TMT观察网_独特视角观察TMT行业

行情低迷，聯(lián)動效應(yīng)“顯”現(xiàn)

眼看著加密貨幣價格不斷下跌，讓很多孤注一擲的投資者們整夜輾轉(zhuǎn)反側(cè)難以入眠，但卻讓一部分游戲發(fā)燒友等到了春天。區(qū)塊鏈讓兩個毫不相關(guān)的人群產(chǎn)生了有趣的聯(lián)系。

在日本東京的電腦配件商店里，用于處理圖形計算的顯卡，因為曾經(jīng)加密貨幣挖礦導(dǎo)致顯卡價格上漲，讓很多游戲發(fā)燒友望而卻步。據(jù)PC Part Picker的數(shù)據(jù)顯示，去年春天，AMDRadeon RX 570顯卡的售價基本在200美金，而RX 580顯卡的售價在250美元，而從夏天開始，AMD顯卡售價開始逐漸上漲，RX 580平均售價一度超過400美金。

如今，隨著加密貨幣的下跌，曾經(jīng)對未來充滿信心的的礦工似乎也要被現(xiàn)實打敗，礦工們減少了用于挖礦部件的采購，導(dǎo)致挖礦需求下降，其中的核心部件顯卡，價格也比近期高點低了約20%，游戲發(fā)燒友們盼望已久的降價終于到來。

風(fēng)口來臨，理性消失

去年12月，比特幣價格一度漲到接近2萬美元的高位，這對于很多投資者來說都是一次不小的刺激，紛紛加入加密貨幣投資的大潮中。隨著比特幣的交易價格不斷刷新記錄，投資者樂觀地認為，20000美元的價格關(guān)口已經(jīng)觸手可及。比特幣價格上漲的同時，隨之而來的是礦機市場的瘋狂。

一名礦工告訴記者，2017年7月他購買了一批礦機，單價1萬元左右，短短幾個月之后，2017年12月，也就是比特幣價格接近最高點的時候，有人要出3萬元一臺的單價購買他的這一批礦機，這一筆賣出礦機的利潤，接近他半年挖幣賺得的收益。

據(jù)了解，去年市場最狂熱的時候，礦機的價格一天一個樣，市場里充斥著種種不理性行為。一名礦場主透露，有人上午把機器賣了，下午看到價格上漲后，又趕緊將機器買了回來，買回來后甚至機器都沒來得及挪動，就去尋找下一個買家，在一番商量后，直接將價格上調(diào)，給買家運送過去。

與時間賽跑，礦機生產(chǎn)商“扎堆”上市

挖礦是比特幣產(chǎn)業(yè)的上游，比特大陸、嘉楠耘智、億邦國際分別為全球知名的三家比特幣礦機生產(chǎn)商，礦及價格上漲帶給他們的無疑是難以想象的高額回報，以比特幣大陸為例，比特大陸是世界上最大的挖礦硬件生產(chǎn)商和礦業(yè)開采商之一，2017年，比特大陸銷售額達到23億美元，凈利潤15億美元，估值數(shù)十億美元。比特大陸的財務(wù)數(shù)據(jù)非常驚艷，2017年收入是2016年收入的8倍多，2017年凈利潤是2016年凈利潤的15倍。這讓比特大陸成為國內(nèi)僅次于海思的第二大芯片設(shè)計公司。

在利潤驚人增長的同時，比特幣礦機生產(chǎn)商開始“扎堆”上市。據(jù)悉，比特大陸將于今年9月在港交所交表，年底前將正式上市，上市市值最高可達400億美元。最近億邦國際控股已向港交所提交上市申請資料，5月15日，中國第二大比特幣礦機生產(chǎn)商嘉楠耘智也向向港交所遞交招股書。

隨著今年以來數(shù)字貨幣行情持續(xù)低迷，三大礦機巨頭的收益難免將受到影響。數(shù)字貨幣價格越低，挖礦成本越高，市場上對礦機的需求也隨即變小。

據(jù)了解，由于礦機需求轉(zhuǎn)淡，比特大陸和嘉楠耘智可能會削減對臺積電和三星電子的訂單。同時硬件廠商英偉達，疑似面臨庫存過剩問題。種種跡象顯示，英偉達或因低估挖礦需求下降影響，庫存過剩。 

業(yè)內(nèi)人士認為，由于2017年第四季度數(shù)字貨幣市場十分瘋狂，因此礦機公司今年一季度財務(wù)數(shù)據(jù)都比較好看。但隨著幣價下跌、市場礦機需求下降，不出意外的話，礦機廠商二季度的財報可能會大大低于市場年初的預(yù)期，這將對公司估值造成影響，因此各大礦機生產(chǎn)商急于在目前上市。

入不敷出，引發(fā)“礦難”

加密貨幣市場近期的表現(xiàn)，著實讓眾多投資者著急，以比特幣為例，從最高接近2萬美元單價到今天跌破6000美元，截至發(fā)稿前暫報價5824美元。目前數(shù)字貨幣市場總市值為2367億美元，總市值持續(xù)縮水，較昨日減少約123億美元。

6000美元這一整數(shù)關(guān)口，被很多礦工視為比特幣挖礦的“電費成本”。這個價格也因此成為許多加密貨幣投資者的心理底線。

而現(xiàn)在，這個底線被擊穿。

“腰斬到膝斬，最后到腳踝斬，熊市要持續(xù)多久？挖幣賺的錢都抵不上電費了。”一名礦工憂心忡忡，去年剛買的比特幣礦機，還沒挖回本，熊市卻突然而至。市場如此慘淡是他買礦機時沒想到的。

還有一位加密貨幣投資者告訴記者，“去年年底聽說投資比特幣收益非常可觀，就投資了200萬進去，到目前為止不僅沒賺到錢，還被深深地套牢了”。

價格持續(xù)下跌，從今年的行情來看，礦工們已經(jīng)持續(xù)虧損很長很長一段時間了。對于礦工來說，電費僅僅占比特幣挖礦成本的30%—40%，比特幣成本還包含設(shè)備投入的成本、管理人員的成本、租賃場地的成本等。“礦難”一詞，是很多礦工對上半年整體行情的概括。

在“礦難”來臨之時，一位礦工算了一筆賬，按一臺機器6000元的成本來計算，基本要9個－10個月才能回本。而算力暴漲則讓回本時間拖得更長，將超過一年。超過一年的回本時間對于礦工來說是很危險的。因為大部分礦工會在挖礦半年時賣出手中的幣和機器，將現(xiàn)金流投入購買最新型號的礦機。如果回本時間過長，這些舊礦機既無法變現(xiàn)，又消耗大量電費，且在算力競爭中落敗挖礦收益極小，不如停產(chǎn)。

有人認為目前的下跌行情只是暫時的，很快市場將重回牛市，但也有人認為熊市將持續(xù)一年甚至遙遙無期，不同的判斷，也將決定了他們的命運。每一輪行情之后，圈內(nèi)的人被套牢，圈外的人焦慮地涌入。無論如何，隨著區(qū)塊鏈行業(yè)深入發(fā)展，資本將逐漸回歸理性，但愿投資者不要在瘋狂的市場中繼續(xù)迷失自我。