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作者/何伊凡/盒飯財經（ID：daxiongfan）

        

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6月火氣大，今日頭條擺出與騰訊血戰到底的架勢。

6月1日，騰訊正式起訴北京字節跳動科技有限公司、北京微播視界科技有限公司(均為今日頭條系公司)，索賠金額為象征性的人民幣1元，并要求兩家公司在自有新聞媒體平臺全量推送公開道歉。

當天，今日頭條方面向北京市海淀區人民法院遞交了對騰訊的起訴狀，稱對方“不正當競爭”，要求騰訊賠償經濟損失9000萬元人民幣。 

6月4日，今日頭條又發表措辭強烈聲明。先稱騰訊是國內最大互聯網公司，“國內任何一家公司都不愿、也不敢與騰訊為敵”。話鋒一轉：自2018年3月以來，騰訊先后找了諸多借口，如產品bug、閾值等對頭條系產品進行封禁，甚至以監管名義并動用其旗下安全軟件產品，對頭條系產品封禁，封禁同時還進行“污名化”，以達到有“合理”理由進行不正當競爭的目的。

它還舉了八個例子，指出騰訊尋找各類借口對頭條系旗下產品進行封禁，例如5月18日，抖音“第一屆文物戲精大賽”H5被微信直接封殺。騰訊理由是，抖音H5因存在誘導分享行為等。

聲明中還稱，“有大量抹黑文章將用戶在其他平臺上傳，帶有明顯的‘騰訊視頻’等水印，和抖音明顯無關的傷害兒童的視頻素材（甚至有些視頻出現在抖音上線之前），作為抖音誤導小孩的證據，更冠以‘人命’等字眼，利用讀者恐懼情緒，以假亂真，嫁禍抖音。”

這是自2010年3Q大戰之后，騰訊再次面對硬碰硬挑戰——雖然它和阿里之間幾乎在每一條賽道都在較量，但至今沒有爆發核戰爭。

2010年11月3Q大戰爆發時，騰訊市值400億美元左右，360尚未上市，4個月后IPO，市值40億美元左右。今天“頭騰”大戰，騰訊市值超過4600億美元，今日頭條也未上市，估值350億美元左右，單從市值上看，騰訊面對的都是比自己小十倍的對手，但規模并不代表殺傷力。

與3Q大戰不同，周鴻祎當年希望用騰訊的方式擊敗騰訊，哪怕只是在殺毒這一個戰場，依然是不可能的任務。頭條則不同，張一鳴用“算法+短視頻+開放式關系”，在騰訊“熟人通訊+封閉關系”的體系外撕開了一道口子。最令騰訊警惕的是今日頭條捕獲年輕用戶的能力，雖然騰訊一直強調“提供年輕人喜歡的內容”，但頭條產品矩陣中，按照“使用時長”和“打開次數”這兩個粘性關鍵指標，已足以對騰訊形成壓力。

這兩家公司終于在一個問題上有共同認識，它們幾乎同時報警，要抓“黑公關”。這不僅因為其分別“遭遇了持續、密集、非常規的惡意攻擊”，也是向有關部門和公眾暗示：黑手與我無關，我也是受害者哦。

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今日頭條還是讓騰訊系公司截了個胡。就在它發表聲明的第二天，6月5日，快手宣布控股A站。2017年3月，快手獲得3.5億美金融資，由騰訊領投。

A站與B站曾經是二次元雙雄，現在對它來說，能出售就是最好的歸宿。本輪投前A站估值為10.36億元，相比上一輪融資18.5億估值縮水44%。2018年2月2日，它居然停服了十天，還在官方微博發布了一條很二次元的信息：“我還想再活五百年”。直到2月12日借到了數千萬人民幣后，才重新上線并給員工補發工資。

A站曾抓過一手好牌，它在2007年成立，可謂中國大陸首家彈幕式視頻分享網站，2011年之前一直壓制B站，但自2012讓B站反超之后，錯過了一波又一波的機會，高層動蕩、大股東多次易主、連續整改、版權官司、技術問題頻發，你能想到的麻煩它都遇到過，幾乎活成了一部TVB創業劇， 保持著不死不活也長不大的“小老樹”狀態。

