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繼趣店、樂信兩家現金貸平臺成功赴美上市，近期“裸條”鼻祖借貸寶也傳出即將啟動港股上市行程。

在12月初的烏鎮世界互聯網大會上，借貸寶CEO王璐對媒體宣布計劃在18年或19年登陸資本市場，優先考慮香港。

12月9日，新三板公司九鼎集團公告稱，擬斥資25億元，對關聯方人人行控股股份有限公司（借貸寶運營方）增資并受讓老股，交易完成后，公司合計持有人人行控股股份為3575萬股，持股比例約 4.19%。

含著銀湯匙出生

借貸寶在上市之初，背靠九鼎，曾被寄予厚望。該項目最初的運營架構和運營項目都是由公司創始合伙人吳強親自來抓，團隊也都是從騰訊等BAT等互聯網巨頭挖過來。

借貸寶于2015年6月上線，傳聞其一年的推廣費用高達20億。

負面纏身的借貸模式

與P2P平臺不同的是，借貸寶完全不對借款人進行資信盡調，也不對是否還款提供擔保，僅扮演一個純粹的中介平臺角色。風控環節被完全下放到出借人手中，通過借款人在平臺上披露的信息決定是否借款。一旦借款人逾期不還，平臺可以提供催收服務，但后果由要出借人自行承擔。

據傳聞，由于借貸寶招募員工時過分看重互聯網工作經驗，金融從業背景的應聘者反而不具備優勢。

這樣的模式很快被鉆了空子，借貸寶也因此被推上了風口浪尖。

小貼士1

裸條事件：負面輿情爆發

借貸寶第一個飽受詬病的就是裸條事件。借款人以自己的不雅照片作抵押，如果逾期不還，出借人就會將照片在網上公開；甚至有人提出“肉償”來了結。

2016年11月，一則“借貸寶10G裸條流出”的消息在微博上流傳，傳聞有人利用借貸寶發“裸照”，一時輿論嘩然。

小貼士2

被動式逾期： 欠債難還的寶友借貸

借貸寶主打“熟人借貸”，默認借款雙方是認識的，并因此對彼此做“信用背書”。同時，由于每個人有不同的朋友圈，利用不同朋友之間的信息不對等，借貸寶上的用戶可以以較低的利息借入，然后再以較高的利息借出，從中可以賺取利差。借貸寶甚至上線了一個名為“賺利差”的服務，只要你的朋友足夠多，便可以讓兩個互不相識的人形成借貸關系，而你則可以“無本賺利差”，這就是所謂的“人脈變錢脈”。但有一點，如果原始借款人違約，這筆借款得由賺利差的人負責償還，類似于線下擔保人利用自身信用對債權進行擔保賺取擔保費的做法。

大量高利貸和還款能力不足的借款人在平臺上達成交易，也有許多對風險認識不足的出借人資金一去不回，由于下家的資金鏈斷裂出現“被動式逾期”。

小貼士3

爭議焦點：高額的逾期管理費

根據借貸寶平臺和用戶之間的協議規定，借款人逾期次日起按“截至當日未償還本息總額×0.1%/天”的標準支付給借貸寶基礎逾期管理費，而逾期第16日要按照“未償還本金、利息、罰息與基礎逾期管理費之和×20%”的算法支付特殊逾期管理費，逾期第76日，這個比例上升為30%，罰息跟平臺上約定的利息一致。

舉個例子，寶友A借1萬元給B，B再將這筆錢借給C，C再借給D，借款期限都是7天。從這個不甚復雜的鏈條來看，如果D逾期了沒法還款，如果B、C沒有其他收入來源，也將無力還款，那么B、C、D都會逾期，平臺可以收取三個人的基礎和特別逾期管理費。按此規則再來計算，1萬元的本金，如果逾期16天，借貸寶能夠從三個借款人處分別收取相當于本息20%的特別逾期管理費，也即6000元左右。

在一個500人的借貸寶投訴微信群里，多名群友表示，他們的償還意愿在高額的逾期管理費面前無能為力，并表示，他們的寶友里有90%以上的用戶逾期。但借貸寶對此進行了否認，并表示經統計發現，平臺用戶逾期超75天的逾期率約1%左右。

借貸寶的催收體系

根據借貸寶對記者的回應，平臺建立了龐大的催收系統，逾期15日以內，以電話提醒為主；逾期第16天后，進行高壓電話催收，并將向借款人部分好友推送其違約記錄并開始計收特別逾期管理費；逾期46天起，平臺將委托位于全國各地的第三方進行上門催收；逾期第76天，平臺將借款人違約記錄上傳至合作征信平臺、中國支付清算協會等機構；并在出借人發起訴訟完成債權轉讓后，平臺將對借款人提起民事訴訟。并在除北京之外，借貸寶已在云南省昆明市、江蘇省蘇州市、廣東省中山市、湖南省長沙市、四川省成都市和西藏自治區達孜縣六地成立子公司，落實全國訴訟。

在借貸寶的App里，也有一個“人人催”功能，任何人都可以注冊并搶單，幫助借貸寶催繳逾期的欠款，而債權人則可以在App里看到相關的催收進度。

借貸寶該如何應對監管要求

借貸寶上市，目前仍有3個突出的問題需要解決：

（1）借貸寶的盈利模式確實很清晰，但是缺陷也比較明顯，借貸寶是否有更新的機制去說服監管機構和投資人？

（2）雖然比起現金貸，借貸寶的模式更加符合P2P網絡借貸信息中介平臺的定義，但對于P2P平臺關于資金存管、借款額度等合規性要求，借貸寶還需要進一步向投資人解釋說明。

（3）借貸寶平臺上借款雙方利息各自商定，逾期則收取一定相關費用。

對于逾期管理費，借貸寶曾解釋，與民間借貸司法解釋中出借人收取的各種費用的法律性質不同，并非利息或變相利息，而是第三方基于催收工作，并根據平臺借款合同的約定而收取的服務費用。第三方催收機構的收費標準為欠款總額的5%到40%不等，借貸寶本身在管理費中沒有實質盈利。但通過工商信息查詢，這個第三方催收機構是人人行科技股份有限公司設立的全資子公司——人人催科技有限公司。

根據最高法民間借貸的規定，年利率低于24%屬于司法保護區，年利率在24%-36%之間的，屬于自然債務區，超過36%，則是無效區，不受法律保護。

那么，逾期費用這類游走在灰色地帶的盈利模式該如何陽光化并常態化，也是一個頗費思量的話題。

來源|來咖智庫