TMT观察网_独特视角观察TMT行业

最燒錢的互聯(lián)網(wǎng)保險公司來了！2013年頂著光環(huán)落地的眾安保險幾乎成為保險行業(yè)的期待，股東華麗麗，三馬同乘，不到五年就登上了港交所，有大佬站臺的敲鐘儀式。

去年虧10億，今年增虧8個億，錢都去哪兒了？

3月25日，眾安在線發(fā)布2018年業(yè)績報告。數(shù)據(jù)顯示，眾安去年保費(fèi)收入112.6億元，實現(xiàn)89%的同比漲幅；凈虧損17.96億元，同比增長80.32%；綜合成本率仍居高不下，達(dá)到120.9%。

一邊是保費(fèi)猛漲，一邊是利潤巨虧，為什么？

眾安的錢都虧到哪里去了呢？獸獸翻閱給大家總結(jié)了下，有三個關(guān)鍵詞：承保、科技和投資。

眾安的虧損原因主要呈現(xiàn)在承保、投資，科技輸出最燒錢。其中，承保虧損增虧3.057億元、總投資收益同比減少3.320億元、科技輸出凈虧損4.531億元。

對于承保業(yè)務(wù)虧損，眾安解釋稱：“2018年，中國保險業(yè)實現(xiàn)原保費(fèi)收入3.8萬億，同比增幅創(chuàng)7年來新低，但眾安并未受影響，其全年保費(fèi)同比增速較2017年的75%進(jìn)一步提升14個百分點。2018 年已賺保費(fèi)同比增長90.7%，在綜合成本率從2017年133.1%下降至2018年的120.9%。顯著優(yōu)化的情況下，承保虧損仍增虧3.057億元，同比增長20.0%，但遠(yuǎn)小于已賺保費(fèi)增長幅度。”

這也就是說，眾安保費(fèi)增長的速度跟不上承保虧損的速度，收的越多虧的越多。綜合成本率就是很好的一個衡量指標(biāo)，綜合成本率100%時，即代表收支相等，無承保盈利，亦無承保虧損。綜合成本率包括賠付率和費(fèi)用率，是衡量產(chǎn)險業(yè)盈利能力強(qiáng)弱的主要標(biāo)準(zhǔn)，綜合成本率越低說明產(chǎn)險公司盈利能力越強(qiáng)。

獸獸發(fā)現(xiàn)，其實眾安綜合成本率較2017年改善12.2個百分點，達(dá)到120.9%。對此，眾安解釋：“費(fèi)用率的下降，主要由于渠道費(fèi)用率和其他經(jīng)營費(fèi)用率的 同時下降。由于持續(xù)優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，拓展垂直生態(tài)合作伙伴，業(yè)務(wù)越來越多樣化，健康、消費(fèi)金融和汽車生態(tài)的貢獻(xiàn)迅速提升；在這些生態(tài)中我們利用科技優(yōu)勢發(fā)揮了更大的價值，包括獲客、產(chǎn)品、風(fēng)控及服務(wù)，以不斷加 強(qiáng)的品牌效應(yīng)提升議價能力，控制公司整體渠道費(fèi)用率。”

另外，眾安還披露了一則有趣的數(shù)據(jù)。新生代是眾安高增長的主要貢獻(xiàn)者。數(shù)據(jù)顯示，2018年，眾安服務(wù)逾4億用戶，80、90后等新生代人群占比超過51%。這些用戶人均購買保單15.8份，人均貢獻(xiàn)保費(fèi)28元，分別較2017年提升25%和103%。

再來看看眾安的投資，在總投資收益方面，眾安2018年總投資收益為4.988億元，同比減少3.320億元。對此，眾安解釋：“這主要是2018年受到國內(nèi)A股市場低迷的影響，權(quán)益二級市場的投資收益顯著低于2017年水平。”另外，眾安還補(bǔ)充：于2017年3季度完成IPO，所籌得融資款于2017年末到賬，該部分新增資金于2018年上半年逐步完成 投資配置，而2018年上半年尚未配置的資金則大多投資于流動性資產(chǎn)中，導(dǎo)致實際收益率偏低。

最后，我們再看看最燒錢的項目——科技輸出業(yè)務(wù)。根據(jù)眾安年報，2018年科技輸出實現(xiàn)營業(yè)收入1.124 億元，凈虧損4.531 億元（其中包含眾安國際凈虧損1.129億元），凈虧損同比擴(kuò)大3.443億 元。這也就是說科技輸出業(yè)務(wù)燒錢最多。對此，眾安解釋：“科技輸出業(yè)務(wù)尚處于研發(fā)投入及市場開拓階段，主要研發(fā)支出用于保險核心系統(tǒng)的二次研發(fā)及產(chǎn)品化，用于對國內(nèi)外市場的系統(tǒng)輸出；同時我們也持續(xù)將研發(fā)力量投入在人工智能、區(qū)塊鏈，以及連接醫(yī)院端數(shù)據(jù)的商保科技平臺，并將其融入于保險核心系統(tǒng)之中，以提高保險流程效率。”