慘成這樣還能賣出去，只能說明卡位很重要——擋在獨角獸的路上，要么被碾碎，要么被吸收。

出售之前，A站實際控制人以個人身份持股的奧飛動漫董事長蔡東青占股54.77%，二股東中文在線占股13.51%。而蔡曾作為天使投資人投資過中文在線， 阿里則占股13.23%，蔡東青、中文在線和阿里，對A站命運都擁有一票否決權。據傳，6月5日阿里曾提出只愿意以5億元以下估值收購蔡東清持有的股份，雙方對價格未能達成一致。

有意向者紛紛退場之后，最有力競購者只剩下今日頭條與可視為騰訊系的快手。視頻類產品有一定相互滲透性，積累到足夠用戶量，不同垂直用戶群、不同時長的產品都可能擴張。

快手已日益感受到頭條系壓力，有一種說法是“城市歸抖音，農村歸快手”，而雙方肯定都不滿于這樣的定位。2017年11月，快手在爭奪Musical.ly的爭斗中曾敗于今日頭條，A站對快手的意義遠超過Musical.ly，可以補充它欠缺的二次元核心人群，當前A站與快手用戶重合比例很低，根據極光大數據5月數據統計顯示，只有0.3%快手用戶同時安裝了AcFun，不過A站一線城市用戶占比為20.04%，快手在三線城市及以下地區用戶占比超過60%。

當然，跳開具體用戶數量以及運營細節， 僅看比例難以真實呈現快手與A站互補性，對A站而言，最大收獲是它終于從資本層面完成了“斷舍離”，擁有成立11年以來最懂互聯網的控股股東。

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5月31日晚上和王利芬老師一起吃飯，她問我：對崔永元懟馮小剛、范冰冰的事怎么看？我一臉懵，出門搜了一下，才發現自己后知后覺了，這件事影響的不僅是娛樂圈，A股影視股逆市下跌了幾百億的市值。

5月10日，馮小剛宣布《手機2》開拍，肯定沒想到15年前的舊怨會變成新仇。當年《手機》熱映，因為主人公嚴守一的人設與崔永元高度相似，令崔覺得生活備受干擾，自己的抑郁癥與此都有一定關系。如今還出續集，簡直給自己傷口上撒鹽。和劉震云前期簡單溝通后，他終于發飆，以微博為主戰場，從劉的女兒罵到馮小剛，最后揪住了最有流量的范冰冰。

當話題轉向“4天6000萬天價片酬‘陰陽合同’、偷漏稅”等一系列行業內幕，就已經遠非個人恩怨了。無錫市濱湖區地稅局宣布介入調查取證，連國家稅務總局也于6月3日發文稱，責成江蘇等地稅務機關依法開展調查核實。6月4日A股影視傳媒板塊集體受重挫，全天低開低走。截至4日收盤，華誼兄弟、唐德影視雙雙跌停。

崔永元還聲稱自己手中有一份演員夫婦的“陰陽合同”，該演員同時負責宣發，金額涉及7.5億。在接受媒體群訪時，被問及“7.5億演員夫婦”是不是楊子、黃圣依？他回復：“（楊子）今天已經托人給我帶話，說要滅掉我”。

有商業有娛樂，有大IP撕逼，這把火點起來，燒到誰那還真不是崔永元能控制的，他也說“這次事件連帶到其他人或者公司是誤傷，自己主要是針對劉震云和馮小剛，尤其是劉震云。但既然國家有關部門已經開始調查，那最后碰到誰，就看命吧”。

觀察崔永元近年來的軌跡可知，他是條漢子，單純、真性情，以他的江湖地位，確實可以像當年中央電視臺內部春晚中調侃的那樣：懷揣一支簽字筆走天下。崔倒是走了天下，揣的不是簽字筆而是利劍，從研究轉基因到口述歷史，既賠了本還沒賺到吆喝。他癡迷于解碼真相，寧肯為此與現實格格不入。從這個角度看，讓崔的自由發聲是一種社會精神。

不過，他攻擊力如此強悍，個人快意恩仇還真有可能點燃社會情緒，完成英雄與群氓的合力狙殺。捅破行業內多年來心照不宣的潛規則也沒什么，但即使把娛樂圈炸個粉碎，這其中有真正的贏家嗎？

