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美國第一家推出比特幣期貨的交易所，芝加哥期權(quán)交易所（CBOE）總裁兼COO Chris Concannon說，“市場將出現(xiàn)兩次清算浪潮。ICO市場正在發(fā)生大洗牌，投資者將夜不能寐。”

同時(shí)還擔(dān)任巴茲全球市場CEO的Concannon告訴Business Insider說，ICO市場即將經(jīng)歷重大的監(jiān)管改革，原因就是美國證券交易委員會(huì)將ICO代幣歸類為證券，然后追蹤行業(yè)參與者并發(fā)起訴訟。

這樣一種來自一位華爾街交易員的聲明通常會(huì)被認(rèn)為是FUD（懼、惑、疑），但長期以來，Concannon一直是華爾街最著名的加密貨幣倡導(dǎo)者之一，芝加哥期權(quán)交易所CBOE去年推出了比特幣期貨交易。Concannon認(rèn)為，SEC將首先單獨(dú)追蹤ICO市場參與者，然后對(duì)ICO團(tuán)隊(duì)和項(xiàng)目本身發(fā)起集體訴訟。

美國官員一直不斷批評(píng)SEC對(duì)加密貨幣和ICO的立場不明，本月早些時(shí)候，SEC主席Jay Clayton對(duì)此進(jìn)行了一些澄清，他明確指出，ICO將不會(huì)得到特別的監(jiān)管待遇，市場上的許多ICO確實(shí)在出售證券，而SEC將采取行動(dòng)對(duì)其進(jìn)行監(jiān)管。

所有ICO出售的代幣本質(zhì)上代表了ICO項(xiàng)目利潤的未來份額，這都將被歸類為證券，而Concannon說，監(jiān)管的“浪潮”不會(huì)被輕視。SEC今年傳喚了數(shù)十家加密貨幣公司，如果Concannon是正確的，那么SEC的行動(dòng)才剛剛開始。

僅在今年，就已經(jīng)通過ICO籌集了50多億美元，甚至有人估計(jì)超過了70億美元。美國證券交易委員會(huì)（SEC）現(xiàn)在將決定哪些項(xiàng)目獲得了資金，并發(fā)行了實(shí)際上未注冊(cè)證券的代幣，這種代幣可能會(huì)讓項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)和投資者在合法的情況下困境中獲得資金。

“提供未注冊(cè)代幣的實(shí)際方，他們可能涉嫌參與發(fā)行未注冊(cè)的證券，”Concannon說。“任何出售該產(chǎn)品的人都可以被視為未注冊(cè)的承銷商。”

康奈爾大學(xué)金融監(jiān)管教授羅伯特?霍基特（Robert Hockett）表示，目前尚不清楚SEC是否會(huì)在這個(gè)時(shí)候?qū)λ惺袌鰠⑴c者采取法律行動(dòng)。

Hockett說：

“我不認(rèn)為參與這項(xiàng)業(yè)務(wù)的人會(huì)被起訴，就好像他們違反了法律一樣。但是有一些例外的地方，有一些項(xiàng)目特別惡劣。”

真正令人擔(dān)憂的是，對(duì)于投資者來說，ICO被視為未注冊(cè)的證券可能會(huì)使這些代幣變得一文不值，而這正是Concanon所預(yù)言的第二波災(zāi)難性浪潮的開始。

“如果你賣給某人一種未注冊(cè)的證券，如果SEC決定把他們告上法庭，你就會(huì)對(duì)他們負(fù)責(zé)，”Concannon說。

如果事態(tài)如Concannon所描述的那樣展開，美國投資者可能會(huì)面臨一場混戰(zhàn)式訴訟，因?yàn)橥顿Y者為了盡量減少損失，并通過采取法律行動(dòng)，保護(hù)自己免受其他各方的傷害。

市場已經(jīng)出現(xiàn)了許多集體訴訟。一名心懷不滿的XRP投資者對(duì)瑞波公司發(fā)起了一項(xiàng)針對(duì)加密貨幣證券分類的集體訴訟，同時(shí)針對(duì)包括Tezos在內(nèi)的其他項(xiàng)目也提起了類似訴訟。
Hocket教授認(rèn)為，這種性質(zhì)的訴訟在法庭上確實(shí)站得住腳。

“如果他們能夠證明投資者被那些更適合理解監(jiān)管框架的人欺騙和誤導(dǎo)，但他們?nèi)匀幌蛲顿Y者灌輸一種——沒有雙關(guān)的意思——虛假的證券，那么一些訴訟就有價(jià)值了。”

Hockett說，對(duì)于任何不受監(jiān)管的新資產(chǎn)來說，這是一個(gè)自然的過程。

他說：“這是每一種新資產(chǎn)變得非常受歡迎所經(jīng)歷的合法生命周期，”他說：“郁金香、垃圾債券和抵押貸款證券都是如此，現(xiàn)在則是加密貨幣。”