阿里真的開始衰落了嗎？互聯網+
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這會是阿里衰落的開始嗎？
這會是阿里衰落的開始嗎？
2022財年Q2財報（2021年7-9月）顯示，阿里巴巴集團收入放緩，凈利潤下降，這引起了一些市場人士懷疑：這會是阿里衰落的開始嗎？
在回答這個問題之前，不妨先看看其他巨頭。
不光阿里，新老BAT這一季的財報都不好看。騰訊“凈利10年來首次下滑”，百度虧損了165億元，還沒上市的字節跳動傳出了抖音停止增長、今日頭條出現虧損的消息。小巨頭方面，巨頭胚子B站虧損幅度進一步擴大，美團、滴滴受困于監管，快手剛剛更換了CEO……
由此可見，中國互聯網產業正處在一個整體調整的階段，阿里與其他巨頭同此涼熱，把阿里單拎出來說其衰落，顯然不太公平。
本季度，阿里收入同比增長29%至2006.90億元，刨除合并高鑫零售的影響，阿里收入同比增長16%至1804.38 億元；非公認會計準則下，阿里凈利潤同比減少39%至285.24 億元。
阿里收入放緩主要因貢獻收入大頭的客戶管理（含廣告和傭金）收入同比增長3%，阿里指出，這主要是因市場情況及電商上市場參與者增多所致。
實際上，阿里零售收入放緩在市場意料之中。
今年7月，中國社會消費品零售總額34925億元，同比增長8.5%；8月，社零總額為34395億元，同比增長2.5%，環比下降；9月，社零總額為36833億元，同比增長4.4%。
阿里去年GMV已經超過8萬億元了，作為一個全量市場，受社零影響程度無疑會比以往更深，且淘系的重要類目服飾受社零增幅下滑的影響較大。
阿里客戶管理收入放緩，另一原因是阿里主動為之。
天貓副總裁楊光此前接受媒體采訪時表示，2021年以來，天貓平臺推出了生意參謀免費、退貨運費險降費等超過30項商家扶持舉措，在雙11期間，又有14項服務推出，包括各類補貼、預售即回款金融服務、開放創新工具應用等，預計今年至少為商家降低經營成本150億元。
阿里CFO武衛在電話會議上解釋，近幾個季度，客戶管理收入要比商品交易總額增長慢，主要是因為公司在商業支持方面有很大投入，如果把這部分加回去，兩者（增速）應該基本一致。
關于凈利同比下降，阿里指出，除了因對商家支持外，還因對關鍵策略領域投入增加。財報顯示，本季度，阿里對關鍵策略領域，包括淘特、本地生活服務、社區商業平臺及 Lazada投入同比增加125.75 億元，若不考慮這部分投入的影響，商業分部的盈利同比持續平穩。
不難看出，阿里正在進行策略轉換，它放下了對收入和利潤高增長的執念，轉而將重心放在維持商業生態長期穩定這件事上來，典型動作就是加大對新業務的投入。
一直以來，市場對阿里的期待都是營收與利潤的雙雙高速增長，但在當下的市場形勢下，這種期待很難完成，事實上，近幾個季度，阿里也在幫市場調焦。在最新一季財報中，阿里調整了收入預期，預計2022財年總收入同比增長為20%至23%。
對阿里而言，比起要回應市場期待，而被眼下的營收和利潤束縛，失去未來想象力，將賬上的利潤滾動投入到新業務中，或許是更好的選擇。
阿里轉換策略的重要原因是，盡管零售市場整體增速正在放緩，線上仍存有增長空間，當然在這個周期內，平臺每進步一寸，都需要比順風期付出更大的代價。
