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民營資本究竟占據了中國金融業多少份額？究竟有多少金融機構由民營資本實際控制？誰是控制金融機構最多的民資代表？又是誰掌控的金融資產最多？揭開系列數據之后

自2014年7月騰訊旗下微眾銀行獲批籌建起，截至2017年6月末，已有17家民營銀行獲批籌建，其中絕大部分已經開業。

這并不是民營銀行的開端，更不是民營金融的破冰。發端于實業的民營資本，在完成產業積累之后，便有向金融業上溯的必然沖動，且先行者也不在少數。但是在國有資本絕對主導的中國金融領域，民營資本在其中的角色、地位，從來都是模糊的、非量化的，甚至是頗為隱秘的。

民營資本究竟占據了中國金融業多少份額？究竟有多少金融機構由民營資本實際控制？誰是控制金融機構最多的民資代表？又是誰掌控的金融資產最多？

為了對中國金融版圖上民營機構的站位進行相對全面的量化分析，以及繪制出一份完整的“民營金融時局圖”，新財富在浩如煙海的數據中進行了一番廣泛的收集，我們追蹤了全國近800家金融機構的股東情況，查閱了1000+份金融機構年報，匯總了相關金融機構的前十大股東名錄，其數量超過4000家。除了五大國有商業銀行之外，我們的統計范圍涵蓋了股份制銀行、城商行、農商行（部分）、保險、信托、證券、基金、期貨、財務公司、金融租賃等典型持牌金融機構。

揭開系列數據之后，民營金融的疆域版圖逐漸清晰……

中國的金融業在不斷發展，中國的民營資本于金融業的布局也在不斷延展。14年前，新財富第一次進行民營金融版圖的分析時發現，入股2家金融機構以上的民企僅有8家，單家民企入股金融機構的最高數量也僅僅7家。

14年后的今天，當我們再次做類似的統計時，已然發現，入股2家金融機構以上的民企，已經超越百家；持股5家金融機構以上者也已多達29家，而單家企業入股金融機構的最高數量更是高達44家。

在此，我們對持有5家以上金融機構股權的28家民營資本集團，進行了一次全景式掃描，盡可能詳盡地列出了各家的系譜，并總結了各家的基本布局特點。這在很大程度上也印襯了中國民營金融業的整體變遷歷程。

下表是新財富所統計的28大民營資本系族持股金融機構情況的數據概覽。本文按照入股金融機構數量排序，相關股權比例基本為截至2016年年末數據。

NO.1明天系

持股機構：控股23家，參股21家，合計44家

布局特點：全能型混業金融

關于明天系的資產版圖，新財富曾做過詳細拆解（詳見新財富2013年4月號《明天帝國》）。當時的調查結果顯示，明天系掌控9家上市公司，控股、參股30家金融機構，但由于資料所限，我們不能肯定，“這就是明天系的全貌，沒有任何遺漏”。

如今，我們經過對800余家金融機構股東的全面統計，對明天系持股金融機構的情況有了新的發現，其通過所控制的上市公司及大量的中間影子持股公司，所持股的金融機構從此前的30家增加至44家。其中，銀行17家、保險9家、證券8家、信托4家、基金3家、期貨2家、金融租賃1家（圖1）。截至2016年末，明天系所控股的金融機構資產規模合計已超過3萬億元。

（點擊圖片可查看大圖）

明天系可以說是典型的全能型混業金融機構，其幾乎在每個金融分支都擁有旗艦型企業。其控股的旗艦銀行當屬哈爾濱銀行（06138.HK）及包商銀行，這兩家銀行的總資產已分別突破5300億元及4300億元，規模在全國城商行中居于較前位置；其控股的旗艦保險公司為華夏人壽及天安財險，二者各自的總資產超過3900億元及3000億元，在全國險資公司中屬中上水平；其控股的旗艦信托新時代信托，總資產（含信托資產）近3600億元，在全國68家信托公司中相對靠前；其控股的旗艦證券為恒泰證券（01476.HK）及新時代證券，不過這兩家在全國的券商中排序較后。

金融滲透五階段

明天系能夠入股如此多的金融機構，與其實控人肖建華甚早布局金融業不無關系。早在2000年左右，德隆系操控金融機構的巔峰時期，明天系也開始著手入股金融機構，只是那時候還不顯山露水。從時間上來看，明天系向金融機構的滲透，大致可分成五個階段。

明天系能夠入股如此多的金融機構，與其實控人肖建華甚早布局金融業不無關系。

第一階段：1998-2001年，加入第一波城商行改制潮。1995年，國務院決定撤并全國數千家城市信用社，吸收地方財政、企業入股，組建城商行。上世紀末、本世紀初，各地城市信用社掀起第一波改制設立城商行的熱潮。明天系是最早參與這一大潮的民企之一，其控股包商銀行、泰安銀行，正是在這一時期完成的。這兩家城商行，一家地處明天系控制人肖建華的妻子周虹文的老家內蒙古包頭，另一家地處肖建華本人的老家山東泰安。

第二階段：2001-2004年，主攻證券、信托機構。明天系控股恒泰證券、新時代證券、長財證券、太平洋證券（601099）、新時代信托、新華信托，皆在此階段完成。當時的背景是，證監會根據金融業分業經營的原則，對證券業進行清理整頓，包括證券公司、經營證券業務的信托投資公司、財政系統經營股票業務的財政證券公司與國債服務部等證券經營機構，必須與銀行、財政和信托業徹底脫鉤。另外，2001-2005年的A股大熊市，也令大量的證券公司處于破產或破產邊緣狀態，急需社會資本參與補充資本金。

在這樣的背景下，明天系參與到一些地方性證券、信托機構的改制之中。比如，恒泰證券由內蒙古證券改制而來；新時代信托及新時代證券，皆由包頭市信托公司的信托板塊及證券板塊分拆重組而來；同時，明天系又收購了長財證券（原屬長春財政系統）；太平洋證券則是在托管原云南證券的基礎上，由明天系主控發起設立。

第三階段：2005-2006年，入主城商行第二波。在此時段內，明天系又陸續進入多家城商行，并控股了哈爾濱銀行、濰坊銀行。當時的政策背景是，中國加入《巴塞爾協議》，銀監會要求國內所有銀行在2006年底必須滿足資本充足率不低于8%的要求。基于此，國內城商行開始了新一波增資擴股潮。明天系即借此機遇，擴大了在城商行的版圖。