滯后，2017年增速回升至3%以上；而股份制銀行凈利潤(rùn)增速與2016年基本持平，增勢(shì)稍顯乏力（參見圖1）。

細(xì)究原因，上市銀行業(yè)績(jī)回升主要是因?yàn)閮粝⒉詈唾Y產(chǎn)質(zhì)量同時(shí)向好，前者能增厚銀行的利潤(rùn)，后者能減少對(duì)銀行利潤(rùn)的侵蝕（參見圖2）。

凈息差方面，自2017年二季度開始，上市銀行凈息差持續(xù)收窄的頹勢(shì)得以扭轉(zhuǎn)，并開始反彈，全年凈息差對(duì)凈利潤(rùn)增速的貢獻(xiàn)從2016年的-16.62%回升至-5.97%。

從各家上市銀行看，2017年無(wú)錫銀行、張家港銀行、吳江銀行、工行、農(nóng)行、中行、建行等7家銀行凈息差回升，全部為國(guó)有大行和農(nóng)商行。憑借網(wǎng)點(diǎn)和客戶優(yōu)勢(shì)，負(fù)債端成本率較低，所以凈息差回升也促使農(nóng)商行和國(guó)有大行的凈利潤(rùn)增速有更快的反彈（參見圖1）。

與此同時(shí)，資產(chǎn)質(zhì)量也在好轉(zhuǎn)，不良率和新增不良貸款規(guī)模均出現(xiàn)邊際改善——2017年上市銀行不良率為1.54%，較2016年同期下降8bp，相較于全行業(yè)1.74%的不良率水平，上市銀行資產(chǎn)質(zhì)量的修復(fù)速度更快；上市銀行不良貸款余額增速也明顯放緩，2017年不良貸款余額增速同比下降12.06個(gè)百分點(diǎn)。

變化2：金融去杠桿，規(guī)模擴(kuò)張放緩

資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張一直是銀行凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)因素，特別是凈息差持續(xù)收窄后，銀行規(guī)模擴(kuò)張的意愿更強(qiáng)。然而，2017年金融去杠桿以及同業(yè)業(yè)務(wù)整治加強(qiáng)，銀行資產(chǎn)負(fù)債增速明顯放緩，對(duì)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)力也有所減弱。

2017年，上市銀行總資產(chǎn)同比增長(zhǎng)6.25%，增速較2016年同期大幅下降7.16個(gè)百分點(diǎn)；同期總負(fù)債同比增長(zhǎng)5.89%，增速較2016年同期下降7.6個(gè)百分點(diǎn)，資產(chǎn)負(fù)債增速同步放緩。

因?yàn)楣煞葜沏y行和城商行在過(guò)去幾年的規(guī)模擴(kuò)張中，對(duì)同業(yè)業(yè)務(wù)和投資業(yè)務(wù)依賴度較高，所以金融嚴(yán)監(jiān)管對(duì)二者規(guī)模增速的影響更大。2017年股份制銀行和城商行總資產(chǎn)增速分別同比下降13.36個(gè)百分點(diǎn)和14.59個(gè)百分點(diǎn)，特別是股份制銀行當(dāng)年總資產(chǎn)增速僅有3.16%，創(chuàng)近年新低（參見圖3）。也正因?yàn)楣煞葜沏y行總資產(chǎn)增速下滑較多，2017年股份制銀行業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)稍顯乏力（參見圖1）。

變化3：業(yè)務(wù)回歸本源，存貸款占比提高

金融嚴(yán)監(jiān)管下，上市銀行不僅資產(chǎn)負(fù)債增速放緩，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)也在發(fā)生變化——銀行業(yè)務(wù)回歸本源，同業(yè)、理財(cái)、非標(biāo)業(yè)務(wù)大幅收縮，存貸款業(yè)務(wù)占比提升。具體來(lái)說(shuō)：

（1）去通道，非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)，貸款占比回升。銀行的資產(chǎn)主要分為貸款、同業(yè)資產(chǎn)和投資類資產(chǎn)（債券投資+同業(yè)投資）。2017年上市銀行同業(yè)資產(chǎn)和投資類資產(chǎn)增速大幅下降，特別是同業(yè)資產(chǎn)同比減少13.81%，規(guī)模進(jìn)一步萎縮，當(dāng)期僅貸款增速高于總資產(chǎn)增速，同比增長(zhǎng)10.75%。