阿里營收來源主要分為商業、云計算，以及占比有限的數字媒體及娛樂，創新業務及其他等幾部分業務。
盡管阿里一直以來的營收支柱客戶管理收入，即阿里媽媽廣告收入和傭金收入在總營收中占比下滑，但中國零售商業版塊的總收入占比仍保持在6成以上，原因是包括高鑫零售、天貓超市、盒馬和進口直營的直營業務保持了同比111%的增長。
這部分業務增長突出有高鑫零售并表的因素，同樣與阿里電商自營業務增速超出淘系大盤總體增速相關，阿里自營業務在阿里生態中的地位正在上升。
今年10月，晚點LatePost曾報道，天貓超市和進出口事業群升級為B2C零售事業群，一位阿里人士接受晚點LatePost采訪時表示，本次事業群的升級意味著阿里在淘系之外，成立了規模對等的自營業務，B2C事業群的供應鏈成立單獨部門，表明阿里對于自營業務的投入決心空前。
阿里巴巴董事長兼CEO張勇昨日在電話會議上指出，電商總額在市場整體中占比大概在20%-25%左右，“但不同品類的電商滲透率是參差不齊的，因此存在廣闊的空間。”阿里的戰略方向，一是對零售進行數字化改造，二是創造新的零售業態，通過為消費者提供更好的體驗，以釋放消費潛力。
這正是阿里要在零售賽道加大投入的原因。綜合看，阿里在零售業務上的投入主要投向了三個方向，一是下沉市場，二是國際業務，三是本地生活。
該季度，阿里成本及費用增長主要體現在銷售和市場費用這一環，財報指出，這部分費用的上升主要是淘特、淘寶、Lazada、餓了么的拉新和留存而進行的市場推廣費用增加所致。另外，張勇提及，對淘特和淘菜菜的建設重點在基礎設施建設層面。
這些對新業務的資金投入開始在業務數據上有所體現，其中表現最佳的當屬淘特。截止今年9月底，淘特年度活躍消費者為2.4億，增長迅猛；餓了么訂單量同比增長超30%，帶動年度活躍消費者同比增長28%。
餓了么對阿里電商生態的貢獻更在于，即時零售正成為零售業務的新競爭點，阿里自營電商業務的地位上升與此高度相關，餓了么同樣是阿里在即時零售戰場布下的棋子。財報顯示，本季度餓了么訂單量同比來自非餐廳訂單比例有所增加，日用品及醫療保健品類的訂單量增長尤其強勁。
阿里零售業務的另一增長引擎是國際業務。本季度，跨境及全球零售商業、批發商業收入分別維持了33%和34%的增速，另外，Lazada訂單量同比增長超過82%，阿里生態的海外年度活躍消費者為2.85億。
張勇在電話會議上也提及了國際業務的增長，“在很多經濟體中，電商的滲透率還非常低，仍處在早期發展階段。”他表示，阿里目前在國際業務方面的重點是，搭建基礎設施，以捕捉長期機會和實現可持續增長。
這套戰略同樣是阿里在云計算業務的戰略方向?！拔覀儾扇〉氖嵌嘁鎽鹇?，云業務和全球化業務取得了很健康的發展。”
在阿里收入來源中，數字媒體及娛樂業務收入增長較為緩慢且在總營收中占比較低，創新業務及其他業務雖維持著較高增速，但占比不足1%，且兩塊業務仍處在虧損中。除零售領域的新業務外，能為阿里扛起增長的只剩下云計算業務。
目前，云計算業務收入仍維持著較高增速，本季度同比增長33%，相比上一季度同比29%的增速，增速有所回升；云計算業務單季收入首次突破200億元，在總營收中占比為10%。
