TMT观察网_独特视角观察TMT行业

跨境電商、聯絡傳媒、智能硬件、互聯網金融，上市3年多，聯絡互動通過大手筆的投資收購由原來的單一移動終端研發、運營商，一躍成為橫跨多個熱門概念產業。但在巨額收購的背后，《每日經濟新聞》記者注意到，聯絡互動資產總額不斷擴張，營收規?？缭绞皆鲩L，其盈利能力卻反而在逐步降低。

國內領先的智能產品和服務供應商聯絡智能、美國知名零售電商平臺Newegg等多家知名平臺集聚，聯絡互動的業績卻不及以往，是企業整合效果不顯，還是否公司收購資產資質存在問題？資源整合何時能有成效？產業間協同效應將如何產生？就此《每日經濟新聞》記者進行了梳理、調查。

每經記者 沈 溦 每經編輯 文多 每經實習編輯 任芷霓

杭州市濱江區物聯網街，以智能信息產業聚集聞名，作為物聯板塊的“新軍”聯絡互動也在此落腳，其主導的聯絡互動智能穿戴設備產業化基地于今年上半年開土動工。

聯絡互動于2014年正式借殼上市后，爆發出非常驚人的成長性，2014年和2015年歸母凈利潤同比分別增長628%和91%。此后，聯絡互動進行了多次收購兼并擴大規模，收益效果卻并沒顯現，盈利增速大不如前。2016年，公司營業收入同比增長77.60%，但歸屬凈利潤僅同比增長11.92%。最新半年報顯示，公司歸屬凈利潤為3145.39萬元，相比去年同期降低83.78%，扣非后更虧損6480.99萬元。

在業績不如人意的背后，其智能硬件作為重中之重，曾收購多個項目，但業績卻并不“給力”，公司2016年智能硬件板塊營收雖大幅提升，但毛利僅3.04%。

對于公司業績的盈利問題，《每日經濟新聞》日前記者以投資者身份向聯絡互動董秘辦進行了咨詢。

大筆投入智能硬件毛利卻堪憂

2014年，北京數字天域科技股份有限公司（下稱“數字天域”）作價21.29億元借殼新世紀，2015年3月上市公司更名為聯絡互動。

2015年，聯絡互動試水推出兩款智能硬件之后，又拋出定增計劃，豪賭智能硬件。根據定增計劃，公司計劃募集資金48億元，其中，擬向智能硬件項目投入募集資金33億元。

此后一年多時間，聯絡互動以7500萬美元戰略投資全球知名互動設備與軟件品牌雷蛇（Razer），挺進虛擬現實（簡稱VR）領域；推出智能家居產品；2000萬美元（2015年公告的擬收購價）購德海爾醫療系統有限公司股權，掘金醫療級別智能可穿戴式設備。此外，聯絡互動還投資了多家公司。

效果如何？2016年年報顯示，公司收入分為計算機應用服務、智能硬件銷售、其他，營業收入合計為12.01億元。其中，智能硬件銷售貢獻4.05億元收入，占營業收入的比重為33.73%。但該項業務毛利率卻低到個位數，只有3.04%。

2017年半年報中，公司業務分類中未再出現“智能硬件銷售”一項，但提到了“受益于銷售自研智能硬件產品增加”的聯絡智能業務。該聯絡智能業務收入1242.25萬元，同比增加91.33%，毛利率為7.19%。

此外，盡管在最新半年報中沒有披露公司智能硬件領域各家公司的具體損益，不過2016年年報顯示，當期公司重大投資入股超過15家企業，投資總額20.37億元，其中部分涉及智能硬件領域（含銷售），但最終總投資收益為虧損3159.76萬元。

進入2017年，聯絡互動規模急速擴張業績卻滯緩的情況似乎更加明顯，半年報顯示，公司營收有了巨幅提升，報告期內收入37.70億元，相比去年同期提高538.96%，但歸屬于上市公司股東的凈利潤卻僅有3145.39萬元，相比去年還降低83.78%，扣除非經常性損益的凈利潤更是進一步虧損6480.99萬元。

而其對2017前三季度的業績預測顯示，歸屬凈利潤同比預計下滑100.00%~78.47%。

《每日經濟新聞》記者進一步注意到，盡管聯絡互動多次強調押寶智能硬件決心不變，并持續看好前景，不過公開披露的募集資金業務投資進展卻不如人意，公告顯示，智能硬件板塊募集資金承諾投資總額32.47億元，調整后投資總額26.27億元，截至2017年年中累計投入金額6846.18萬元，投資進度僅為3.67%。

智能硬件領域何時回報？

據中商產業研究院《2017年中國智能硬件產業市場研究報告》顯示，2016年中國智能硬件產業市場規模為3315億元，同比增長21.16%，預計2017年中國智能硬件產業市場規模將達到4011.2億元，同比增長21%。

而在今年6月，聯絡互動也攜旗下7款智能硬件產品亮相亞洲國際消費電子展，如空氣凈化器、動力口罩的產品等。在2017年半年報中，公司表示還將加大智能硬件研發投入，繼續推出了運動耳機、動力口罩等智能硬件產品，在銷售渠道完善后，預計在下半年智能硬件收入將迎來快速增長。

記者注意到，伴隨著智能硬件產業的興起，包括傳統制造業、互聯網企業、初創型企業等參與廠商眾多。智能硬件產業受到看好，不過，有相關評論早就指出，目前智能硬件產業發展仍處初級階段，產品應用服務開發滯后，功能單一，造成國內智能硬件產業發展同質化競爭端倪初顯。

對于公司的業績及智能硬件業務，《每日經濟新聞》日前記者以投資者身份咨詢聯絡互動董秘辦，工作人員就此回應道：目前公司旗下廣告、愛找房等業務營收盈利情況不錯，智能硬件方面本身產品已逐步上市，但由于仍處于市場培育推廣期，前期推廣、渠道建設仍在持續。不過，鑒于目前公司打通廣告傳媒、跨境電商等渠道，未來發揮相應協同作用，產業上升空間巨大。不過，對于產業推廣期及業績回暖期預計，公司方面仍無法做出預估。

來源：每日經濟新聞