實話說，《手機》當年算是良心之作，彼時用戶對手機的依賴程度，和今天根本沒得比，即使馮小剛不出手，還是會有一部《手機2》。

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6月之于京東，如11月之于阿里，大家都會各出奇招拉流量。2017年馬云一躍變身為功夫大師，今年劉強東則給了自己一個大禮包。6月18日當天，京東集團與谷歌聯合宣布，谷歌將以5.5億美元現金投資京東。

根據協議，谷歌將獲得27,106,948股新發售京東A類普通股，發售價為每股20.29美元，等值為每ADS（美國存托股票）40.58美元。

5.5億美元并不意味著谷歌就能在京東擁有足夠話語權，這更像一次戰略投資， 雙方將在一系列項目上進行合作，其中一項在東南亞、美國和歐洲等全球多個地區合作開發零售解決方案。結合京東在供應鏈、物流領域的專業能力與谷歌技術優勢，探索打造下一代零售基礎設施解決方案，京東還稱將計劃優選一系列高品質商品，通過Google Shopping (谷歌購物)在全球多個地區進行銷售。

一家在中國404的公司，投資了中國最大的電商平臺之一，雙方目標肯定都不在國內。谷歌長于數據存儲分析、云計算、人工智能，京東長于物流效率，市值8150億美元的谷歌要對抗市值8364億美元的亞馬遜，如果想要在新零售領域完成業務閉環，京東地面能力對它有一定吸引力，而市值624億美元的京東，要走出市值5356億美元阿里巴巴的陰影，也希望借助谷歌技術能力——今年618，除了促銷動作，京東更愿意傳遞自己向技術公司轉型的形象。

“東南亞”是一個關鍵詞，2016年谷歌與淡馬錫發布過一份聯合報告，稱到2025年東南亞電子商務支出將達到880億美元，2015年僅為55億美元。彭蕾從螞蟻金服卸任后，已將東南亞作為新戰場，而亞馬遜2017年7月登陸新加坡，以其為橋頭堡正式推出兩小時送貨服務Prime Now。京東在2017年9月聯手泰國最大零售集團尚泰集團，合資5億美元投入泰國當地電子商務與金融科技領域，最近一次演講中，劉強東稱東南亞一直是京東發展重點。

很難判斷雙方合作會很快發生化學反應，騰訊對京東的支持也是逐年加碼，但這是一線公司之間合縱連橫的“X時代”，最大不可能是“沒有不可能”。今年5月中旬，傳聞蘋果可能收購特斯拉，當時是一場烏龍，不過蘋果確已完成對特斯拉多輪盡職調查。

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從5月開始就小米成為資本市場焦點，6月最受關注的是它推遲A股CDR發行申請。

何為CDR？即中國存托憑證（Chinese Depository Receipt，CDR），也就是境外(包括中國香港)上市公司將部分已發行上市的股票托管在當地保管銀行，由中國境內的存托銀行發行、在境內A股市場上市、以人民幣交易結算、供國內投資者買賣的投資憑證，從而實現股票異地買賣。

轉換成更容易理解表述，也就是給國內投資者參與投資境外上市科技公司機會。相較于借殼重組回歸A股，通過CDR回歸可繞過復雜的法律程序和借殼運作，保留原有架構，發行成本更低。

存托憑證誕生于上世紀二十年代的美國，2018年3月30日，國務院轉發《關于開展優質創新企業境內發行股票或存托憑證試點的若干意見》(國辦發〔2018〕21號)，對存托憑證進行了界定。

小米本有望成為首家同步推進港股IPO與境內CDR發行的公司。就在6月14日，受理小米集團公開發行存托憑證申請一周之后，證監會對小米CDR發行申請做出了超過2萬字第一次反饋，其中包含了84個問題，涉及盈利能力、股東結構、生態鏈本質等每一個細節，所有的交易與協議也必須公開。

例如對小米提出的新零售模式，證監會就毫不客氣質詢：是否屬于概念類炒作？如果缺失支付環節，是否會受制于其他支付工具以致無法實現閉環。對于生態鏈，小米需要進一步披露建立生態鏈主要意圖，包括戰略層面和財務層面，補充說明公司生態鏈投資、管理、交易模式及流程等，包括但不限于投資標的選擇標準、決策過程、投資比例、投后管理模式、生態鏈現有企業行業分布、生態鏈企業與公司的交易模式、交易定價原則及公允性、利益分配機制等。以及公司向生態鏈企業采購物資及向外銷售的具體流程，包括但不限于訂貨、存貨運輸、存貨管理、對外銷售等。理清這些關系，是對小米進行準確估值的必要條件。