云計算無疑同樣需要重金重兵投入的領域。騰訊上周發布了今年Q3財報，金融科技及企業服務同樣是其重要增長引擎，在這種市場形勢下，云計算必然會成為各家角力的重要戰場。
字母榜此前在《阿里云繼續高增長，還能靠什么？》一文中曾指出，為客戶帶來低成本、有價值的云計算服務，背后考驗的不再是云廠商某一項技術的較量，而是全方位的橫向對比，包括涵蓋芯片、計算架構、系統存儲、數據庫等，這些環節無一不需要巨大的研發投入。
今年云棲大會上，阿里云發布了第一款自研CPU芯片倚天710，芯片采用了業界最先進的5nm工藝將在阿里云數據中心部署應用。
同時，阿里云還推出了搭載倚天710的自研全棧服務器磐久服務器，以及神龍第四代架構等等，這些產品都將應用到阿里公共云服務中。
阿里云智能總裁張建鋒在云棲大會上指出，一個以云為核心的新型計算體系結構正在形成，未來無論企業或個人，計算將進一步向云上遷移。
阿里云的另一增長空間在海外，目前，阿里云已在馬來西亞、新加坡、印尼等25個地域建立了數百座云數據中心。據阿里公布的數據，過去三年，阿里云海外市場規模增長10倍以上。
樂觀的一面是，盡管阿里云的研發投入高企，云計算業務在本季度經調整EBITA利潤率為2%，連續四個季度保持盈利。
自零售市場增速放緩和新的電商對手崛起開始，便有一個重要命題擺在阿里面前：要眼下的利潤還是長期的公司發展。
如果只要眼下的利益，平臺就會向商家要利潤，勢必損害商家的利益和市場繁榮度，影響生態健康；若公司不增加市場投入，在現下的市場競爭環境下，也必將在未來付出市場份額縮減的代價。
顯然，阿里早已做出了選擇。
“每當提到阿里財務情況展望時，大家都會問利潤的增長會怎么樣，大家對我們有很高的期望，我們一直是在創造利潤，利潤率增長趨勢也非常好?！苯衲?月的電話會議上，武衛提到，“如果我們一定要選擇是要把利潤增長放第一位，還是把對新業務的再投資放在第一位，我覺得答案是不需要思考的，一定是再投資?！?/span>
阿里這一季度財報顯示，阿里正在沿著這個方向前進。盡管阿里利潤同比下滑，阿里仍具有將利潤再投資的基礎，截止今年9月底，阿里持有的現金、現金等價物和短期投資金額為4434.28億元。
另外，阿里本季度的利息收入和投資凈收益為負114.56億元，在市場上不具備優質的財務投資機會時，不如就將賬上的資金投入到公司新業務中，當然這在短期會損失掉一部分利潤，但從長期看，是為公司未來下注的一種方式，這也符合阿里今年一再強調的長期主義。
阿里策略調整后，強調的另一關鍵詞是社會責任。年初，張勇曾在電話會議上指出，承擔更多的社會責任有助于平臺的繁榮，生態的繁榮反過來有助于承擔更多的社會責任?！拔覀儾皇菑膯为毜呢攧找暯莵砜紤]的，而是從整個平臺的生態價值角度分析的。未來，我們會更加強調這個方面。”
今年9月，阿里宣布將在2025年之前投入1000億元，用于支持科技創新、經濟發展、高質量就業及弱勢群體關愛等領域。
毫無疑問，阿里正進入新的成長周期，不再強調收入、增長、利潤等短線數據，轉而為下一個時代布局。
武衛表示，在核心商業業務上，目前阿里的戰略是搭建APP矩陣，從中長期的視角來看，阿里并不會通過流量變現，而是通過搭建基礎設施來創造價值，“我們的總體思路是與過去一致的，要讓消費者和商家保持足夠高的留存率，提高用戶的黏性和參與度?！?
