TMT观察网_独特视角观察TMT行业

京東剛剛發布的2018財年第二季度財報顯示，其營收同比上漲31.2%至1223億元人民幣，基于非美國通用會計準則（non-GAAP）的凈利潤卻同比下滑51.04%至4.781億元人民幣，仔細分析其財務報告導致其在營收取得大幅度上漲而凈利潤卻出現大幅度下滑的主要原因是成本的快速上升。

成本快速上升

據京東的財報顯示，營收成本上升了31.1%，整體成本的上升幅度與營收的上升幅度相當，成本總計增加了252億元，顯然整體成本的上升是導致京東凈利潤下滑的原因。

在各項成本當中，技術與內容成本上升幅度最高，達到79.8%，不過在絕對數額方面，這方面的成本上升并非最大的，增加了約13億元。

其次是履約成本和營銷成本，這兩項分別上漲了28.7%、29.1%，分別增加了18億元、12億元。履約成本是指租賃期內為租賃資產支付的各種使用費用，如技術咨詢和服務費、人員培訓費、維修費、保險費等；營銷成本對于京東來說應該主要是廣告營銷等方面的費用。

在京東的財報當中，總務與行政開支同比增長了23.1%，增加了3億元。

市場的激烈競爭是導致成本上升的原因

國內兩大電商分別是阿里和京東，這兩家電商為爭奪流量正展開激烈的廣告營銷之戰，以力求保住自己的市場份額。對于在線上市場居于劣勢的京東來說，其需要支出更多的廣告營銷成本以避免出現市場份額下滑的情況。

近兩年多時間，拼多多迅速成長為國內第三大電商，就拼多多的模式來看它對阿里的淘寶威脅更大，有市場調查機構顯示拼多多的市場份額上升已導致手機淘寶的市場份額出現下滑，顯示出它主要搶奪的是淘寶的客戶。

不過拼多多的快速崛起其實對京東同樣有威脅，它的成長首先挑戰的就是居于第二位的京東，如果京東失去國內第二大電商的地位后果將不堪設想，同時拼多多主要利用的正是騰訊的社交平臺，而當初京東也是與騰訊結盟以利用后者的流量試圖挑戰阿里，自然在流量爭奪方面拼多多與京東形成直接競爭關系，這同樣導致京東的營銷成本上升。

在線上的市場份額逐漸趨于穩定的情況下，阿里和京東這兩大電商均開始積極向線下市場拓展，京東推出了京東幫、京東便利店、京東生鮮等線下渠道，這是導致它的履約成本快速上升的原因，而且隨著兩家在線下市場展開更激烈的競爭可以預期履約成本的上升勢頭將會持續下去。

國內電商市場正形成三大巨頭鼎立之勢

阿里的淘寶以C2C模式為主，天貓則以B2C為主，在這兩個領域它均居于強勢地位，多年來讓它基本穩定占有近六成的市場份額，家大業大的它有更充足的資源應對拼多多的挑戰，為了贏得在線下市場的競爭其高管已喊出了即使不賺錢也要打贏這一場戰爭。

京東作為國內第二大電商占有近兩成的市場份額，它主要以B2C為主，它的優勢在于主要銷售正品商品，它也一直以正品電商自居，同時它在物流配送方面擁有極強的優勢，在國內諸多城市當中實現了當天送達服務，這兩大核心競爭優勢推動著它的發展。

拼多多的快速發展讓人矚目，在兩年多時間即成長為國內第三大電商可見它的發展勢頭多么兇猛，在IPO之后又募集了18.7億美元為它的發展提供了新的資金，這將有助于它進一步擴大市場份額，鞏固當前國內第三大電商的地位。拼多多當下正面臨著假貨的問題，在上市之后它需要解決這些問題才有助于它的進一步成長，實現其創始人黃崢提出的提升人均消費金額的目標。

京東二季度的財報可謂是有喜有憂，在如此激烈的競爭之下依然保持了業績的快速增長，憂的是成本的快速上升侵蝕了它的利潤導致利潤下滑，在未來它在與阿里和拼多多的競爭中需要在獲得營收的快速增長的同時控制好成本才能取得更有質量的業績，以確保在這場電商之爭中立于不敗之地。