三類資產(chǎn)增速的分化，使得上市銀行貸款規(guī)模占總資產(chǎn)的比重從2016年的48.79%升至2017年的50.86%，這是自2012年以來(lái)貸款規(guī)模占比的最高值（參見圖4）。

（2）主動(dòng)負(fù)債增速放緩，存款占比提高。銀行負(fù)債主要來(lái)源于存款、同業(yè)負(fù)債和發(fā)行同業(yè)存單，其中，同業(yè)負(fù)債和同業(yè)存單是銀行主動(dòng)負(fù)債的渠道。2017年同業(yè)業(yè)務(wù)受限，加之同業(yè)存單納入MPA同業(yè)負(fù)債考核，使得此前對(duì)同業(yè)渠道依賴較高的銀行不得不壓縮主動(dòng)負(fù)債規(guī)模，回歸存款，存款爭(zhēng)奪也愈加激烈。

從銀行年報(bào)看，2017年上市銀行同業(yè)負(fù)債首年出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)；債券發(fā)行（同業(yè)存單為主）增速也同比大幅下降28.69個(gè)百分點(diǎn)（參見圖5），主動(dòng)負(fù)債增速明顯放緩，占總負(fù)債的比重也有所下降，從而銀行存款占比提升，2017年上市銀行存款占負(fù)債的比重從71.68%升至71.82%。

變化4：資產(chǎn)回歸表內(nèi)，資本補(bǔ)充壓力加大

銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)回歸表內(nèi)后，資本承受壓力也隨之加大，資本充足率反過(guò)來(lái)限制銀行資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張，各大銀行均有資本補(bǔ)充需求。

2017年上市銀行核心一級(jí)資本充足率10.10%，同比下降0.14個(gè)百分點(diǎn)，股份制銀行和城商行的資本充足率更是處于較低水平，兩類銀行共16家，其中，9家銀行的核心一級(jí)資本充足率低于9%，面臨較大的資本補(bǔ)充壓力。

事實(shí)上，各家銀行從2017年開始都在積極補(bǔ)充資本（參見表1）。例如，光大銀行非公開發(fā)行58.1億股H股普通股，募集資金309.57億港元，核心一級(jí)資本充足率提升1.34個(gè)百分點(diǎn)至9.56%，完成資本補(bǔ)充；寧波銀行推出100億定增方案補(bǔ)充資本；農(nóng)行1000億非公開發(fā)行的方案于2018年4月份獲證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。部分銀行也在積極通過(guò)發(fā)行可轉(zhuǎn)債的方式，謀求多元化的資本補(bǔ)充渠道，中信銀行、平安銀行分別披露了400 億、260億可轉(zhuǎn)債融資計(jì)劃。

整體來(lái)看，2017年在金融嚴(yán)監(jiān)管以及銀行亂象整治下，銀行業(yè)務(wù)回歸本源，存貸款業(yè)務(wù)占比提高，同業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模進(jìn)一步收縮，單純依靠規(guī)模擴(kuò)張促進(jìn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的路子不怎么好走了。在這一過(guò)程中，具有負(fù)債成本優(yōu)勢(shì)的銀行能夠更多的享受凈息差回升帶來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)紅利，同時(shí)資產(chǎn)質(zhì)量邊際改善也有利于提升銀行業(yè)績(jī)。

時(shí)間走到2018年，銀行業(yè)嚴(yán)監(jiān)管的基調(diào)基本不變，大大小小的罰單也使得銀行在業(yè)務(wù)開展上更注重合規(guī)性，業(yè)務(wù)回歸本源這一趨勢(shì)將進(jìn)行下去。所以，可以預(yù)期的是，存款優(yōu)勢(shì)明顯、客戶基礎(chǔ)扎實(shí)、資產(chǎn)質(zhì)量?jī)?yōu)質(zhì)的銀行作為銀行業(yè)中的“好學(xué)生”，將獲得更多的獎(jiǎng)勵(lì)和回報(bào)。

來(lái)源：蘇寧財(cái)富資訊；作者：蘇寧金融研究院高級(jí)研究員 趙卿、石大龍