張勇也重申了阿里的長期目標：仍然以服務全球20億消費者為長期戰略目標。此外他表示，有信心完成在本財年末，國內年度活躍消費者達到10億的目標。
參考資料： 1、《阿里電話會議實錄：下一個大目標是讓國內消費者超過10億》，騰訊科技，2021年11月 2、《晚點獨家 | 阿里強化自營業務，天貓超市和進出口事業群升級為 B2C 零售事業群》，晚點LatePost，2021年10月 3、《阿里云繼續高增長，還能靠什么？》，字母榜，2021年10月 4、《阿里巴巴財報電話會議實錄：淘寶特價版給阿里帶來新增用戶達1000萬》，騰訊科技，2021年5月 5、《阿里財報電話會議實錄：張勇首談淘寶買菜，補貼是不可持續的商業模式》，騰訊科技，2021年2月
2022財年Q2財報（2021年7-9月）顯示，阿里巴巴集團收入放緩，凈利潤下降，這引起了一些市場人士懷疑：這會是阿里衰落的開始嗎？
在回答這個問題之前，不妨先看看其他巨頭。
不光阿里，新老BAT這一季的財報都不好看。騰訊“凈利10年來首次下滑”，百度虧損了165億元，還沒上市的字節跳動傳出了抖音停止增長、今日頭條出現虧損的消息。小巨頭方面，巨頭胚子B站虧損幅度進一步擴大，美團、滴滴受困于監管，快手剛剛更換了CEO……
由此可見，中國互聯網產業正處在一個整體調整的階段，阿里與其他巨頭同此涼熱，把阿里單拎出來說其衰落，顯然不太公平。
本季度，阿里收入同比增長29%至2006.90億元，刨除合并高鑫零售的影響，阿里收入同比增長16%至1804.38 億元；非公認會計準則下，阿里凈利潤同比減少39%至285.24 億元。
阿里收入放緩主要因貢獻收入大頭的客戶管理（含廣告和傭金）收入同比增長3%，阿里指出，這主要是因市場情況及電商上市場參與者增多所致。
實際上，阿里零售收入放緩在市場意料之中。
今年7月，中國社會消費品零售總額34925億元，同比增長8.5%；8月，社零總額為34395億元，同比增長2.5%，環比下降；9月，社零總額為36833億元，同比增長4.4%。
阿里去年GMV已經超過8萬億元了，作為一個全量市場，受社零影響程度無疑會比以往更深，且淘系的重要類目服飾受社零增幅下滑的影響較大。
阿里客戶管理收入放緩，另一原因是阿里主動為之。
天貓副總裁楊光此前接受媒體采訪時表示，2021年以來，天貓平臺推出了生意參謀免費、退貨運費險降費等超過30項商家扶持舉措，在雙11期間，又有14項服務推出，包括各類補貼、預售即回款金融服務、開放創新工具應用等，預計今年至少為商家降低經營成本150億元。
阿里CFO武衛在電話會議上解釋，近幾個季度，客戶管理收入要比商品交易總額增長慢，主要是因為公司在商業支持方面有很大投入，如果把這部分加回去，兩者（增速）應該基本一致。
關于凈利同比下降，阿里指出，除了因對商家支持外，還因對關鍵策略領域投入增加。財報顯示，本季度，阿里對關鍵策略領域，包括淘特、本地生活服務、社區商業平臺及 Lazada投入同比增加125.75 億元，若不考慮這部分投入的影響，商業分部的盈利同比持續平穩。
不難看出，阿里正在進行策略轉換，它放下了對收入和利潤高增長的執念，轉而將重心放在維持商業生態長期穩定這件事上來，典型動作就是加大對新業務的投入。
一直以來，市場對阿里的期待都是營收與利潤的雙雙高速增長，但在當下的市場形勢下，這種期待很難完成，事實上，近幾個季度，阿里也在幫市場調焦。在最新一季財報中，阿里調整了收入預期，預計2022財年總收入同比增長為20%至23%。
對阿里而言，比起要回應市場期待，而被眼下的營收和利潤束縛，失去未來想象力，將賬上的利潤滾動投入到新業務中，或許是更好的選擇。