6月19日，小米宣布暫停CDR，中國證監會也取消了過會進程。實際上，各方都對此松了一口氣。上市之前連底褲都翻出來風險太高，而監管層也擔心出現“泡沫上市”，影響市場對改革的信心。

更深刻原因指向小米估值到底應如何估算？這家硬件收入占有七成的公司，是否如其自我描述是一家互聯網公司？其鐵人三項商業模式，能否緊密相連并相互協同，帶來持續的用戶增長和收入增長？

類似質疑之前的獨角獸公司沒遇到過，小米的情況與軟硬結合的典范蘋果也大不相同。

關于小米估值評判之間有巨大落差，它較早傳出高達1000億美元，正式提交IPO申請后，估值卻被市場連續下調，其主承銷商之一摩根士丹利，在近期的一份研報中表示，小米的公允價值約為650-850億美元，大約是其2019年調整后收益（預測）的27-34倍。另一承銷商，給小米的估值范圍為700億美元至860億美元，這相當于其預測的2019年調整后凈收入的26倍至32倍。

仍有投資界人士認為，這個估值過高，根據招股書和投行P/E法估值，已高達83倍，而毛利率和凈利率均遠超過它的蘋果公司，估值也僅有13倍左右，它的合理估值應在450億美元以下。

6月21日，超過300名投資者出席了其在香港香格里拉大酒店舉行的投資者推介會，雷軍帶領小米總裁林斌、副總裁王川、CFO周受資、聯合創始人黎萬強、劉德、洪鋒等出席。路演中，他重點介紹了已有超過210家生態圈合作公司，特別提到了美的集團和愛奇藝。他開玩笑說：小米估值應該相當于騰訊乘蘋果。

小米已引入中國移動、高通、保利集團、順豐同招商局等7個機構作為基石投資者，共計認購5.48億美元股份，約占公開發售總額的10%。香港公開招股部分，將于6月25日至28日進行，7月9日掛牌上市。假設不行使所謂的超額配售選擇權，此價格區間對小米估值為539億美元至690億美元，依然有望成為2016年以來全球規模最大IPO。

雷軍對估值看法佛系而穩妥：太創新的東西，很難讓大家一看就明白。“這次550億美元的定價，就是我也不想開價了，你們隨便開吧。總不至于連550億美元都不值吧？”有在現場的媒體如此轉述雷軍的話。

2013年，因為拒絕“同股不同權”港交所曾錯失阿里巴巴，2017年底，香港通過了二十多年來資本市場最重大改革——放行同股不同權架構公司上市。小米是修訂后的《上市規則》4月30日生效后首家破冰的公司，看來厚道的人運氣確實不會差。

小米開啟了獨角獸上市潮，6月25日，美團點評向港交所上載初步招股文件，成為繼小米后第二家以同股不同權申請上市的公司。王興長跑八年，在強敵環伺中奔向資本市場。據傳擬集資60億美元（約468億港元），目標估值為600億美元（約4680億港元），直接挑戰小米。

按照招股說明書，公司2015至2017年虧損分別為105億、58億及190億元，撇除優先股公允價值虧損的經調整虧損則分別為59億、54億及29億元。不過另一方面，美團過去3年收入一直維持高速增長，2016年收入按年升223%至130億元，去年收入按年升161%為339億元。

王興一直認為，其商業邏輯學習亞馬遜，以自由現金流為核心。亞馬遜創始人貝索斯看來，相對于凈利潤，他更關心自由現金流，并認為提升每股自由現金流更符合股東利益。亞馬遜創造了互聯網公司最復雜的商業模式之一，此前美團具體經營現金流、自由現金流和經營利潤對比報表外界無從得知，此次提交IPO資料之后，“亞馬遜的故事”能否講通就一目了然。

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5月16日，以國務院副總理劉鶴為首的中方代表團赴美，表面看來中美貿易戰降溫，但6月份盛夏到來，重新逼近沸點。

