TMT观察网_独特视角观察TMT行业

這幾天的互金圈完全被趣店上市的消息刷屏了，作為繼宜人貸和信而富之后第三家赴美上市的互金公司，趣店的成功讓整個市場都為之驚艷。其中的主要原因是在以每股24美元的價格在紐交所成功上市后，趣店開盤報價即上漲到34.35美元，漲幅超過43%，市值一度達到113億美元。不僅遠高于先它上市的兩位“前輩”，更是一舉趕超了中國境內不少上市銀行的市值，這對于在2015年還虧損2.33億的趣店來說，簡直就是一個奇跡。

成立于2014年的趣店，在過去的三年里實現了高速增長，但并非一帆風順。以校園貸起家的趣店，在2015年公司虧損值達到2.33億的前提下，因國內監管不斷加碼升級的原因，在2016年放棄了原有的主要業務——校園貸，將服務對象轉向了白領群體。與此同時，趣店與支付寶、芝麻信用達成戰略合作，完成了支付體系與征信體系的建立，并依靠支付寶龐大的用戶資源開始快速發展。據趣店財報顯示，在入駐支付寶成為第三方后，其2016年營收增長到14.42億，盈利達5.7億。這與2015年的虧損相比，可謂天翻地覆的變化，但趣店并沒有停止高速發展的腳步。其招股書顯示，趣店2017年上半年的交易額已經超過382億元，總盈利達18.33億元，與2016年同期相比，年化增長率高達393%。

趣店能夠實現扭虧為盈，并一直保持強勁的增長勢頭，除了主動調整業務外，與支付寶的密切合作也是主要原因之一。在2015年10月螞蟻金服入股趣店后，趣店便通過支付寶的導流獲得了大量活躍客戶，業務開始快速增長，并在不到一年的時間里實現翻盤。據了解，目前螞蟻金服在趣店的持股比例為12.8%，雖然僅為第五大股東，但是目前趣店的獲客與風控均依賴于螞蟻金服。

風控能力對于P2P是重中之重，平臺風控能力不足帶來的直接影響就是逾期率、壞賬率的增高，而顯然，背靠大樹的趣店在這方面具有天然的優勢。趣店CEO羅敏曾公開表示，趣店的壞賬率一直保持在極低的水平，僅有千分之四，遠低于行業平均水平。之所以趣店能夠保持如此低的壞賬率，主要原因就是其依靠用戶的芝麻信用分來設置借款門檻，只有600分以上的用戶才可以放款。趣店也在招股書中認為，如果無法接入芝麻信用相關的信用分析數據，公司在評估潛在用戶信用價值方面會受到嚴重影響，會降低放款質量，并提高逾期率。這對于尚未擁有自身獨立風控系統的趣店來說，十分被動。

除了風控問題外，市場也是趣店能否實現長期高速增長的關鍵因素。目前，監管對于互金領域的規范與管控日趨嚴格，牌照準入制度也逐漸成型，對于主營業務為現金貸的趣店來說，行業的前景存在極大的不確定性。另外，趣店的主營業務與螞蟻金服旗下的花唄、借唄極為類似，客戶群體也大體相同，未來或將與之進行直接競爭，這對于尚未脫離螞蟻金服庇護的趣店來說，處境不容樂觀。