阿里轉換策略的重要原因是，盡管零售市場整體增速正在放緩，線上仍存有增長空間，當然在這個周期內，平臺每進步一寸，都需要比順風期付出更大的代價。
阿里營收來源主要分為商業、云計算，以及占比有限的數字媒體及娛樂，創新業務及其他等幾部分業務。
盡管阿里一直以來的營收支柱客戶管理收入，即阿里媽媽廣告收入和傭金收入在總營收中占比下滑，但中國零售商業版塊的總收入占比仍保持在6成以上，原因是包括高鑫零售、天貓超市、盒馬和進口直營的直營業務保持了同比111%的增長。
這部分業務增長突出有高鑫零售并表的因素，同樣與阿里電商自營業務增速超出淘系大盤總體增速相關，阿里自營業務在阿里生態中的地位正在上升。
今年10月，晚點LatePost曾報道，天貓超市和進出口事業群升級為B2C零售事業群，一位阿里人士接受晚點LatePost采訪時表示，本次事業群的升級意味著阿里在淘系之外，成立了規模對等的自營業務，B2C事業群的供應鏈成立單獨部門，表明阿里對于自營業務的投入決心空前。
阿里巴巴董事長兼CEO張勇昨日在電話會議上指出，電商總額在市場整體中占比大概在20%-25%左右，“但不同品類的電商滲透率是參差不齊的，因此存在廣闊的空間。”阿里的戰略方向，一是對零售進行數字化改造，二是創造新的零售業態，通過為消費者提供更好的體驗，以釋放消費潛力。
這正是阿里要在零售賽道加大投入的原因。綜合看，阿里在零售業務上的投入主要投向了三個方向，一是下沉市場，二是國際業務，三是本地生活。
該季度，阿里成本及費用增長主要體現在銷售和市場費用這一環，財報指出，這部分費用的上升主要是淘特、淘寶、Lazada、餓了么的拉新和留存而進行的市場推廣費用增加所致。另外，張勇提及，對淘特和淘菜菜的建設重點在基礎設施建設層面。
這些對新業務的資金投入開始在業務數據上有所體現，其中表現最佳的當屬淘特。截止今年9月底，淘特年度活躍消費者為2.4億，增長迅猛；餓了么訂單量同比增長超30%，帶動年度活躍消費者同比增長28%。
餓了么對阿里電商生態的貢獻更在于，即時零售正成為零售業務的新競爭點，阿里自營電商業務的地位上升與此高度相關，餓了么同樣是阿里在即時零售戰場布下的棋子。財報顯示，本季度餓了么訂單量同比來自非餐廳訂單比例有所增加，日用品及醫療保健品類的訂單量增長尤其強勁。
阿里零售業務的另一增長引擎是國際業務。本季度，跨境及全球零售商業、批發商業收入分別維持了33%和34%的增速，另外，Lazada訂單量同比增長超過82%，阿里生態的海外年度活躍消費者為2.85億。
張勇在電話會議上也提及了國際業務的增長，“在很多經濟體中，電商的滲透率還非常低，仍處在早期發展階段。”他表示，阿里目前在國際業務方面的重點是，搭建基礎設施，以捕捉長期機會和實現可持續增長。
這套戰略同樣是阿里在云計算業務的戰略方向?！拔覀儾扇〉氖嵌嘁鎽鹇?，云業務和全球化業務取得了很健康的發展。”
在阿里收入來源中，數字媒體及娛樂業務收入增長較為緩慢且在總營收中占比較低，創新業務及其他業務雖維持著較高增速，但占比不足1%，且兩塊業務仍處在虧損中。除零售領域的新業務外，能為阿里扛起增長的只剩下云計算業務。
目前，云計算業務收入仍維持著較高增速，本季度同比增長33%，相比上一季度同比29%的增速，增速有所回升；云計算業務單季收入首次突破200億元，在總營收中占比為10%。
云計算無疑同樣需要重金重兵投入的領域。騰訊上周發布了今年Q3財報，金融科技及企業服務同樣是其重要增長引擎，在這種市場形勢下，云計算必然會成為各家角力的重要戰場。
字母榜此前在《阿里云繼續高增長，還能靠什么？》一文中曾指出，為客戶帶來低成本、有價值的云計算服務，背后考驗的不再是云廠商某一項技術的較量，而是全方位的橫向對比，包括涵蓋芯片、計算架構、系統存儲、數據庫等，這些環節無一不需要巨大的研發投入。