美國當地時間6月15日，美國總統特朗普通過白宮官網宣布決定對價值500億美元的從中國進口產品加征25%的關稅，中國做出反應，于16日決定對原產于美國的659項約500億美元進口商品加征25%關稅，特朗普則在6月18日再度發聲，稱將再對價值2000億美元的從中國進口的產品加征10%的關稅，并且還表示，“如果中國對美國出口產品的關稅再度加征關稅，美國會將征稅范圍再擴大2000億美元。”

按照美國貿易代表辦公室（USTR）6月15日公布的征稅清單，加稅總計涉及1102項商品，主要是工業部門有益于“中國制造2025”產業政策或從中受益的產品，包括航空航天、信息技術、工業設備、機器人、新材料和汽車等行業，這等于直擊中國產業升級要害。

按照美商務部的統計，中美之間，1985年美方貿易開始出現6億美元逆差，到2017年美方貿易逆差達到3752億美元。貿易只是一條引線，中國向產業鏈高端移動的“2025”，以及重塑地緣政治的“一帶一路”，都引起了美方擔憂。這些戰略動作及背后毫不掩飾的國家意志，容易被解讀為對自由競爭和公平貿易的損害。

假如沖突不可調和，美方有可能切斷中國產業鏈向頂端進化主要途徑，如同“三體”中鎖死地球基礎科技發展的智子。盡管中國未必會陷入“廣場協議”困境，跌進“中等收入陷阱”，此次貿易戰仍如一劑痛苦的清醒劑，特朗普表現出“商人政治家”的嫻熟手腕。自2011年以來，中國GDP增長跌落兩位數，由此進入結構性調整階段，但在國際金融體系中地位依然脆弱，關鍵核心技術與底層創新，包括軍事實力等方面與美國依然有巨大差距。我們不能繼續停留在美國必將“搬起石頭砸自己的腳”這種幻覺中：它可能會砸自己的腳，但目標是砸我們的肋骨。

對作為經濟活動的主體“公司”而言，假設高額加稅不可避免，應該怎么辦？沒有什么花哨的招數，只能直面。諸多壞消息中，這倒是個好消息：如果以“韌性”為核心指標給全世界的公司做個大排名，中國公司肯定能殺進四強。

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折騰了三個月的《創造101》終于11人成團，可對大多數男人而言，這個6月最應該關心的組合是綠茵場上的11個男人，是C羅而不是楊超越。

即使不是球迷，甚至連偽球迷也不愿意“偽”，世界杯依然是最大雞湯盆。如果你身邊油膩的中年朋友突然開始健身，狂吃白水煮雞胸，那他一定是剛看了“33歲的C羅卻有著20歲的肉體”，如果哪家創業公司要組織員工團建看球，估計是讀了“致敬伊朗，他們站著死！”。

世界杯和奧運會，最初從商業回報上看都不是好生意。如今他們的收入主要由三大部分組成：轉播費、廣告贊助和門票及特許商品售賣，由于奧運會先天的公益屬性，對主辦國來說盈利能力遠比不上世界杯。2016 年巴西里約奧運會預算成本為 46 億美元，最后實際成本達到了 110 多億美元，超支 50% 以上，和最后總收入相比，不但沒有賺錢，還虧損了 20 多億美元。而根據官方財報，2014年國際足聯從世界杯中凈賺 26 億美元，總收入 48 億美元，東道主巴西從這筆巨額收入中分到了 4.53 億美元資金支持以及1億美元的“饋贈”。

這還不包括籌備過程中的旅游、就業等收益，根據俄羅斯副總理阿爾卡季·德沃科維奇計算 ，過去五年中世界杯足球賽準備工作給俄羅斯經濟帶來140億美元貢獻，也有俄羅斯經濟分析師認為，世界杯期間球迷將給俄羅斯經濟帶來約30億美元收入，從4月到9月還會給俄羅斯GDP帶來0.2%的增長。

與明星球員相比，大部分足球俱樂部吸金能力沒有想象中強大。本屆世界杯最出風頭的C羅，凈資產達到4.5億美元，他還是自媒體大V，在社交媒體上一共有3.234億粉絲，超過了鹿晗。僅在Instagram上 ，他就是世界上第一個粉絲數過億的男性，每一條帖子代言價值40萬美元。