今年云棲大會上，阿里云發布了第一款自研CPU芯片倚天710，芯片采用了業界最先進的5nm工藝將在阿里云數據中心部署應用。
同時，阿里云還推出了搭載倚天710的自研全棧服務器磐久服務器，以及神龍第四代架構等等，這些產品都將應用到阿里公共云服務中。
阿里云智能總裁張建鋒在云棲大會上指出，一個以云為核心的新型計算體系結構正在形成，未來無論企業或個人，計算將進一步向云上遷移。
阿里云的另一增長空間在海外，目前，阿里云已在馬來西亞、新加坡、印尼等25個地域建立了數百座云數據中心。據阿里公布的數據，過去三年，阿里云海外市場規模增長10倍以上。
樂觀的一面是，盡管阿里云的研發投入高企，云計算業務在本季度經調整EBITA利潤率為2%，連續四個季度保持盈利。
自零售市場增速放緩和新的電商對手崛起開始，便有一個重要命題擺在阿里面前：要眼下的利潤還是長期的公司發展。
如果只要眼下的利益，平臺就會向商家要利潤，勢必損害商家的利益和市場繁榮度，影響生態健康；若公司不增加市場投入，在現下的市場競爭環境下，也必將在未來付出市場份額縮減的代價。
顯然，阿里早已做出了選擇。
“每當提到阿里財務情況展望時，大家都會問利潤的增長會怎么樣，大家對我們有很高的期望，我們一直是在創造利潤，利潤率增長趨勢也非常好?！苯衲?月的電話會議上，武衛提到，“如果我們一定要選擇是要把利潤增長放第一位，還是把對新業務的再投資放在第一位，我覺得答案是不需要思考的，一定是再投資?！?/span>
阿里這一季度財報顯示，阿里正在沿著這個方向前進。盡管阿里利潤同比下滑，阿里仍具有將利潤再投資的基礎，截止今年9月底，阿里持有的現金、現金等價物和短期投資金額為4434.28億元。
另外，阿里本季度的利息收入和投資凈收益為負114.56億元，在市場上不具備優質的財務投資機會時，不如就將賬上的資金投入到公司新業務中，當然這在短期會損失掉一部分利潤，但從長期看，是為公司未來下注的一種方式，這也符合阿里今年一再強調的長期主義。
阿里策略調整后，強調的另一關鍵詞是社會責任。年初，張勇曾在電話會議上指出，承擔更多的社會責任有助于平臺的繁榮，生態的繁榮反過來有助于承擔更多的社會責任?！拔覀儾皇菑膯为毜呢攧找暯莵砜紤]的，而是從整個平臺的生態價值角度分析的。未來，我們會更加強調這個方面。”
今年9月，阿里宣布將在2025年之前投入1000億元，用于支持科技創新、經濟發展、高質量就業及弱勢群體關愛等領域。
毫無疑問，阿里正進入新的成長周期，不再強調收入、增長、利潤等短線數據，轉而為下一個時代布局。
武衛表示，在核心商業業務上，目前阿里的戰略是搭建APP矩陣，從中長期的視角來看，阿里并不會通過流量變現，而是通過搭建基礎設施來創造價值，“我們的總體思路是與過去一致的，要讓消費者和商家保持足夠高的留存率，提高用戶的黏性和參與度?！?
張勇也重申了阿里的長期目標：仍然以服務全球20億消費者為長期戰略目標。此外他表示，有信心完成在本財年末，國內年度活躍消費者達到10億的目標。
參考資料： 1、《阿里電話會議實錄：下一個大目標是讓國內消費者超過10億》，騰訊科技，2021年11月 2、《晚點獨家 | 阿里強化自營業務，天貓超市和進出口事業群升級為 B2C 零售事業群》，晚點LatePost，2021年10月 3、《阿里云繼續高增長，還能靠什么？》，字母榜，2021年10月 4、《阿里巴巴財報電話會議實錄：淘寶特價版給阿里帶來新增用戶達1000萬》，騰訊科技，2021年5月 5、《阿里財報電話會議實錄：張勇首談淘寶買菜，補貼是不可持續的商業模式》，騰訊科技，2021年2月
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